11 grudnia odbędzie się ostatni w tegorocznym posiedzeniu Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej w polityce pieniężnej. Regulator będzie zdecydować się na podstawowych parametrów polityki, w szczególności w celu ustalenia podstawowych stóp procentowych w gospodarce i przyjmuje parametry płynności rubla. Tak aby nie przestraszyć wielu skomplikowanych i nieznanych słów, konieczne jest wyjaśnienie poniżej co to wszystko znaczy.
Tak więc, po pierwsze, że Bank Centralny jest instytucją finansową z 2 kluczowych funkcji: reguluje politykę pieniężną i wydawania pieniędzy (polityka pieniężna). W pierwszym przypadku, to tylko o ustalanie wysokości stóp procentowych w gospodarce. Istnieją 3 podstawowe stawki, za pośrednictwem których Bank Centralny reguluje koszt pożyczonych pieniędzy - klucz stawka, stawka refinansowania i stopa depozytowa. Krótko wyjaśnić każdy rodzaj zakładu.
Kluczem rate - szybkość, z jaką sterownik zapewnia krótkoterminową bieżącej płynności banków komercyjnych do wykonywania ich bieżącej działalności. W rosyjskiej praktyce banków, aby zapewnić taką płynność za pomocą instrumentów repo - To znaczy, że instrumentami krótkoterminowego finansowania sektora bankowego przez Bank Centralny przed papierów wartościowych. Istnieją również transakcje niezabezpieczone i repo.
stopę refinansowania - jest tempo, w której bank centralny jest gotowy do refinansowania zobowiązań banków komercyjnych. W tym tempie może być zarówno krótko- i długoterminowe finansowanie. Wreszcie, stopa depozytowa - szybkość, z jaką banki komercyjne przyciągnęły niezabezpieczonego finansowania z banku centralnego na okres rzeczywistości (przez noc). W Rosji, jako depozyt oblicza stopę RUONIA.
Teraz, kiedy zorientowali się, że oznacza to również wszystkich tych stawek, należy przejść do sedna tego artykułu. Tak, jesteśmy zainteresowani przede wszystkim jest kluczem stawki, ponieważ wskaźnik ten wynosi tylko od początku roku Bank Rosji został już podniesiony 4 razy - od 5. 5% do 9,5%. Dokonano tego w imieniu dwóch głównych celów - do walki z inflacją i wsparcie rubla.
Ponieważ ani jedno, ani drugie nie może osiągnąć (przynajmniej na razie), możemy spodziewać się, że regulator powróci do wzrostu stopy. Choć inflacja jest nadal poniżej kluczowej stopy (około 9, 3% rocznie), choć istnieje wiele sygnałów i trendów, które wskazują na ryzyko jej przyspieszenia.
Jednocześnie, rubel ustawia kiedykolwiek nowy antirecord wobec dolara - rosyjski kurs waluty przekroczyła 54, 0 za dolara. Mimo to polityka twarda Bank Rosji nie jest w stanie przynajmniej ustabilizować kurs. Dlatego też, pomimo faktu, że klasyczne mechanizmy polityki pieniężnej i kursowej nie działają w kontekście rosyjskiej, jednak inne niż w celu dalszego zwiększenia stopy banku centralnego nie ma.
A zatem, najprawdopodobniej na następnym posiedzeniu Banku Rosji postanawia podwyższyć stopy procentowe o co najmniej 50 punktów bazowych do 10% okrągłego znaku. Innymi słowy, teraz nawet finansowanie krótkoterminowe od rosyjskiego regulatora będzie kosztować co najmniej 10% rocznie. Jak bardzo jest skuteczny? Kwestia ta jest dość kontrowersyjna. W tej chwili może wspierać rubla, a nawet kilka dni, aby zatrzymać panikę załamanie kursu.
Jednak w tym samym czasie to rozwiązanie nie będzie miało praktycznie żadnego wpływu na inflację, która jest zasadniczo 2/3 składa się z czynników niepieniężnych (takich jak regulowane stopy). Wręcz przeciwnie - wzrost cen kredytów przyczyni się do wzrostu cen produktów krajowych, z powodu wzrostu przedsiębiorstwa odsetki będą zmuszeni podnieść ceny swoich produktów, aby jakoś utrzymać dodatni bilans finansowy. I to rozwiązanie jest o wiele więcej niż sprzedaje działalności gospodarczej spowoduje zmniejszenie inflacji, w rezultacie, tempo wzrostu gospodarczego w grudniu może spaść do wartości zerowych, a inflacja skoczyć do 9, 8%.
