Trzymając dawną pozycję, gotowy do zakupu euro i funt

Anonim

Gdy w ubiegłym tygodniu został oznaczony przez wzrost dolara w prawie wszystkich obszarach. w następstwie oświadczenia w czwartek przez Europejski Bank centralny z zamiarem utrzymania niezwykle miękkiej polityki pieniężnej (stopa kluczem jest zero, a depozyt zabezpieczający - odpowiednio -0, 4% i + 0,2%, wykup obligacji skarbowych nie ustaje około 80 mld s około miesiąc), euro/dolara spadła poniżej 1,09, a wraz ze spadkiem euro i funta spadła, a renminbi. Indeks dolarów DXY zerwała 98 N., i jest blisko 100.

O ile wydaje że tryumfalny pochód dolara nie została zakończona. Jednocześnie to dalej, nawet tak duży wzrost i pewnie będzie generować panikę wobec konkurencyjnych walut. Więc spodziewać się nawet o 1,05 euro/dolar jest prawdopodobnie zbędne. Podobnie, GBP/USD jest mało prawdopodobne, aby radykalnie zmniejszyć ich koszty; To może osiągnąć 1,15, ale jest to bardzo wątpliwe, że zostaną omówione poniżej. W wyniku domniemanego paniki, z jakiegoś umocnienia dolara, bardziej niż prawdopodobne, powróci fala - osłabić go do głównych walut rezerwowych. Wierzę, że ten powrót będzie rozpoczęcie sprzedaży w listopadzie.

Stany Zjednoczone na szczycie intrygi wyborów. Wygrywając żadnego z kandydatów nie jest oczywiste. Jak nie oczywiste i kierunek przyszłej polityki, w tym pieniężnej. Jakby w odpowiedzi na niepewność amerykańskiej giełdzie nie wykonuje ruchów amplitudzie. Rzeczywiście, ponieważ aluzje do definicji politycznej może nastąpić w ciągu kilku dni po wyborach prezydenckich (wybory odbędą się 08 listopada), możemy spodziewać się głośników kierunkowych, począwszy od drugiej dekady listopada, być może - trochę wcześniej. Wydaje się, że dynamika wciąż będzie w górę. Indeks S & P500 jest wspieranie spekulatywną linii (w regionie 2 120-2 150 f.), nad nim. I uzyskać zaufanie inwestorów, oczekiwany impuls do podjęcia kursu w 2250 n.lub wyższej.

Sytuacja płynnościowa w metale szlachetne - złoto i srebro - można określić jako przerwę podczas upadku. Niezwykle nie wygląda tak, jak jest tutaj (w rejonie 1 250-70 USD/uncję złota i 17-18 -. Srebra), która rozpoczęła się wraz z nadejściem października, załamanie cen jest zakończona. I silniejszy dolar i prawdopodobny wzrost globalnych rynkach kapitałowych - ciśnienia do metali szlachetnych. Tak więc, podczas gdy wartość nie jest uznawane za ważne: Złoto 1 do $ 200 oz i poniżej do srebra - z 17 do 16, 5-16.

Sytuacja jest mniej klarowny olej. Jednak i nadal jest, jak widać, ma charakter kierunkowy. Kierunek - w górę. W tej chwili, eksperci rynku ropy działać wielokierunkowe cele - od 45 do 60 dolarów/baryłkę. dla Brent. Ta rozpiętość celów w obiektywną tendencją wzrostową w ostatnich miesiącach przemawia za tym, że ten trend nie jest jeszcze zakończona. Przesunięcie oczekiwania ekspertów i inwestorów wobec zasadzie ciągłego wzrostu oleju teraz będzie wskaźnikiem wyczerpania tego wzrostu i zmniejszenia ilości odpadów do oleju. Jednak to jeszcze nie stało, a ja trzymać się oczekiwań w obszarze $. 55 Bbl.

Pomimo siły dolara wobec waluty bazowej, rubel jest jeszcze większa stabilność. Zmniejszenie pary dolar/rubla, co widzimy w lutym, to nie wygląda kompletny. Dolarów, jak euro, nadwyżka pozostaje w rosyjskim systemie finansowym. Andriej Kostin, VTB Group, October 12, w rozmowie z „Biznes FM” powiedział, że największe banki mają „problemy” z przydziału waluty. Równolegle do tego, że globalne domy inwestycyjne i agencje ratingowe do poprawy prognoz dla rosyjskich aktywów i zwiększenie ich zlokalizowaniu. To z kolei popycha popyt nie tylko dla samych aktywów, ale także na rubla. Celem pary dolar/rubla wciąż myśleć 60-58 rubli.

Presja na dolara euro było dodatkowym powodem silnego wypłaty w euro/rubla. 67, 8 rubli za euro - wartości sierpniu ubiegłego roku. I to jest dość realistyczny dalej myśleć, być szybkie slajdów z poniższej pary, do 65 rubli. W ogóle, być może zbyt wcześnie, by mówić o możliwości kupowania dolara i euro rubli. Ten oportunizm koniecznie przejawiać (przynajmniej na poziomie spekulacyjnym kupnem), ale później w bardziej atrakcyjnych cenach.

Domniemany spadek aktywów obronnych - złota i innych metali szlachetnych, ewentualna kontynuacja wzrostu oleju może dodatkowo wzmocnić rubla, ocieplenie stosunków globalnych inwestorów - wszystko z różnym wpływem warunków dla wzrostu rosyjskiej giełdzie. Nasz rynek jest teraz dostępny dla oceny indeksu MICEX o stosunku P/E (kapitalizacja/rocznego dochodu) na poziomie 6, 7, która jest niższa niż panujących norm około 2 razy, inwestycje atrakcyjne. Ponadto 2 tygodnie poprzedzające były korygujące i uczynić bardziej nadaje się do ceny zakupów. Nowy tydzień może być tydzień wzrostu rosyjskich zapasów, a potencjał wzrostu do końca listopada - grudnia, wynosi obecnie około 10% (cel - 1050 - 1100 na RTS).

Jako rezultat, mogę zabrać nasze pozycje portfelowe w bieżącym tygodniu. My nadal zajmują pozycję długą w S & P, jak i krótkie pozycje w złocie i srebrze. Niedawno otwarty przeciwstawne pozycje w RTS Index (pozycja długa) oraz preferowanych akcji Surgutnieftiegaz (pozycja krótka) również pozostają w mocy. Proponujemy możliwość otwarcia przyszłość długich pozycji w parach walutowych EUR/USD i GBP/USD, ale to może się zdarzyć nie wcześniej niż w przyszłym tygodniu.

Andrew Khokhrin - ITinvest Dyrektor Sprzedaży.