Rosyjska giełda: współzależność RTS i MICEX

Anonim

Ze względu na skumulowane 90-tych podstawie statystycznej możliwość przejrzenia szczegółowych aspektów funkcjonowania i rozwoju krajowych rynków finansowych. Pomimo faktu, że okres, w którym w Rosji prowadzone handlu papierami wartościowymi, stosunkowo niewielki, ze względu na porównanie rocznych obserwacji możliwe jest zidentyfikowanie relacji pomiędzy głównych giełdach na wskaźniki, takie jak międzynarodowe akcje, aktywności i wielkości obrotu.

Rosyjska rzeczywistość jest taka, że ​​chociaż istnieją 3 giełdach z równoległej historii rozwijających się oraz specyfika ich własne - jest to Moskwa Giełdzie RTS i MICEX. Szczególną uwagę zwracamy dzisiaj historyczny związek z ostatnich dwóch giełdach.

Naturalne tło rozgraniczenie stref wpływów

Punktem wyjścia dla ustanowienia ścisłej współpracy między instrumentami tych wymian, zaczął aktywnie działać w latach 90-tych, było obniżenie w 1996 roku waluty intensywności handlu (Pamiętaj, że jeśli nie było już „waluta korytarz”). W tym przypadku kurs zdołał utrzymać pozycję jako wiodącego wskaźnika rynkowego. W tym czasie Bank Rosji zniósł praktykę ustanowienie bezpośredniego związku oficjalnego kursu wymiany na indeksy MICEX, w walucie krajowej stała się waga ustalona przy użyciu zarówno wymianę i cytaty zakaz wymiany.

Niestabilność gospodarcza w 1998 roku stał się istotną barierę wejścia na światowych i krajowych giełd papierów wielu firm związanych z „drugiego rzutu”. Na tym tle, firmy naftowe i organizacje z udziałem kapitału zagranicznego w aktywach, znacząco wzmocnił swoją kapitalizację i stają się ważnymi graczami na giełdach.

Należy pamiętać, że do tej pory pierwszy na świecie stowarzyszenie akcji rosyjskich są nazwami takimi jak Luke, RAO JES, Jukos, Gazprom, Rostelecom. Udało im się stworzyć pewną renomę na RTS giełdzie od 1995 roku, a na MICEX - 1997.

W okresie 2003-2006. Zauważyłem następujący obraz na rosyjskich giełdach. Pomimo faktu, że podstawowa struktura indeksu, co do zasady, w oparciu o dziesiątki akcji priorytetowych, obrót był aktywny tylko w odniesieniu do papierów wartościowych ograniczonej liczby emitentów. Intensywna strefa giełda RTS obejmuje takie firmy jak Norylsk Nikiel, RAO JES, Rostelecom Jukos, LUKOIL. Na MICEX koncentruje się na tych samych emitenta, ale jako wygodny elementy zawodowe uznane i obligacje.

Aby zrozumieć specyfikę RTS i MICEX w nowoczesnych warunkach, jest to niezbędne do określenia stopnia nasilenia szacunków obrotu niektórych emitentów.

Różnice w indeksie popytu

Regularności w tworzeniu krajowego rynku walutowego, znaczny wzrost liczby notowanych aktywów w krótkim okresie czasu, wzrost płynności spółek przyczynił się do wyboru strategii inwestycyjnych stała się znacznie bogatsza - od transakcji intraday z oddzielnym postępowaniu przed pełnym wykorzystaniu portfeli inwestycyjnych. Krajowe giełdy oferują wskaźników analitycznych, które mogą stać się optymalna podstawa dla przemyślanych decyzji inwestycyjnych.

Wystarczy pamiętać, że niejednorodne objętość aktywności w rozpatrywanych rynków, wynikającego głównie ze względu na charakter działań uczestników rynku oraz specyfiki klientów. Powszechnie przyjmuje się, że rosyjski RTS giełdzie, w ramach którego prowadzone są w dolarach, odgrywają znaczącą rolę banków inwestycyjnych działających na koszt pakietu papierów czołowych firm krajowych i przedsiębiorstw. MICEX z kolei skupia się na rosyjskich uczestników rynku i kapitału.

Specyfika obliczania wskaźników i operacji handlowych - wpływ sytuacji makroekonomicznej

Przede wszystkim znaczenie indeksu wpływa na dominację określonych papierów wartościowych. Na przykład, na MSE są sprzedawane głównie w akcje Gazpromu, akcje innych głównych emitentów krajowych są rozrzucone na MICEX i RTS. W związku z tym można powiedzieć, że niejednorodność intensywności handlu zależy od struktury operacji.

W szczególności, MICEX zmiany stawki 99% zależna od wahań wolumen transakcji na papierach wartościowych Rostelecom LUKOIL Surgutnieftiegaz, JES. Rosji RTS tym samym daje wiodącą partię RAO JES, Rostelecom, Norylsk Nikiel, Lukoil. A jeśli weźmiemy pod uwagę, że papiery wartościowe są interesujące dla Gazpromu na MSE, okazuje się, że przez cały czas na giełdzie w Rosji status dominujących zdobył zaledwie 4-6 firm.

Ważną cechą krajowych giełdach można nazwać fakt, że najbardziej płynne akcje skupione są w segmencie monopoli naturalnych, z których głównym jest sektor energetyczny. Nie poddaje się kruszenia dużych przedsiębiorstw energetycznych, a do tej pory miały znaczący wpływ na giełdach.

Jednak ich zasoby nie są jeszcze w pełni ocenić. Rosja aktywnie eksporcie surowców, a można by zakładać, że rynek będzie zdominowany przez firmy wywozowe, produkcji i sprzedaży ropy naftowej, metali, nawozów. Ale tylko Jukos i Lukoil zdołał przebić się do ołowiu na kryterium wielkości i działalności handlowej kapitalizacji. Budowanie potencjału poszczególnych przedsiębiorstw w przemyśle spożywczym, ale nie są one jeszcze w stanie wpływać na sytuację na giełdzie jako całości.

Wzrost kapitalizacji krajowych przedsiębiorstw oraz wzrost aktywności obrotu na giełdach są również w bezpośredniej proporcji do rozszerzania sfery wpływów przetwórstwa i eksportu firm, szybkiego wprowadzania na rynek nowych „blue chips”. Główne warunki rozwoju przedsiębiorstw można nazwać poprawa zarządzania finansami i rachunkowości, poprawa ładu korporacyjnego.

Odbudowa indeksów na obu giełdach po kryzys był powolny i niestabilny, nawet w warunkach wzrostu PKB, a na krajowym rynku akcji jest nadal potrzebuje napływu kapitału.

Analiza przepisów RTS i MICEX

wolumen obrotu na rosyjskich giełdach rozpatrywanych mają specyficzne czynniki Intensywność: MICEX zależy od cen ropy i gazu, a RTS - od wydobycia gazu i krajowych wahań kursów walut. W pierwszym przypadku widać wyraźnie płynie kapitał zmiany, natomiast drugi - powolny spadek wielkości produkcji.

Rosyjskie wskaźniki mają ścisły związek nie tylko ze sobą - a także ze wskaźników charakteryzujących rynków wschodzących. Ale nadal nie można nazwać synchroniczne oscylacje wolumenu transakcji na obu giełdach o podobnych papierów wartościowych.

Krajowe giełdy RTS i MICEX są równie ważne dla rosyjskiej giełdzie, i odgrywają różne role w jego formacji. W tej chwili jest to niemożliwe do przewidzenia skutki znacznego wzrostu jednego z nich. Biorąc pod uwagę zmienność rynku i potrzebę jego rozwoju w agresywnej polityce krajowej i globalnej, obecne w środowisku wielość stanie to prawo obiektywne.