Na rzeczywistych czynniki fundamentalne handlowych: polityki pieniężnej Fed

Anonim

Inflacja - stopy procentowe - kursy walutowe

Tradycyjnie, główne zmiany w przyczyn kursowe obejmują przepływ towarów i usług (bilans handlowy, znany również jako towar sekcja bilansu płatniczego), kapitał (sekcja finansowa bilansu płatniczego), inflacja i stopy procentowe. Te ostatnie są zwykle ze sobą powiązane. Raczej nawet stopy procentowe są zazwyczaj konsekwencją zmian inflacji. Z kolei Inflacja jest wynikiem deficytu budżetowego, a stopy procentowe również wpływa na aktywność państwa w sferze przyciągania długu publicznego, w tym w celu pokrycia deficytu budżetowego. Tu znajduje się klucz do polityki pieniężnej banków centralnych - w Zachód postanowił zwiększyć podaż pieniądza w tym samym czasie dług publiczny, to znaczy, dostarczając jej wdrażania nowych obligacji rządowych. I w okresie gwałtownego wzrostu długu publicznego, podobnie jest gwałtowny wzrost podaży pieniądza. W krajach rozwijających się, to zazwyczaj prowadzi do dewaluacji waluty krajowej, wyższej inflacji i wyższych stóp procentowych, co następnie przyczynia się do powstania zapotrzebowania na „drogich” waluty i korygowania ich kursów.Ale dla walut krajów rozwiniętych, które są zawarte w puli światowych walut rezerwowych (w dolarach amerykańskich, euro, funt brytyjski i japoński jen), które są również podstawą do tworzenia kurs SDR (specjalne prawa pożyczki MFW - prototyp nowego światowej waluty) nie zawsze działają tak prosto.

Podstawowe czynniki obu krajów

Więc wszystko wydaje się proste. Praktyka jest trochę bardziej skomplikowana. Zwłaszcza, gdy mówisz o rynku walutowym. Istotnie, dynamika kursów wpływają podstawowych czynników z co najmniej dwóch krajów, podobnie jak w przypadku EUR / USD i ogólną zestaw krajów strefy euro w stosunku do Stanów Zjednoczonych. Natomiast na podstawowe czynniki są oczywiście mieszane czynniki psychologiczne i inne czynniki rynkowe. Ten ostatni, w szczególności mogą obejmować wymianę waluty po utrwaleniu dużych zysków na giełdzie i konieczność zwrotu saldo inwestycji w różnych krajach, do ustalonego poziomu. Zjawisko to jest często postrzegane w ostatnim dniu roboczym miesiąca lub na początku następnego miesiąca po bardzo silnym wzrostem cen akcji, na przykład w Stanach Zjednoczonych na tle słabszego wzrostu w innych regionach - Azji i Europie. Następnie, wiele funduszy inwestycyjnych przyjmujących zyski na amerykańskich giełdach, sprzedać je razem z dolarów amerykańskich i reinwestować odebrany euro, jena i innych walut w europejskich, japońskich i innych promocjach. Krótkoterminowe oddziaływanie na waluty cytuje konieczność płacenia podatków w swoich eksporterów z krajów, które wymawiane w największych eksporterów w kraju (Japonia, Rosja i tak dalej. N.).

Najważniejsze podstawy współczesnego rynku

Powrót do najważniejszych czynników fundamentalnych naszych czasów.Po pierwsze, oczywiście, jest polityka pieniężna Rezerwy Federalnej USA . Jej konsekwencją był silny ruch kapitału na całym świecie w poszukiwaniu wysokiej płynności, niezawodności i rentowności. Żywe odzwierciedlenie miękkiej polityki pieniężnej Fed - zalewającej planetę przy niskiej płynności dolara - stało się krzywą dochodowości. Więc, teraz spadł aż do 30-letniego okresu. Pierwszy zastrzyk płynności, tzw quantitative easing, QE1 i QE2, Fed dokonał gwałtowny spadek krótkoterminowych stóp procentowych. Inwestorzy zaczęli kupować bardziej rentowne długoterminowe obligacje. Następnie, w wyniku dwóch operacji "Twist", zyskowność długoterminowych obligacji rządowych USA została zniesiona.

Rząd USA krzywa rentowności obligacji

Spadające stopy procentowe dała znakomite zyski amerykańskich banków i inwestorów, którzy w dniach bilansu, tych papierów wartościowych, a także pcha inwestorów w poszukiwaniu bardziej opłacalne stosowanie ich kapitału. W warunkach agresywnej miękkiej polityki pieniężnej wszystkie inne podstawowe czynniki są tylko elementami dużej gry Fed. Wszyscy wyglądają, jakie są szanse na regularną zastrzyku płynności dolara i oceny jego potencjalnej wielkości i charakteru, co będzie pieniądze Fed. Dynamika bezrobocia i wzrost PKB w USA są jedynie pretekstem do działania lub braku działania amerykańskiego banku centralnego.

W związku z tym polityka Fed oceniane i perspektywy dla dolara . Jeśli w grę wchodzą wysokie szanse na zwiększenie płynności w dolarach, dolar amerykański spada. Jeśli szanse na nowe środki w zakresie łagodzenia ilościowego są minimalne, dolar umacnia się na prawie wszystkich frontach.Prawie, bo inwestorów perspektyw polityki emisyjnej krajów przeciwnych, takich jak EBC, Bank Japonii, Bank Anglii, itp Oto niedawny US „drukarnia” jest niemal w stanie spoczynku, a Europejski red hot na białym -.. I widzimy spadek notowań euro. Cóż, złe podstawy Europy, w porównaniu z Stanami Zjednoczonymi, są jedynie informacyjnym powodem nowej sprzedaży euro. A także dla delikatnej polityki pieniężnej EBC w porównaniu z Fed.

Ogólnie rzecz biorąc, żyjemy w dobie globalnych wojen walutowych, które zastąpiły wojny handlowe z ubiegłego stulecia. Dlatego najważniejszym czynnikiem fundamentalnym dzisiaj, nie tylko dla waluty, ale również dla wszystkich rynków finansowych: polityka pieniężna banków centralnych , nowoczesne generałów wojennych.