Max Ansbacher CEO Ansbacher Investment Mangement, który znajduje się w Nowym Jorku (USA). Główną strategią jest sprzedawać opcje transakcji Maks.
opcji sprzedaży jest uważana za jedną z najbardziej ryzykownych strategii. Jednak Max Ansbacher udaje się przetrwać i odnieść sukces w opcji niszowych przez ponad 39 lat, z czego 19 - jako szef firmy Ansbacher Investment Management (AIM), gdzie jego strategia od 1996 roku, wykazuje całkowitą roczną wydajność 11, 52% aw niektórych latach - ponad 20%.
AIM firma fundusz operuje pochodne stosuje strategię opartą na błędnych ocen opcji, a Ansbacher sprzedaje opcje, które są przedmiotem obrotu po cenach wyższych od ich wartości teoretycznej. Mówi, że jego fundusz sprzedaje częściowo zabezpieczone (ale odkryte) opcje.
Zarządzanie ryzykiem
Ansbacher uważa, że zarządzanie ryzykiem jest najważniejszym aspektem sprzedaży opcji.
„Sprzedaż opcji put i każdy może Gdy rynek pozostaje spokojny, wydaje się, że łatwo zarobić i wzrost Konto kupiec nic nie powstrzyma,…” - powiedział. „Ale jak tylko zaczyna spadać na rynku, wielu początkujących będą zaskoczeni, jak szybko ceny opcja może obrócić się przeciwko nim.”
Jego narzędziami zarządzania ryzykiem obejmuje wybór ceną, strategii i pokryte sztywną nogę. Sprzedaje opcji put na S & P 500, nie skupiając się na wysoko lotnych zapasów o wysokim beta. „Dla każdej opcji mamy zlecenia stop-Lossow które automatycznie wyrzucić nas z rynku, gdy cena porusza się przeciwko nam” - mówi. „Używamy częściowe zabezpieczenie, co automatycznie daje nam pieniądze, jeśli tracimy na opcji. ”
Konieczność opracowania
„Ta strategia opracowałem pierwsze dni pracy w firmie Bear Stearns. Potem napisałem swoją pierwszą książkę na temat opcji na akcje - "rynek nowe możliwości" (The New Options Market). "- mówi Ansbacher" W końcu zdecydowałem się na sprzedaży opcji na S & P 500, biorąc pod uwagę dobrą dywersyfikację indeksu. Niektórzy zarzucają mi, że nie używam dywersyfikacji. Pytam tych ludzi, ile akcji ich zdaniem powinienem sprzedać opcje. Oni odpowiadają: „No, co najmniej 30 lub 40”. Mówię im: „To jest - zbyt mało o 500. Jak?”
Ansbacher mówi, że najbardziej znaczący rozwój tej strategii było wprowadzenie elementu zabezpieczającego. Do roku 2007, zabezpieczająca nie stosuje się do tej strategii. Od tego czasu stale poszukuje odpowiednich proporcjach.
W uzupełnieniu do strategii rozwoju musi także być w stanie nadążyć za zmieniającym się rynku opcji sprzedaży. „Podczas gdy cały rynek pozostaje taka sama, jak to było 20 lat temu, twórcy rynku są teraz lepiej, a płynność. - do znacznie wyższy, a druga jest pozytywnym czynnikiem dla sprzedawcy opcją” - mówi Ansbacher. „Z biegiem lat, wielu sprzedających opcja przyjazdu lub wyjazdu z rynku. Z różnych powodów. Jednak podstawowe zasady obrotu opcje nie zmieniła się znacząco. Wiele opcji handlowców, którzy nie oczekują, że rynek może spaść tyle, zostały wyrzucone z gry w 2008 roku. Dlatego, patrząc na historię wielu opcji funduszy, można zauważyć, że zaczęli swoją działalność w 2009 roku, który może być uważany za wielki sukces. „
Jeśli chodzi o rok 2008, to rok fundusz Ansbacher przeżywał swój. najgorsze miesiące „Jedną z najważniejszych przyczyn naszego sukcesu jest to, że będziemy trzymać się naszej strategii i nie zmieniać go codziennie do warunków rynkowych” - powiedział, „Nawet w 2008 roku, co było znacznie gorzej dla nas wszystkich innych lat. nasza strata jest mniejsza niż strata S & P 500. Chociaż w tym czasie wydawało katastrofa, patrząc wstecz, możemy być dumni z tego faktu, w lutym 2015 roku, mamy najlepsze miesięczne zyski w ciągu ostatnich dziesięciu lat „
Strategia zarządzania ryzykiem do równowagi….” - 9,22%. Mamy zaplanowane dużą niezrealizowane straty na opcjach put, które sprzedaliśmy w styczniu (później przekształcony utraty zysku). Piękno naszej strategii jest to, że działa dobrze w różnych warunkach rynkowych”- mówi Ansbacher.„Ponadto, w tym okresie, warunki rynkowe są dość idealne dla naszej strategii - to jest bardzo spokojny, zrównoważony tendencja ruchu w górę Choć cały rynek w tym roku był w mieszkaniu, jesteśmy w tej chwili (10.1.2015) udało się osiągnąć plon 24.24%. od początku tego roku. "
Ponad 20 lat w Bear Stearns Ansbacher, absolwent University of Vermont i Yale Law School, rozwijał swoje umiejętności handlowych. „Najważniejszą rzeczą, którą nauczyłem - nigdy próbować przewidzieć, co zrobi na rynku, zwłaszcza w krótkim okresie” - mówi.
„Nasza strategia wymaga przewidzenia tylko zakres, który będzie poruszać się na rynku, a nie czy to idzie w górę lub w dół drugiej najważniejszej rzeczy dowiedziałem się. - Nie słuchać przewidywaniami innymi ważne jak inteligentne są i jak. przekonująco ani usłyszał ich mowę, ale nadal nie wiem, bardziej niż ktokolwiek inny. są zawsze gotowi powiedzieć, gdzie oni mieli rację, ale nigdy o tym nie wspominał, gdzie oni byli w błędzie. "
