Transakcje syntetyczne - co to jest i jak zarabiać pieniądze?

Anonim

W tym artykule będziemy mówić o tym, co jest syntetyczne pozycje i próbują zrozumieć, jak to jest możliwe, aby zarabiać pieniądze. Przede wszystkim należy zauważyć, że, na przykład, w dziedzinie chemii zwane produkty syntetyczne, otrzymane drogą syntezy różnych chemicznych. W naszym przypadku, elementy te stanowią instrumenty finansowe (opcje, kontrakty terminowe, akcje, etc.), który będzie stanowił rzeczywistą pozycję syntetycznego.

Tak więc, pierwszym krokiem jest sformułowanie precyzyjnej definicji tego, co jest syntetycznym stanowisko. Jest to nic innego jak połączenie różnych instrumentów finansowych (na przykład opcja call a składnik aktywów) w ramach jednej transakcji. No, na przykład, pozycja syntetyczny jest zakup opcji call na kontrakt terminowy futures na indeks, a RTS równoczesnego zakupu instrumentu bazowego. Zasadniczo syntetyczne są również pochodne finansowych, które faktycznie nie mają aktywów zabezpieczających (np - przyszłości na S & P500).

Co to robi? Po pierwsze, pozycja ta pozwala na zabezpieczenie ryzyka zmiany cen. Oczywiście, będzie musiał zapłacić składkę opcja, która czasami może wynieść do 15%. Z drugiej strony, pozwala na usunięcie wszystkich innych zagrożeń związanych ze zmienności cen aktywów bazowych.

Po drugie, kiedy właściwie skonstruowane stanowisko syntetyczny może być utworzona niemal bezriskuyu rentowność. No, na przykład w sprzedaży opcji call i jednoczesnego zakupu aktywów bazowych może być po wygaśnięciu umowy opcji, aby uzyskać wydajność równą premii zapłaconej. Zatem, jeżeli opcja jest okres 3 miesięcy, a nagroda za jego rzędu 6%, w tym przypadku, nawet jeśli opcja ta będzie wykonywana w ostatnim dniu obowiązywania umowy, całkowitej rocznej wydajnością 24%. W tym przypadku, nie ma ryzyka, ponieważ te dwie transakcje w celu zabezpieczenia siebie w tej samej pozycji. Dla porównania - nawet obecny rząd zwiększył OFz stawki nie przekraczają 11,5%.

Wreszcie, po trzecie, transakcja syntetyczna pozwala zabezpieczyć wiele zagrożeń jednocześnie. Na przykład, jeśli chcesz, aby zabezpieczyć się przed ryzykiem walutowym (co jest szczególnie ważne w tym czasie niestabilnej rubla kursu), a następnie w tym samym czasie powstanie pozycji syntetycznej przy użyciu opcji call i aktywu bazowego jest również przeprowadzane zakupu opcji walutowych z wykorzystaniem aktywów zabezpieczających w postaci waluty (zwykle dolarów lub euro).

W ten sposób możliwe jest, aby utworzyć pozycję całkowicie wolne od ryzyka, nie są uzależnione od wahań walutowych, ani na sytuację cenową. Jednakże, należy rozumieć, że więcej zabezpieczona tych i innych czynników ryzyka, tym bardziej zmniejsza się całkowitą wydajność stanowiska potencjał. Dlatego też, w celu utworzenia syntetycznego pozycję lepiej skupić się na optymalny stosunek ryzyko/powrotnego.

Bit powinna również mówić o ryzyku. Pomimo faktu, że syntetyczne transakcje mają na celu zminimalizowanie ryzyka, jednak sama zasada takich transakcji niesie również pewne zagrożenia. Na przykład, w przypadku sprzedaży możliwość utworzenia krótkiej pozycji Wykonanie z bazowego składnika należy przygotować na dużą zmienność tego rozwiązania. W przypadku, gdy opcja wyrośnie w cenie o 200% niezbędnej że cena aktywów zabezpieczających wzrosło o co najmniej 40%, udało się odeprzeć do wypłaty pozycji opcji. Dlatego w tym sensie, położenie przy użyciu syntetycznych krótkich pozycji w instrumentach lotnych są bardziej ryzykowne niż długich pozycji na nich.

Niemniej jednak, pomimo wszystkich wad i zagrożeń pozycji syntetycznych, pod warunkiem że są właściwe stosowanie, dają nieporównanie więcej korzyści i potencjalne korzyści niż regularnego handlu i inwestowania. W przyszłości ukaże się szereg artykułów poświęconych tej kwestii, w tym z praktycznych porad i przykładów powstawania „syntetyków”.