Najważniejsze nie jest to, czy masz rację, czy nie, najważniejsze, ile pieniędzy można dokonać, gdy masz rację i jak wiele do stracenia, gdy jesteś w błędzie
Stenli Drakenmillera lekcje George Soros.
Trzeba mieć odwagę, by być „świnia”. Trzeba odwagi, by nie zamknąć zyskiem stanowisko w ogromnej dźwigni
Cytat Stenli Drakenmillera
wykorzystanie pozycji marginesem
Wprowadzenie. Jak może pomóc brak dyplomem MBA w karierze
Zadzwonił telefon. Stanley podniósł słuchawkę i usłyszał głos szefa jednostek powierniczych banku.
- Słyszałem, że byłaś na Uniwersytecie w Michigan? - Było to pytanie.
- Tak - powiedział Stanley.
- Cóż, masz dyplom MBA?
- Nie, ja odszedłem od drugiego semestru.
- To nawet lepiej - jego głos złagodniał. - Chodź do mnie, mam dla ciebie zadanie.
O rozmowa została poprzedzona przejścia od stażysty Stenli Drakenmillera miejscu jako analityk na akcje banków i firm chemicznych Pittsburgh Narodowego Banku Polskiego w 1977
Biografia. Zacznij
Stenli Frimen Druckenmiller (Stanley Freeman Druckenmiller) urodził się 14 czerwca 1953 roku w Pittsburgh, Pensylwania.
O dzieciństwie i młodości Stanley znaleźć coś bardzo trudnego. Legendy i historia rodzinna, uprzedzając przyszłego inwestora miliardera, jednego z najbardziej udanych menedżerów Wall Street ostatnich dekad, nie. Ale cuda i szczęśliwe momenty w biografii będzie Druckenmiller, tylko później.
Edukacja
Następnie po dacie urodzenia, kluczowym wydarzeniem w życiu S. Druckenmiller uznać maturę (Bachelor of Arts/Science) w Maine Bowdoin College w 1975 roku. Jest to jego pierwszy i ostatni dyplom wyższego wykształcenia.
Należy zauważyć, że Bowdoin College w Brunswick jest bardzo, bardzo prestiżowa szkoła prywatna sztuk wyzwolonych w Nowej Anglii. Założony w 1794 roku. Wśród jej absolwentów - Arctic badacza Roberta Piri, 14. prezydent USA Franklin Pierce, oraz znanego amerykańskiego poety Genri Longfello. W rankingu humanistycznych uczelniach Ameryki 2015 Bowdoin College znajduje się w pierwszej piątce. Więc, cokolwiek to było, wykształcenie podstawowe (poziom licencjackich) Stanley był dobry.
Co sugeruje, że byłoby miło, aby dodać do stopnia licencjata w dziedzinie ekonomii i MBA, Druckenmiller idzie na Uniwersytecie Michigan. W Michigan, młody Stanley cierpliwość nie wystarczy, a on rzuca szkolenia w drugim semestrze. Według niego, program uniwersytecki jest bardzo oderwane od rzeczywistości i nie ma sensu tracić czasu na jej rozwój. Musimy zrobić prawdziwych. Tutaj to nie jest oryginalny. Podobnie zachowywał się wielu wybitnych amerykańskich biznesmenów - od Dzhona Rokfellera Bill Gates.
Bankowego. Od stażysty do dyrektora departamentu inwestycyjnego
W 1977 roku Stanley Druckenmiller ułożone stażystę w Narodowym Banku Pittsburgh (Pittsburgh National Bank). Co ciekawe - w dziale kredytowym. oficer pożyczki w sztuce amerykańskiego banku jest przede wszystkim umiejętność powodzeniem na rynku standardowych produktów kredytowych. Sprzedanych kredytów musi być cierpliwy, uprzejmy do klienta, a nie iść, to jest bardzo dużo w szczegóły jego działalności. Wszystkie te cenne cechy amerykańskiego kreditchika 22-letni Stanley została kategorycznie odrzucona. Jego charakter był ostry i często wykazały nadmierną skrupulatność. Te braki, co problematyczne kariery przyszłego menedżera kredytowej, Druckenmiller wprost wskazał szef działu kredytowego Pittsburgh Narodowego Banku Polskiego. Oczywiście, młody specjalista był zdenerwowany, próbował tak trudno.. A rozmowa z Speresa Drellesa, dyrektor inwestycyjny/Departament Powierniczy Banku, opisane we wstępie do niniejszego artykułu, spadła więcej niż incydentalnie.
Tak, Stanley Druckenmiller wszedł raz na zawsze, w świecie transakcji giełdowych. Praca analityk sektora bankowego i chemiczne padł młody Stanley sympatię. Wszedł do banku o szóstej rano i pozostawiając tylko osiem wieczorem. Ten rytm jest nieodłącznym raczej niż maklerski banku. Stanley jest stopniowo wciągany do działalności inwestycyjnej.
rynki kapitałowe badawcze, w najszerszym zakresie dozwolonym Druckenmiller zastosować skłonność do studiowania najdrobniejsze szczegóły. Jego informacje analityczne, aby poprowadzić były długie i szczegółowe. Ale tu Stanley oblegany. Picking up raport na temat sektora bankowego, waży go na ręce i odwrócenie, kierownik badań, powiedział: „Ta sprawa jest bezużyteczny Co sprawia, że akcje idą w górę i w dół.?”. Ta uwaga jest warto za cały semestr studiów Druckenmiller niedokończone uniwersyteckich. Teraz i zawsze, C. Druckenmiller próbował odnaleźć kierowcę cen bezpieczeństwa. Dlaczego jest to działanie wzrasta i inne upadki?
Stanley, w swoich wnioskach, zaczął opierać się na dwóch rzeczach. Po pierwsze, wyniki przemysłu/firmy. Przede wszystkim prognozy zysku. Po drugie, analiza techniczna. Druckenmiller, w przeciwieństwie do niektórych innych dużych graczy (na przykład, jego przyszły nauczyciel i szef J. Sorosa)., Wykresy i oscylatory zwrócić uwagę.
Jednym z istotnych Druckenmiller postępu Jako początkujący analityk w Pittsburgh Narodowego Banku Polskiego, była słuszna perspektywy niedźwiedzi trend Citicorp, spowodowane przez nadmierną emisją kredytu przez bank na rynkach międzynarodowych.
Niecały rok później, Stanley wziął kolejną ciekawą rozmowę z Speresom Drellesom, tym razem w biurze tego ostatniego. Drelles ogłosił, że chce poprawić Druckenmiller szef działu badań equity. Propozycja jest tak pochlebne jak to jest zaskakujące. Nadal szefem, przed udaniem było 50, 25 lat doświadczenia bankowe. Urządzenie było więcej niż wystarczająco wnioskodawców, o wiele starszy i bardziej doświadczony niż wczoraj 25-letni stażysta.
Dialog był coś jak poniżej.
- Wiesz, dlaczego to robię? - wspomniany S. Drelles.
- Nie - powiedział Stanley.
- Z tego samego powodu, że wojna wysłał osiemnaście.
- Za co? - zapytał Druckenmiller.
- Dlatego, że są zbyt głupi, aby nie szukać kłopotów.
Drelles ponadto zauważyć, że w 1980 roku era długoterminowej hossy akcji.
- Myślę o tobie i mam świetny zespół, bo jesteś zbyt głupi i niedoświadczony, aby wiedzieć, że nie można kupić wszystko. A drugi facet, on jest tak wyczerpana, jak ja - powiedział S. Drelles, mówiąc o najbliższego konkurenta Stanley na proponowanym stanowisku.
W tym szybkim Druckenmiller wzrostu kariera w Pittsburghu w banku, w którym pracował do zaledwie trzech lat, nie została zakończona. Wkrótce po powołaniu Stanley Szef Działu Badań, jej kurator Speres Drelles z dala od brzegu. Z jednej strony, C. Druckenmiller pozbawiony ochrony, z drugiej strony, wydaje się finorganizatsii kolejny wakat na profil Stanley. I Druckenmiller, w bardzo krótkim czasie, drugi niesamowite zalecenie robi. Zgadza się - zająć miejsce zmarłego Drellesa.
Impulsem do tego powołania służył jako biżuteria dokładnego obliczenia obszarów inwestycji dokonanych przez Stanley po przeniesieniu szacha Iranu w Teheranie. Druckenmiller, nie bacząc na wszelkie rodzaje żądań w celu dywersyfikacji portfela i używając stanowisko Kierownika Działu Badań, „pchanie” załącznik 70% dostępnych środków investdepartamenta w akcje spółek naftowych. Pozostałe 30% Stanley zaleca, aby wysłać do wojskowa.
Kupiony papieru wielokrotnie lepsza niż indeks S & P500. Ryzyko plus dokładne oszacowanie rynku sprawiły, że działalność.
Po banku. Duquesne i Dreyfus
W 1980 roku, C. Druckenmiller udział w konferencji w Nowym Jorku. Po dyskusji na jednej z prezentacji, został poproszony przez studenta i powiedział: „Ty - a bank Co do cholery tu robisz? ” Stanley powiedział w duchu, i co on robi? Pracować w banku - dobry kawałek chleba, zwłaszcza gdy nie masz kapitału. Nastąpił kolejny niewiarygodną ofertę. Druckenmiller rozmówca poradził, aby otworzyć swój własny investfirmu i obiecał zapłacić mu 10 tysięcy dolarów do konsultacji ustnych. Brak odpowiedzialności, tylko prawo do regularnie komunikować się z Stanley. W tej chwili rocznego dochodu rozmowa C. Druckenmiller był $ 48000. Mają zagwarantowane, nawet na chwilę, tylko 120 tysięcy dla „talk”, plus dochody z inwestycji własnej firmy! Z tego punktu widzenia (może gdzieś i ryzykowne) do takiego człowieka jak Stanley trudno było odmówić.
Decyzja została podjęta. Druckenmiller oddalone od brzegu w Pittsburghu, w lutym 1981 wynika, że przyniósł mu sławę, fundusz Duquesne Capital Management. Początkowy pracownicy - trzej mężczyźni: Stanley analityk i sekretarz. Kapitału na rozruch w zarządzaniu $ 1 miliona dolarów. Koszty związane z kontrolą - 1%, to znaczy 10 tysięcy dolarów rocznie. Druckenmiller główny dochód - 10 tysięcy miesięcznie od wdzięcznego klienta o poradę.
Pierwsze miesiące były udane. Stanley złapać trend wzrostowy na akcjach spółek o małej kapitalizacji. W połowie 1981 roku, fundusz Druckenmiller zamknięte w powiększonej o połowę długich pozycji. Niestety, w drugiej połowie odkryte, Duquesne poniosła poważne straty. Stanley nauczył się lekcji. Czasami trzeba zatrzymać „w NaLe” z rynku i nie ma żadnych otwartych pozycji. Pod koniec roku, Druckenmiller całkowicie „weszła pieniędzy”. Połowa środków pieniężnych została umieszczona w długoterminowej US gosboligatsii poniżej 15% rocznie. Dobre plony były na dolara rządowych papierów wartościowych, prawda?
W maju 1982 roku, to już orzekł Druckenmiller $ 7 milionów dolarów. Wszystko wydawało się dzieje się całkiem dobrze. Ale potem zbankrutowała Druckenmiller fanem talentu, aby zapłacić mu 10 tysięcy miesięcznie na omówienie sytuacji na rynku. Koszty Stanley już stanowiły 180 tys rocznie. Są one całkowicie pokryte usług doradczych (120 $ tys.) oraz opłaty za zarządzanie inwestycjami ($ 70.000.). Ale z wysokości tylko 70 mln, to było niemożliwe, aby żyć.
Co bierze Druckenmiller w tej sytuacji? Co sprawia, że każdego gracza. Ryzyka. Stawia stawką wszystko, co ma. Stanley stawia cały majątek firmy (50 dolarów). W futures na bony skarbowe. Otwarta pozycja z dużym ramieniem (dźwigni). Wartość rynkowa papierów stale rośnie. Ale fala okazała przeciwko Druckenmiller. Jak to często bywa, po zakupie nastąpiło krótkie ale gwałtowną tendencję Pullback. Margines Druckenmiller odparowano. Gdy to się stało, że rynek, na szczęście zostały wznowione jego ruch w górę i dotarł do historycznego maksimum. Ale tydzień później. Stanley Druckenmiller ponownie przekonany jak ważne dokładny czas podczas pracy z dużym ramieniu.
Aby ratować sytuację Druckenmiller przechodzi do następnego desperackim ruchem. Oferuje on jednego ze swoich klientów do zakupu 25% kapitału swej spółki za 150 $ tys. Wniosek jest bardzo kontrowersyjna, biorąc pod uwagę zadłużenie spółki i brak doświadczenia jego 28-letniego właściciela i menedżera. Ale w tym przypadku, gwiazdy tworzą pożądaną kombinację dla Stanley, a klient zgodził się wejść w akcję. Druckenmiller otrzymał 150 tysięcy i przerwę na rok.
Wkrótce hossa wznowione i sytuacja się ustabilizowała Stanley. Rok później było to 40 mln $ w zarządzaniu.
wskaźniki skuteczności Duquesne Capital Management jest imponująca. W latach 1980-86 gg. średnia roczna wydajność inwestycji funduszu wyniosła 37%. Po ogólnej reorganizacji Funduszu w 1986 roku zwrot z inwestycji (co najmniej do końca 1991 roku), że S. Druckenmiller szacuje się na 45% rocznie.
Począwszy od Druckenmiller lat opracowali specjalny styl inwestycyjny. Istotą było to, że łatwo przetaczane aktywa w różnych instrumentach, na przemian otwierając pozycje długie i krótkie, iz niewyraźną trendu natychmiast udał się do pieniędzy i czekał. Akcje, obligacje, instrumenty pochodne papiery wartościowe, waluty i rynki towarowe. Użyj wszystkich. Wszechstronność i elastyczność Stanley szybko zauważone i docenione. W 1985 roku, duża investstruktura Dreyfus zaproszony Druckenmiller zarządzać kilkoma funduszami. Zgodził się, pod warunkiem, że istnieje prawo do zarządzania swoim Duquesne niego.
Topy Dreyfus był tak zafascynowany talentem C. Druckenmiller, stworzonego przez niego osobiście kilka nowych funduszy. Najbardziej znanym - Strategiczny Fundusz Agresywny Inwestycje. Wysokość środków pod zarządzaniem Stanley osiągnął 8 (7 Dreyfusa + Duquesne). Współpraca z Stanley Dreyfusa trwało aż do sierpnia 1988 roku. Przed jego przejściem do Sorosa w funduszu Quantum.
"Czarny poniedziałek"
W przeddzień upadku, na rynku wzrosła skokowo, osiągając w sierpniu 1987, bezprecedensowego poziomu 2700 przez Dow. Jak zwykle, zakres zdominowany głównie uparty. Publiczność wiedziała, że kiedyś nadmuchanej bańki kapitałowego, który musi prędzej czy później pęknie. Oczywiście, każdy uczestnik uważał, że skoro będzie miał czas na coś dokładnie z gry poprzez usunięcie maksymalny zysk z długich pozycji.
Skupiając się na obniżenie płynności rynku spowodowanych przez polityki monetarnej rządu USA od początku 1987 rokuA poszczególne sygnały techniczne wyczuł Druckenmiller złego w czerwcu. To zamyka długą pozycję w akcjach, a „trzepie” w krótkiej netto. To stara się utrzymać w najbliższych miesiącach. To było bardzo trudne, ponieważ Stanley musiał iść pod sumie hossy.
Taki ruch pod prąd jest możliwa dzięki funduszom Druckenmiller margines bezpieczeństwa, przedstawia wydajność od 40% do 85% (!) Rocznie. Szczególnie zadowolony Strategiczny Fundusz Agresywny Inwestycje. Przez pewien czas można było „nie iść z tłumem”. Stanley przypomnieć tamte dni: „Wiedziałem, że hossa na końcu ja po prostu nie wiem kiedy.”.
W połowie października, trend został ostatecznie skorygowane w dół. Pod koniec dnia, piątek 16, Dow spada do 2200. A potem Stanley Druckenmiller przyznaje gafy. W normalny rytm kolejnych dniach, byłoby to nic więcej niż tylko błędem roboczej. Ale rytm następnym 19 października był bardzo, bardzo nie zwykle..
Druckenmiller zdecydował się na poziomie 2200 jest najsilniejsze wsparcie trendu wzrostowego i konieczne jest pozostawienie szorty. Co robi w drugiej połowie października 16 (na pół dnia przed katastrofą!). Krótka pozycja w akcji całkowicie odwrócony długości. Ponadto długi „dołączyć” znaczący efekt dźwigni. Stanley czuje się bardzo pewny siebie. To zgromadził dobry zysk. Jej źródłem nierdzewnej, pokryte godnej korzyść, tęskni i szorty w czerwcu 16.10. Wydawałoby się, że trzecia runda Druckenmiller musi wygrać..
Ale tego wieczoru, 16. Stanley czekał na ciężkim ciosem. Grafika. Co mu więc zaufać. I myślę, że jest w stanie je odczytać. Po zamknięciu, spotkał się z Sorosa, którą poznał na początku miesiąca (zob. Poniżej). Soros położył przed Druckenmiller graficznej analizy udziałów w rynku przez Paul Tudor Jones.
Kąt widzenia na aktualny obraz wymiany Jones przerażona 34-letni menedżer. Krzywe wyraźnie wskazał na początku załamania rynku, dosłownie, w kolejnych godzinach handlu. Ponadto, analiza PT Jones wskazał jasnego powtórzenia scenariusza kolejny w październiku. "Black October" 1929. Podział wzrostowego trendu parabolicznego należy prowadzić tylko do wczesnego i szybkiego spadku. Badania Jonesa potwierdziła dane Jack Dreyfusa. Stanley był zmuszony przyznać: „Oczywiście, czytałam informacje są całkowicie błędne”
Druckenmiller przypomnieć, że nie pamiętam, jak wróciłem do domu tego samego dnia. Aby powiedzieć, że był zdenerwowany, nie mówiąc nic. Został zabity.
W pewnym sensie można przyjąć, że Stanley jest bardzo, bardzo szczęśliwy i przyjść „czarny poniedziałek” 19 października był Stanley dla niego, jeśli nie „biały”, „światło szary”. Ze względu na rzadkie odbiciu, oraz (co najważniejsze) fakt, że jego pozycja była stosunkowo niewielka, Druckenmiller zamknięte tęskni niemal bez strat i natychmiast otworzył szorty. Główni gracze, jak Soros, a jeszcze mniej szczęścia. Miliardy dolarów w portfelach miły nie wyszło.
W dniu 20 i 21 października, rynek odzyskuje nieco (+ 10% do 21-go dnia Dow), ale Druckenmiller nie wierzy w tendencji pękania i pozostał niedźwiedzi. W czwartek, 22. 10 zdobył on również na spadające futures. W poniedziałek, 26. wziął kolejny gwałtowny spadek (minus 8% Dow Jones). Nawiasem mówiąc, niektórzy eksperci są zgodni, że jednym z niechętnych „twórców” tego mikroobvala był nikt inny niż Dzhordzh Sorosa.Więc próbował rzucać długą pozycję w akcji o 1 mld $.
Rynek całkowicie przegrana grał tylko w 2 lata.
Dzhordzh Soros
Znajomość przerodziła się przyjaźni i współpracy, która odbyła się w tym samym ciężkie-go października 1987 r. Opłaty wynikała z George „The Alchemy of Finance” książki po przeczytaniu, że Stanley postanowił opuścić jej autora. 05 października J. Druckenmiller Soros zaprosił do swojego gabinetu. Spotkanie było kolejną propozycję zmiany pracy Druckenmiller. W tym czasie - z korzyścią dla legendarnego funduszu Quantum. Na pierwszy Stanley odmówił, ale nadal kontakt. Inwestorzy spotkanie, wymianę poglądów i pomysłów.
Soros nie zostawił prób Wypożyczanie Druckenmiller. W ciągu ostatnich kilku żenujących plotek jak „Alchemik” pochodzi z personelu. Płaci hojnie, lecz odwołać się dość szybko. rotacja pracowników była znacząca. J. Soros jest pilnie poszukuje asystenta, jak postanowił przesunąć ostrość stosowania swoich sił z obrotu do transformacji krajów postkomunistycznych i postsowieckich. Stanley przypomnieć, że był dziesiąty kandydat.
Soros upór wygrał nad ostrzegawczym Druckenmiller aw 1988 roku zgodził się poprowadzić kwantowej. Nie najmniej rolę w podejmowaniu decyzji grał przeciążeniem S. Druckenmiller na Dreyfusa. Stanley nie miał czasu, bez względu na to, że nie ma wystarczająco dużo czasu. Organizacyjne oraz jeden lub dwa fundusze zarządzane są znacznie łatwiej niż siedem lub osiem. Jak zawsze, Druckenmiller ważone ryzykiem. A co się stanie jeśli Soros go zwolnić? Stanley pozostają własnością pokazując dobre wyniki, Duquesne Capital Management, a także doświadczenie i wiedza zdobyte w praktyce. George Soros. Plus Reputacja Menedżer Soros Quantum. Wniosek - nie zgodzić.
Współpraca z Sorosa pozostawiła głęboki ślad na biografii Stanley. Było wiele ciekawych stron. O tym, jak George. Soros ostrzegł Druckenmiller dni przed „czarny poniedziałek” 19. 10.1987 został napisany powyżej.
Na początku 1991 roku, kiedy kampania wojskowa „Pustynna Burza”, Druckenmiller udało się szybko zamknąć pozycje krótkie i poważnej zarobić na gwałtowny wzrost na giełdzie. Jako narzędzie szeroko stosowane terminowe na S & P500. Forex Stanley przeprowadził liczne transakcje na znak pary dolar/deutsche, poprzednik współczesnego euro/dolara. Wymiary produktów osiągnęła $ 3,5 mld USD.
Najbardziej uderzającą wydarzenie to z pewnością świetna gra George Soros wobec funta brytyjskiego w „czarna środa” 19 listopada 1992 r. Druckenmiller pochodzą bezpośrednio prowadzenia operacji przeciwko Bank Anglii dokonał George. Soros bogatszy o 1 mld $.
Były też różnice. Stanley niechęcią wspomina, jak w sierpniu 1989 roku, Soros zmuszony zamknąć swoją pozycję w obligacje. Najbardziej agresywny był fakt, że (według Druckenmiller) było bez zarzutu. Było to przedmiotem ostrej rozmowy między współpracownikami.
W wywiadzie dla Stanley jak opisano ich relacji: „W kuchni nie może dostać dwa kucharzy, to po prostu nie zadziała. ”
Praca w Quantum Druckenmiller stało się łatwiejsze, kiedy Soros uwaga przesunęła się do wspierania nowych „demokracji” w Europie Wschodniej i byłego Związku Radzieckiego.
Styl Druckenmiller
Każda duża profesjonalna ma swój własny styl, własny styl. Handlu i inwestycji - nie jest wyjątkiem.
Na co jest sukces Stenli Drakenmillera? Jakie są metody?
- Jeśli to możliwe, należy użyć wszystkich narzędzi: papiery wartościowe i instrumenty pochodne, pary walutowe (Forex), towary, środki pieniężne. Uważnie przyjrzeć się obiecujących rynków regionalnych. Alternatywne pozycje długie i krótkie, od razu przechodząc od jednego do drugiego. Jeżeli istnieją wątpliwości co do dalszego ruchu w przeddzień trendu lub najsilniejszych możliwych wstrząsów (krach giełdowy) - po prostu iść do pamięci podręcznej (środki pieniężne) i na bok w celu wyjaśnienia sytuacji.
- „Można sobie pozwolić na znacznie bardziej agresywny, kiedy zrobić dobry zysk” - cytat z Druckenmiller. Istotą tego składnika strategii S. Druckenmiller - tak długo, jak to możliwe, aby utrzymać pozycję lukratywny i maksymalizacji ich wzrost, w tym i za pomocą dźwigni (dźwigni). I utrzymać już marginalną pozycję. W tym celu musimy mieć wielką odwagę. Jest ona przeznaczona Druckenmiller kiedy powiedział:… „Musimy mieć odwagę, by być” świnia „
Ta zasada handlowa Stanley wyciągnięte z Sorosa. Po Druckenmiller otworzył krótką pozycję w dolarze przed znakiem. Rynek porusza się we właściwym kierunku, a wszystko było w porządku. Stanley J. szafka wprowadzone. Soros i poprosił o bieżącej operacji.
- Co jest największym masz pozycję? - zapytał.
- Miliard dolarów - powiedział Druckenmiller
- Nazywasz to stanowisko? - Soros powiedział z dezaprobatą. - Podwójna go.
Transakcja przyniosła dobry zysk.
C. Druckenmiller ironicznie przez zarządzających funduszami, którzy stanowią 40% stopy zwrotu za rok i rekordowe zyski na jej końcu, pomimo faktu, że ich pozycja może nadal pracować plus. Gdy jesteś absolutnie pewny transakcji - do zatrzymania się w tym wszystkim.
- Jak najszybsze oczyszczenie przed utratą transakcji. Brzmi banalnie, ale co można zrobić. Umiejętność radzenia sobie z nierentownych operacji Stanley też pod wieloma względami, nauczyłem się od Jana. Sorosa. Druckenmiller zauważył, że „starszy kolega” łatwa do zamknięcia pozycji przynoszących straty, bo był pewien, że to zawsze opłaca się odzyskać. Przypomina to Reprezentacja Brazylii w piłce nożnej w swoich najlepszych latach. Brazylijczycy nie obawiali się trafić w piłkę, bo wiedzieliśmy, że zawsze zdobyć przynajmniej jeden więcej.
Jeśli wierzysz w siebie, strata nie powinna cię martwić.
Według Stanley uważa jeden z głównych cech wielkiego przedsiębiorcy - nie spierać się z rynku, gdy jesteś w błędzie, reagować natychmiast i zdecydowanie.
- Oczywiście, 2 i 3, należy stosować wszechstronnie. Wycisnąć z sytuacjami, gdy jesteś szczęśliwy, maksimum - setki procent zysku. Użyj wysokiej dźwigni finansowej, jeśli jesteś pewien sukcesu. I aby uniknąć strat, aby zaoszczędzić pieniądze zarobione. Przepis z Stenli Drakenmillera - wygrywa Big i chronić kapitał.
- utrzymanie płynności i wykorzystanie analizy technicznej. Zwiększona płynność rynku (pieniądze glut) prowadzi do jego wzrostu, w odwrotnej sytuacji - do upadku. Ważne jest, aby terminowo i prawidłowo orient. Szczególną uwagę na sygnały w oparciu o analizę techniczną. Grafika i wskaźniki cyfrowe - jest skoncentrowany i zorganizowany pamięć poprzednich trendów rynkowych. Wszystko się powtarza. „Ikona spekulantów”, początek XX wieku Liveromor Jessego mawiać: „Na Wall Street, nic się nie zmieni”
- Rozrządu. Świadomie na podstawie zastrzeżenia 5, a także osobistych, ugruntowanych obserwacji, doświadczeń, metod, wprowadź pozycję i zamknąć go. Samoistnie. Aby ocenić „rezerwy mocy” prawa akcji w celu określenia jego uczciwą cenę i ruchu kierowców.
Zastosowanie tych zasad pozwoliło Stanley Freeman Druckenmiller trzymać w 2015 roku 124 na liście Forbes 400 najbogatszych Amerykanów, z majątkiem $ +4, 4 mld USD.
