Jednym z najbardziej interesujących na NASDAQ pozostaje mocny Intuitive Surgical Inc. (ISRG), która produkuje i sprzedaje systemu chirurgicznego da Vinci (da Vinci). Potencjał wzrostu udziałów w USA co najmniej 15%, a sama spółka ma imponujący potencjał.
Trudno sobie wyobrazić, ale w Stanach Zjednoczonych nauczył się robić urządzeń diagnostycznych (które pozwalają zobaczyć, co dzieje się wewnątrz ludzkiego ciała), które nie niszczyły efekty tradycyjnej endoskopii. Lekarz daje polecenie - system kompresji i dekompresji zaciski, uchwyty steruje igły i urządzenie do badania narządów wewnętrznych.
Dla wielu robotów w medycynie - to fantasy „The Adventures of Electronics”, dla Amerykanów - to tylko narzędzie. Teraz celem ich lekarzy są roboty do operacji w odbytnicy. Firma wyznaczyła ISRG produkt SingleSite który tworzy pojedynczy punkt kontroli chirurga. Intuicyjny FireFly stworzył także technologię, która sprawia, że łatwiej odróżnić żółciowych po usunięciu pęcherzyka żółciowego. Chirurgii przełyku, dwunastnicy, gdy ciśnienie w górnej części żołądka (do powstania uczucia sytości) roboty są wykorzystywane rzadziej, ale chirurdzy teraz pracować tutaj. Nowy produkt ISRG - zszywacz robota (do stosowania klamer) - ma wielką przyszłość. W ten sposób zmiany planowane do 30 mm i 60 mm. Konkurenci JNJ i COV (tri-zszywek) ingerować mówić o wyjątkowości, ale roboty ISRG sprzedaży zwiększy samą markę.
Jedynym istotnym czynnikiem z punktu widzenia analizy konkurencji jest TransEnterix, wyzwalanie platformy SurgiBot, który łączy system Pająk z 3-D okulary w drugiej połowie 2014 roku, ale do tego czasu jeszcze potrzeba, aby przeżyć.
Kilka konkurentów. Wiele nisz, w tym ginekologii i urologii.
Głównym ryzykiem bezpieczeństwa.
Analiza fundamentalna jest
Klawisz Czynniki popytowe - fizjologicznej pilna potrzeba medyczna populacji w cholecystektomii (żółciowego usunięciu pęcherza), operacja odbytnicy i okrężnicy. Na tym tle, spadek popytu na prostatektomii (usunięcie prostaty), 11% nie zapobiegają wzrostowi przychodów z usług w 1. kwartale o 17% rocznie, a od systemów operacyjnych - o 24% (kosztem eksportu do Japonii).
Jednocześnie sprzedaży fizyczne Systemy operacyjne osiągnęła 164 jednostek w kwartale, z czego 115 w Stanach Zjednoczonych. Międzynarodowa sprzedaż wzrosła do 49 z 35 w roku poprzednim, 16 systemów sprzedawanych w Europie, 33 - w pozostałej części świata. Teraz liczba zainstalowanych systemów wzrosła do 2, 71 tys do 2,59 tys poprzedniego roku, kwota założona w Stanach Zjednoczonych wyniósł 1,96 wobec 1,88 tysiącu tysięcy, w Europie 430 wobec 416 w pozostałej części świata - 323 na 291. 75 z 164 systemy sprzedawane stałymi klientami, od 25 do Japonii, Francji 4, 3 w Turcji. Ponad 58% przychodów pochodzi ze stałych klientów, 47% - na sprzedaż poza USA.
Średnia cena sprzedaży jeden system wzrosła do $ 1, 55 miliona od $ 1,48 miliona, z powodu geograficznego podziału sprzedaży i bardziej złożone ustawienia punktu kontrolnego chirurg.Do końca roku możemy spodziewać się powrotu indeksu do poziomu th 2012.
Marża brutto (Powrót na dochody zysku brutto) + 71%, zysk netto wzrósł o 31% rocznie do $ 189 milionów dolarów. W 1 kwartale ISRG wykazały wzrost wolumenu sprzedaży o 23% rocznie do $ 611 milionów dolarów, zysk na akcję osiągnął $ 4, 56. Oczekuje się, że do roku zwiększyć przychody o 16% -19%, a zysk operacyjny o 38% -39% ze względu na produkcję nowych narzędzi. W 1. kwartale zysk operacyjny wzrósł o 30,2% rocznie do $ 251 milionów dolarów.
Realistyczne Prognoza - $ +2, 5 mld przychodów. Dziwnie wystarczająca (a więc znaczne sumy dla firmy), można spodziewać się więcej. Przynajmniej w 1 kwartale przychody ze sprzedaży instrumentów wzrosła o 26% rocznie z powodu wzrostu o 18% liczby operacji (20%, jeśli weźmiemy pod uwagę różnicę dni roboczych) do 123,5 tys na kwartał. Wzrost ich liczby w dalszym ciągu będzie oszczędzał na dolnym końcu przedziale 20% -23%, podczas gdy poziom rozwoju ginekologii w Stanach Zjednoczonych i stał się na plus, stymulując popyt i absolutną biurokratycznego netto.
Według bilansu zobowiązania na rok 2013 przewiduje około $ 488 milionów dolarów. ISRG pozostaje spółką z płynnych aktywów, w tym - z marginesem netto środki pieniężne i ich ekwiwalenty $ +1, 358 mld euro. To sprawia, że można mieć nadzieję na bezbolesne rozliczania różnych kosztów postępowania.
Wielokrotności, na przykład, pod względem przychodów przez liczbę procedur, firma wygląda bardziej korzystnie niż kilka lat temu, które powinny stymulować popyt ze strony inwestorów. Czynnik ten może przewyższać nawet nieznaczne zahamowanie proliferacji produktów Spółki w szpitalach i szpitalach.
Z 2, 5 mld USD przychodów odjąć koszt $ 870 mln USD (amortyzacja około $ 70 milionów) o 71% marży brutto, R netto & D wydatki i sprzedaży dostać $ 1,027 mld USD. Spółka notowana jest o 60% wyższa niż średnia dla technologii medycznej, 10,6h, możliwy wzrost tego wskaźnika w zakresie od 80% (pomnożyć przez 1,8 do 10,6 i 1,097, odejmij $ 488 mln długu, dodaj 1.358 mld gotówki). Podzielona przez liczbę akcji (40,2 mln, z planami skupu mld $ 1.2 - minus 2,4 mln akcji po aktualnej cenie). Otrzymujemy Docelowym poziomem 577 za akcję z Potencjał wzrostu 15%.
