Uorren Baffet: Jak promować postaci "bańki"

Anonim

W 2010 roku Warren Buffett miał odpowiedzieć Komisji kilka pytań do zbadania przyczyn kryzysu finansowego (FCIC). Został poproszony do dzielenia się swoimi przemyśleniami na temat kryzysów, które wystąpiły na rynkach mieszkaniowych i kredytowych. Podczas rozmowy Buffett wyraźnie wyjaśnił tworząc takie „bąbelki”.

Proponujemy Państwu fragment jego opowieści, które będą interesujące nie tylko dla tych, którzy są chętni do inwestowania i ekonomii behawioralnej, ale również tych, którzy są zainteresowani, aby obserwować zachowanie człowieka w ogóle.

Ta rozmowa stała się dostępna dla publiczności w wyniku wycieku informacji z US National Archives, które dotknęło takie FCIC dokumenty takie jak transkrypcje wywiadów, protokoły z posiedzeń i umów o poufności. Komisja została utworzona przez Kongres do zbadania przyczyn kryzysu.

Więc oto co powiedział Buffett (skrócona):

„.. Mój dawny szef, Ben Grem, około 50 lat temu podzielił się ze mną swoją obserwację, że od tego czasu nie wychodził z mojej głowy, a potwierdzenie czego ja teraz zobaczyłem powiedział.” Jeśli chodzi o inwestycje, można znaleźć a znacznie większe wyzwania oparte na prawidłowych założeniach niż

źle. „Jeśli podejrzewasz, że księżyc jest zrobiony z zielonego sera, czy coś takiego, oczywiście, że to zabawne. Jeśli ty i twoi znajomi zaczynają wysunął przypuszczenie, że akcje zwykłe obligacji lepiej po drugie, że jest to warunek wstępny początek kryzysu, takich jak ten, który miał miejsce w 1929 roku ludzie myśleli, że zapasy są doskonałym narzędziem, i zapomnieć o ograniczeniach warunków początkowych. W związku z tym, po pewnym czasie, oryginalny Lokal, który staje się rodzajem siły napędowej który później okazuje się być „bańki”, jest zapomniany, a główną rolę odgrywają działania cenowym.

To samo widzieliśmy niedawno na rynku mieszkaniowym. Absolutnie poprawne założenie, że dom będzie ostatecznie wzrost wartości jako wartość dolara spada. A ponieważ 2/3 osób chce mieć własne domy, a ponieważ będą rosnąć na wartości, a chcesz dokonać zakupu jak najszybciej na jego podstawie, można wziąć kredyt, i nadal chcesz kupić dom, a następnie, jeśli naprawdę uważasz, że w domu. I to jest - bardzo poprawne założenie. Ale to z pewnością odnosi się do domów sprzedanych w tzw cen zamiennych, których wzrost lekko przed inflacją.

Dlatego dobrze jest założenie, że trzeba kupić dom w tym roku, podobnie jak w następnym, jest on prawdopodobnie bardziej kosztowne, ale chcesz mieć dom. Tak więc, w miarę upływu czasu, masz wypaczony pogląd na jego zdolność do sfinansowania takiego zakupu, jeśli cena wzrośnie o 10% rocznie, a inflacja - tylko kilka procent rocznie. W pewnym momencie, akcja cena zaczyna wywierać swój wpływ, a chcesz kupić trzy lub pięć domów, a także - bez zaliczki. I zgadzasz się na płatności na pożyczki, które nie są w stanie zrobić, i tego typu rzeczy, bo to nie ma znaczenia, bo w następnym roku, nieruchomość będzie warta dużo więcej.

W tej sytuacji, kredytodawca czuje tak samo. Dla niego, w rzeczywistości, to nie ma znaczenia, że ​​w przypadku stosowania dla klienta kredytu jest oszukiwanie na niego, ponieważ, nawet jeśli potrwa nieruchomości obciążonej hipoteką, to będzie kosztować więcej w następnym roku. I jak ten proces staje rozpędu i jest wspierany przez działanie cenowym, podstawowym założeniem jest zapomniany, jak to miało miejsce w 1929 roku.

To samo stało się z Internetem. Internet okazał się zmienić nasze życie, ale to nie znaczy, że każda firma wymyślił dobry ulotką o wartości 50 mld $.

akcja cena jest tak ważne dla ludzi, że przesłania ich zdolność do myślenia. Obudowa była największym atutem ludzi, co stanowiło około $ 22 bilionów z $ 50-60 bilionów, w którym oszacowano całkowity koszt kapitału gospodarstw domowych w Stanach Zjednoczonych. To ogromny atut i to jest zrozumiałe dla szerokich mas ludności - nie mogą zrozumieć działania, nie może zrozumieć, cebulki tulipana, ale dom - to oni zrozumieć, aw każdym razie, że chcą go mieć, a jeśli nie ma praktycznie nieograniczoną finansowania.. Wszystko to i to stworzyło bezprecedensową dotychczasowy „bańki”.

Otwórz konto do obrotu na amerykańskiej giełdzie