Akcji amerykańskich Peabody (BTU) uwzględnia prawdopodobieństwo niewywiązania się na długu o 42%


Zapasy amerykańskich Peabody (BTU)
Zapasy amerykańskich Peabody (NYSE: BTU) mają docelowego poziomu 24, 4 dolara. Obliczanie wartości przedsiębiorstwa (EV) pokazuje, że cytat z konta firmowego na 42% prawdopodobieństwa bankructwa.
Podobnie jak większość górników, spółka poniosła straty z zmniejszonym popytem globalnym i rosnącej konkurencji gazu ziemnego. Znaczący spowolnienie wzrostu w gospodarkach wschodzących zaciera klientów Peabody i szkodliwy wpływ na jego akcji na NYSE. Termiczne ceny węgla spadły do ​​2 lat ponad 30% do około 80 dolarów za tonę. Ceny dla węgla koksującego, wykorzystywanych do produkcji stali, spadł do roku o 40% do 130 $ za tonę.
BTU spodziewa się wzrostu cen węgla poprzez przyspieszenie Gospodarka Japonii, Korei, Tajwanu i Chin, ale Chińczycy jeszcze nie myślał, aby rozproszyć wzrost popytu. Mongolski Tavan Tolgoi zawiesiła eksport, więc firma zaczęła ciążyć ku australijskiej waluty jest tak silny, że okresowo boli.
Peabody spodziewa się wzrostu popytu na węgiel w USA przez 60-80 ton rocznie, a na tej podstawie przewiduje EBITDA na 2. kwartał w wysokości 240-300 milionów dolarów. Kiedy rentowność EBITDA 16, 27% przychodów spółki Peabody w 1. kwartale pokazały sprzedaży 1,748 mld dolarów, co pozwala budować prognozy na drugi kwartał.

Zapasy amerykańskich Peabody (BTU)
Średnia dla 5 kwartałów pokazuje, że 87% kosztów zarządzania dochody - 3, 4%. Można oczekiwać od kosztów, aby zmniejszyć odsetek od długu, pozostałe wyroby różnią się znacznie w ciągu roku, więc kiedy są modelowania dla dwóch latach lepszej odpychania przychodów w ostatnim kwartale. Prognoza na lata 2015-2017 zacząć od tempa wzrostu wydatków w roku 2014, w porównaniu z prądem. Funkcja firma, która idzie na CAPEX 90% zysku przed odsetkami i opodatkowaniem.
Dyskontowania stopy na dochód przed odliczeniem odsetek i podatków do kapitału, otrzymujemy wartość godziwą akcji 24, 4 dolarów. Model pokazuje, że obecne notowania uwzględniają 42% prawdopodobieństwa neplatezhosposobnosti zadłużenia długoterminowego. Długu do kapitału 53% odpowiada zakresowi docelową o 40% -60%, ale 53% inwestorów - to trochę dużo.