Drzewo mądrości na Nasdaq? WETF!

Akcje Nasdaq: WETF zaniżona poniżej 15, 6 $.

Załóżmy, że wierzą w fundusze typu ETF (ETF), ale na placu masz wystarczająco dużo pieniędzy. Następnie nadszedł czas, aby położyć się pod moim drzewem mądrości. Podczas gdy przedsiębiorca jest realistyczny imagines drzewo mądrości,

dla finansisty ma sens jedynie poniższym wzorem:

Aktywa WETF

Kluczowe dane są 33550304 843, 25 - i to nie kryshesnos. dolarów tyle pod kontrolą giełdowych funduszy (ETF) WisdomTree Inwestycje (Nasdaq GS: WETF) z dniem 21 maja 2014 r. W 1 kwartale 2014 WisdomTree Investments Inc. (WETF) otrzymał $ 42,9 mln przychodów. Ale miło, że była ulotna niczym błyskawica. zapinali udział:

Drzewo mądrości, o których mowa w drzewie pod którym książę Siddhartha osiągnął oświecenie. W 2014 roku, ulotne oświecenie nadana wycofania kapitału z funduszy skoncentrowanych na Japonii i EMEA (gospodarkach wschodzących). Od WETF więc ponad pół miliarda dolarów została wycofana. Ale oczekiwania poluzowania ilościowego, EBC zwrócił otpryanuvshy fundusze kapitałowe WETF Europejskiej aktywa, wzbogacając spółka zarządzająca ponad miliard dolarów. Drzewo mądrości z Nasdaq umocnił około jednej piątej wszystkich walić w okiennice na rynku europejskim. otrzyma $ 3 mld USD. Około miliarda dolarów przyciągnęły fundusze aktywnie inwestujących w akcje w różnych krajach, a nawet ponad pół miliarda stanowiły amerykańskich papierów wartościowych i zabezpieczających poza Japonią. W chwili:. 0500000000 minus oraz 3000000000 oraz 1000000000 oraz 0,5+ miliardów Wycofanie z jednego składnika jest całkowicie wyrównane ich dopływu do innych. Główne regiony Spółki (rynki wschodzące i Japonii) wypadł z łask. Ale w końcu, WETF trwały odpływ netto kapitału w wysokości 838 milionów dolarów od początku roku. Więcej niż 30% aktywów pod zarządzaniem stanowiły fundusze skupiające się na Japonii. Przypadkowo, przed wyborami w Kraju Kwitnącej Wiśni 2012 był udział w rynku DXJ koncentruje się na swoich funduszy giełdowych w USA tylko 12%, a obecnie ponad 40%.Niemniej pomiędzy cenami jena i akcje w kraju Kwitnącej Wiśni jest zależność odwrotna, więc zakup papierów wartościowych zabezpieczanych zakupów walut. Z tego powodu, że jest mało prawdopodobne, że jednoczesny spadek wartości aktywów funduszy giełdowych w USA ze szczególnym uwzględnieniem Japonii oraz zmniejszenie aktywów w DXJ zarządzania.

Rentowność WETF

Średnia opłata za ETF spadł, ale też nie tak dużo do udziału WETF na Nasdaq zdjął połowę przyrostu masy ciała. Co więcej, „brutto” mniejszy koszt marży przychody ze sprzedaży wzrosły do ​​78-80% w porównaniu z 71, 6% (i to przy uwzględnieniu jednorazowych wydatków w wysokości $ 475.000 związane ze zmianą audytora), wyniku operacyjnego - do 38- 39% z 26,8% rok wcześniej. Marża brutto za 1 kwartał 2014 roku był na górnym końcu prognozy na 2014 (zakres 77-80%). Zmniejszenie liczby sprzedawanych akcji cięcia kosztów pracy z Komisją na KPWiG i wspiera ogólny indeks. A w ciągu 2-4 kwartałów 2014 marża brutto, zdaniem kierownictwa, tym bardziej wzrośnie do 80-83% kosztem przyciągnięcie nowego partnera audytu Funduszu, State Street zamiast Bank of New York.Na tym etapie, zwiększając marżę operacyjną podkreśla rolę dźwigni w modelu WETF jako wzrostowych funduszy zarządzanych i oznacza, że ​​obecny zespół zarządzający jest w stanie wygenerować zysk nawet na słaby rynek. Nie ma przeszkód, aby jeszcze bardziej zwiększyć marżę do 60% silniejszy niż w średnich aktywów pod zarządzaniem $ 80-100 mld. Aktywa funduszy ETF w Europie, US $ 450 miliardów. Średni napływ aktywów do funduszy giełdowych w ciągu najbliższych pięciu lat będzie 200 $ mld WETF móc osiągnąć 4% udziału w rynku, który spełni cel zarządzania, aby przejść 3-5%. Kolejny ambitny cel, aby osiągnąć 100 miliardów w ramach zarządzania, jest również możliwe za 5-6 lata.

Innowacja WETF

Jeśli chodzi o wybór produktów finansowych, w Ameryce - Teraz drzewa mądrości. W dłuższej perspektywie WETF wzrostu praktycznie zagwarantowane wprowadzenie nowych funduszy, które jest planowane na 10-15 w 2014 roku, podczas gdy działa tylko połowę. W przeddzień US Federal Reserve podniesienie stóp procentowych, oferta sterowania, na przykład w celu zabezpieczenia ryzyka obniżenia wartości obligacji. Oczekuje się, że wdrożenie funduszu opiera się na wzrost dywidendy od spółek z małej kapitalizacji. W Europie też istnieje niepewność WETF wokół perspektyw rozwoju biznesu. Amerykańscy menedżerowie doszli do kupowania gotowego Hector McNeil Foundation i Nick Benkovski Boost i która stała się wynikiem rebrandingu WisdomTree Europę. Aktywa funduszu wzrosły dwukrotnie do 86,5 mln z 42,0 mln w kwartale, po decyzji absorpcji. Oczekuje się, że europejska gałąź drzewa mądrości, stają się rentowne w ciągu 4 lat. W kategoriach ideologii, to ciekawe, że ogrodnicy WETF umiejętnie zwabić inwestorów europejskich sadzonki w przewidywaniu strat z funduszu jako całości. Zakorzenić w Europie, widzieli w perspektywie dwóch łosi w wierszu: minus $ 4-6 mln w 2014 roku i minus $ 6-9 mln w 2015 roku. Ale, wybacz mi, kto się nie dzieje? Od pojawienia się rogami jeszcze nikt nie umarł. Po zakończeniu aktywa podatkowego 13,7 mln $ 45,4% podatku ograniczy wzrost zysku. Jednak wątpliwe jest, czy działanie było ciągnięte ze strachu dorastają jeden krok progresywnej skali podatkowej. WETF nie będą płacić podatku za 2016 i otrzymać dodatkowe 90 mln odliczeń podatkowych przez 8 lat, począwszy od wyemitowanych opcji na akcje oraz akcji pracownikom Spółki.Każdy ruch akcji przez $ 1 zmienia potencjalnych przyszłych ulg podatkowych przez $ 10 milionów dolarów.

Ale WETF! Akcje na rynku Nasdaq spada. Dlaczego?

Analiza możliwych czynników WETF akcji na dynamikę Nasdaq pokazuje, że ich cena akcji WETF zależy od jednego czynnika - prognozy środków pod zarządzaniem (aktywa pod zarządzaniem, AUM i sekty). W 1. kwartale 2014 roku wzrosła o 35, 0 AUM% rocznie do $ 33.9 mld USD, w porównaniu z $ 25,1 mld USD w 1. kwartale roku poprzedniego. Powiązania między WETF ceny akcji i aktywów pod zarządzaniem 95% w ciągu ostatnich 5 lat. Dzieli się on tylko w drugorzędnych ratzmescheniyah, procesy sądowe i obawy Japonii i krajach rozwijających się. Aktywów pod zarządzaniem zależy na powrocie prognozy przychodów na zysk przed opodatkowaniem, a te dwa czynniki wiąże sama spółka. Na 55-60 mld aktywów docelowych poziomów rentowności - 50%, z 35 mld euro - 40%. Liter do środków do grudnia 2013 pozostał około 5,7%, - co najmniej 4,9%, maksymalna - 7,2%. Od połowy stycznia 2014 roku cena gwałtownie spadła z 7,2% wartości aktywów. Zdjęcie jest wyceniany na 4,15% aktywów pod zarządzaniem. To jest bardzo niskie! Przy obecnych poziomach wokół kosztów NASDAQ: WETF zaczęła rosnąć kilka razy w ciągu ostatnich kilku lat.W przypadku napływu netto $ 1 miliarda przed końcem 2014 roku i do $ 7 mld w 2015 roku można spodziewać się zwiększyć do 15,57 dolarów, w oparciu o 5% kapitalizacji rynkowej aktywów w zarządzaniu w 2015 roku.