Wywiad z przedsiębiorcą Jeffrey Hirsch (jeffrey Hirsch): Omówienie cykle rynkowe

Anonim

Jeffrey A. Hirsch (Jeffrey A. Hirsch) - Dyrektor Hirsch Holdings, redaktor naczelny Zdjęcie Tradera i Almanach Almanach Inwestora biuletyn elektroniczny na stocktradersalmanac. com Prawdopodobieństwa i doradca naukowy Fund Management, LLC. Pisze także artykuły do ​​Yahoo Finance i opublikował kilka książek. On - autor książek „Krótko o cyklach giełdowych” (2012) i „Super Boom: Dlaczego Dow osiągnęła 38, 820 i jak zarabiać pieniądze” (2011). Hirsch - weteran Wall Street z 26-letnim doświadczeniem. Almanach została założona przez ojca, Yelom Hirsch w 2001 roku. Jeffrey regularnie pojawia się na antenie w CNBC, Bloomberg, Fox Biznesu i wiele innych kanałów finansowych.

Jeff, chciałbym usłyszeć wasze poglądy na rynku w przededniu wyborów prezydenckich w Stanach Zjednoczonych. Ale na początek, można dostarczyć nam informacje o firmie, powiedz nam, jak to zostało założone przez ojca, co robi teraz?

Powrót w 1966 roku, mój ojciec, Hirsch Yale (Yale Hirsch), zrezygnował z firmy Wskaźnik Digest Który w 1961 roku stworzył swoją kuzynkę Sam Koslow (Sam Coslow). Digest Stało się platforma doświadczalna dla analityków i autorów, i nadal tak pozostanie przez wiele lat. Yael postanowił rozpocząć własną działalność gospodarczą. Jego ideą było zebranie wszystkich wskaźników i połączyć je w formacie kalendarza tak, że inni ludzie mogą śledzić harmonogram rynku wraz z własnym harmonogramem. Po kilku latach intensywnych badań, pierwsza został opublikowany jesienią 1967 r. Almanach Stock Trader.

Ponieważ mówimy o cyklach, pragnę zauważyć, że w ostatnim czasie wystąpiło zdarzenie - zagłosuj na Breksa, który miał dość silny wpływ na rynki, co najmniej - po raz pierwszy. Jak takie wydarzenia wpływają na cykliczności rynków?

Cykliczne różni się od innych typów analizy. Zdarzenie takie jak Breksa, nie ma znaczącego wpływu na cykliczne, sezonowe lub modelu. Przeprowadziliśmy własne badania dla naszych kolegów, ale także analizować kilka innych pojedynczych zdarzeń, i stwierdził, że w przypadku wystąpienia takich zdarzeń, wykonaj naszą strategię sezonowy pozwala wskaźniki szybciej niż rynek i uzasadnia się lepiej niż jakiekolwiek inne działania.

Cykliczny lub sezonowy, oczywiście, jest katalizatorem szczególnej troski. W ostatnim tygodniu czerwca był tydzień po potrójnym dojrzałości, który jest zwykle czynnikiem negatywnym. To wydarzenie było również punktem wyjściowym do zjawiska, które możemy śledzić, które nazywa się „Rajd w środku roku” na Nasdaq. To zaczyna się od końca trzeciego dnia handlowego w czerwcu i kontynuuje pierwsze dziewięć dni sesyjnych lipca. Historycznie rzecz biorąc, ruch wtórny Nasdaq tym czasie wynosi około 2, 5%. W 23 przypadkach z 31 lat obserwacji, cena na koniec czwartego dnia do dziewiątego dnia rosła. Więc Breksa doprowadziło do naprawdę dobry sygnał handlowych. kupić. Dwa dni - piątek i poniedziałek - był upadek, a teraz, w czasie naszej rozmowy, nie ma wiec. Większy obraz - długoterminowy wpływ Breksa - wykracza poza sezonowości lub cykliczności działalności rynkowej. Głosowanie na Breksa nie był regularnie powtarzających się zdarzeń, jak to, na przykład, amerykańskie wybory prezydenckie co cztery lata. W związku z tym, że nie tworzy się powtarzający wzór cykliczne. Takie zdarzenie może generować cykliczność, ale może - nie. Mamy jeszcze zobaczyć, jaki będzie wpływ na rynek Breksa. Podejrzewam, że to jest, ostatecznie, nie jest tak źle, i że po pierwsze będą reakcje emocjonalne, zaczną rozwijać wzajemnie korzystną współpracę pomiędzy Wielką Brytanią a UE.

Więc jak byś opisał Breksa pod względem cykli analizy?

To jest zupełnie nieznany, impreza jednorazowa. Nikt nigdy nie wyjdzie z Unii Europejskiej. Unia Europejska trochę więcej niż 20 lat, prawda? Może 25, w zależności od tego, co punkt do rozważenia.

Około 23 lat. A teraz zaczynamy wyborów prezydenckich w Stanach Zjednoczonych. Kiedy rozmawialiśmy z wami dwa lata temu, powiedział pan, że 2016 będzie, widocznie, rok wyborów straszne. Wydaje się, że sprawy idą w ten sposób. Co sądzisz o tym cyklu prezydenckich wyborów i tego etapu, gdzie jesteśmy teraz? Podobnie jak w przeszłości, rynki zareagowały na coś, czy na czele partii rządzącej pozostaje, czy nie?

Zazwyczaj lepiej na rynek, gdy rządząca partia pozostaje w mocy. W tym przypadku, przedsiębiorców i inwestorów z Wall Street już wiedzą, co robią, czy im się to podoba, czy nie. Z drugiej strony, zmiana partii zazwyczaj ma negatywny wpływ na rynek.

Obecnie oglądamy na rynku i sondaże opinii publicznej są zgodne z aktualnym zachowaniem rynkowym, który wydaje się być w porządku obrad Partii Demokratycznej będzie kontynuowana. Patrząc na dane historyczne, w ostatniej części roku wyborczym nie ma przyzwoity ruch lub przynajmniej wzrost rynku po kongresów odbędzie. Do tego momentu mamy w zasadzie wiemy z czym mamy do czynienia. Myślę, że to samo będzie się działo w tym roku, i będziemy mieć rosnący rynek, chyba że niektóre ważne wydarzenie nie osłabić gospodarkę czy nie spowoduje globalne obawy. Donald Trump trudno będzie wygrać walkę o Biały Dom w listopadzie. On może pomóc Clinton gafę z jego e-mail katastrofy w Bengazi i innych nieszczęść, ale wydaje się, że to nie wystarczy, więc wygrał. On wydaje się zbyt nieprzewidywalny, aby przyciągnąć jak najwięcej ludzi. Ale on ma wiadomość, gdzie opiera się jego popularność, a które echem orędzia Breksa: „Jesteśmy zmęczeni, co się dzieje, i chcemy czegoś innego”Nie chcemy, że standardowe rzeczy, które leczyliśmy.

Ludzie, którzy głosowali za odstąpienie od UE później doświadczył tzw „poranną skruchy”.

Jest prawdopodobne referendum. Być może nie będzie tak źle. Nie spodziewałem się, że będziemy świadkami głos protestu, ale myślę, że stało się to w ten sposób. Myślę, że Wielka Brytania będzie bardzo trudno zmienić wyniki odwrócone, ale taka możliwość.

Wspomniałeś, że republikański nominowany trudno będzie uzyskać większość głosów w listopadzie. Ale jak rynki zareagują jeśli zwycięzca wyborów będzie kandydatem do wygrania, że ​​większość ludzi nie oczekiwać, tak jak to się stało z głosowania nad Breksa?

Jeśli tak się stanie, będzie to prowadzić do masowej sprzedaży, a pojawi się negatywnej reakcji rynku na następny dzień. I myślę, że będziemy świadkami słabego koniec roku. Jeśli tak się stanie, może spowodować niepokój, który będzie podobny do szoku i zaskoczenia, które doświadczył po głosowaniu nad Breksa. Tak więc, jeśli wyniki wyborów byłoby sprzeczne z oczekiwaniami, zobaczymy spadek na rynku. Patrząc na historię, kiedy partia rządząca przyznała wybory, odzyskać ruch rynku wrześniu i październiku.

Taka może być początkowa reakcja. Ale w końcu, jak kto wygrał wyścig prezydencki, wpływa przedsiębiorcy?

Wpływ na przedsiębiorcę może być zaopatrzona w kilka sposobów. Zwycięski kandydat będzie wpływać na sposób ludzie będą stawiać swoje aktywa na podstawie polityki kraju lidera. Jednym z czynników, które obserwowaliśmy w rok po wyborach, jest to, że w tych latach Republikanie zaatakowany ciężkie czasy, ponieważ mają tendencję do zmiany dość szybko wszystko po przybyciu. Z drugiej strony, Demokraci rok po wyborach był lepszy w sensie ruchów na rynku, ponieważ wolą nie spieszyć. Dlatego też, jeśli spadek w Białym Domu, będzie nowa partia, to myślę, że będziemy musieli oczekiwać bardzo trudnym 2017. Jeśli otrzymamy republikański prezydent, jesteśmy prawdopodobne, aby w 2017 roku słabszy rynek niż w przypadku Demokratycznej zwycięstwa.

W ten sposób dochodzimy do tematu w styczniu 2017 r. Jaka jest wartość „Styczeń barometr”? Innymi słowy, zachowanie rynków w styczniu, określa resztę roku?

Spójrzmy na 2016 r. Do tej pory był to trudny rok. Od początku roku, zawieszony pomiędzy strefami pozytywnych i negatywnych. Po styczniu spadało, zakończone w okresie korekty 10-proc. Ale musimy wziąć pod uwagę jedną ciekawą rzecz: najlepszy na rynku pojawia się, gdy partia rządząca jest przesunięty do listopada. Ja nazywam to efekt „dzwonek dzwonka martwej wiedźmy”. Faktem jest, że kiedy ludzie są niezadowoleni z partii rządzącej, a wybory wygrywa kolejną imprezę, mogą uzyskać to, czego chcą.

To jest interesujące. Jeśli chodzi o okres od bieżącej chwili do końca roku, w którym jesteśmy w kategoriach większego cyklu? Czy jesteśmy w długoterminowej bessy?

Nadal wierzę, że jesteśmy w długoterminowej bessy. I - jeden z nielicznych, którzy wciąż wierzą w niego. Nie sądzę mieliśmy czasu 1982 roku. Wierzę, że w przyszłym roku lub dwa będziemy mieli kolejny spadek o 20-30% przed tym długim bessy jest skończona. W rezultacie, możemy być walcowane z powrotem do poziomu 2007, czy coś takiego. Moja prognoza jest taka, że ​​zaktualizowane w marcu, aktywność będzie względnie stabilne lub nawet spadek od teraz aż do połowy do końca 2018.

Tak, zbliżamy szczyt roku.

Im dłużej będziemy w stanie pokonać wysokie, wyższe prawdopodobieństwo, że będziemy tracić grunt pod nogami i weszła w rynku niedźwiedzia.

Czy uważasz, że niedźwiedzie wygra gdzieś w połowie 2018 roku?

To nie może być kontynuowane aż do 2018 roku. Możemy nadal spędzać czas w taki sposób, jak to miało miejsce w ciągu ostatnich dwóch lat, a może dryfować bokiem, a następnie, w końcu nadejdzie moment upadku - w przyszłym roku lub nawet w tym. Przez upadek może spowodować pewne geopolityczne wydarzenie lub zdarzenie systemowe na rynku. Może to być coś, co przychodzi z Waszyngtonu lub z innego kraju. Mamy do czynienia z poważnym systemu międzynarodowego terroryzmu, które nadal mogą zyskać siłę. Może się zdarzyć, że na dużą skalę, podobny do tego, co wydarzyło się w Turcji, ale gdzieś indziej. W innym wykonaniu, wszystkie te małe wydarzenia mogą wspierać rynek w obecnym stanie trudnym dla innej pary lat.

Co używacie aby potwierdzić cykliczne ruchy na rynku?

Uwielbiamy oglądać głównego wykresu. Konwergencja/Rozbieżność średnia ruchoma (MACD) - jeden ze wskaźników, które używamy. W rzeczywistości, to pomaga nam wybrać razy MACD, aby przełączać między strategiami „najlepszych sześciu miesięcy” i „najgorszych sześciu miesięcy”. Używamy dwóch różnych wskaźnik MACD - powolny i szybki, czyli długie i krótkie, a mianowicie: 8/17/9 i 12/26/9. 8/17/9 do zakup Ponieważ dolna część rynku - jest zazwyczaj szybsze wydarzenie, więc powinieneś być w stanie podejmować decyzje szybciej. 12/26/9 używamy do odbioru sygnałów o Sprzedaż Bo więcej czasu potrzeba do formowania szczyt. Patrzymy na względnego wskaźnika wytrzymałości i stochastykę, objętości, punkty zwrotne, Świeca, formacje wykres, średnie kroczące, a nawet ezoterycznych rzeczy wymienione w George Lindsey (George Lindsay), zwolennik, kim jestem, ale przede wszystkim pracujemy z staromodny instrumenty rozpoznające formacje wykresie. Szukamy wsparcia i oporu poziomach gepah i konsolidacji. Grafika, zamiast losowo wybrany średnia ruchoma, mówią nam, gdzie jest wsparcie. Więc szukam luk, konsolidacji i innych takich rzeczy.

Zobaczyć, że rzeczywiście bardzo szeroki obraz.

Patrzymy na wszystko, co, naszym zdaniem, może dać pewne informacje. Często nie każde narzędzie można coś powiedzieć. Jeśli coś staje nam do analizy - sektor działania sezonowych rokowań lub jakiś pomysł z zewnątrz, szukamy narzędzia techniczne, które dają nam żadnych dowodów, ani nic, że połowy oka.

Co można spodziewać się po zakończeniu długiego bessy?

Oczywiście to samo, kolejna hossa.

Jak w tym momencie uzasadnia swoje prognozy super-boom?

Wydaje się, że ludzie zapominają, że długie byka i bessy porusza się nie zaczynają i kończą na najwyższym lub najniższym punkcie. Większość ekspertów zgadza się, że było to w sierpniu 1982 roku był koniec ostatniego długiego bessy, a nie październiku lub grudniu 1974.

Powrót w 2011 roku, kiedy został opublikowany w książce „Super Boom: Dlaczego Dow Jones wyniesie 38, 820 i jak może to zrobić”, zaproponowałem śmiałe prognozy DJIA w ciągu najbliższych 15 lat. Według tej prognozy, DJIA sięga 38,820 do 2025 roku, a obecny długoterminowa bessa, która rozpoczęła się w 2000 roku będzie trwał do 2017 lub 2018 roku, a następnie rozpocząć następny wysięgnik i długotrwałego uparty ruch.

Ponieważ DJIA znacznie przekroczył górną granicę moich przewidywań (głównie - ze względu na niespotykaną łatwy polityki pieniężnej, nie jakaś ogromna globalnego ożywienia gospodarczego), mam kilka razy podniósł poprzeczkę dla swojej pierwotnej prognozy. Nadal są w końcowej fazie, po prostu wziął pod uwagę nową rzeczywistość, gdzie pieniądze są łatwo dostępne. Kiedy po raz pierwszy wykonany prognozę super-boomu, DJIA było w znaku 10. 000 w maju 2010 roku, został wysokie bezrobocie, wielka recesja została daleko w tyle, a wszyscy byli zaniepokojeni nowy problem - rosnącego długu globalnej. Dlatego moje przewidywania, że ​​Dow osiągnęła 38,820 w 2025 roku, wielu myślało absurdnym.No to zawsze bywa z odważnych prognoz.Zostały one najpierw poddaje się bezlitosnej krytyki, a następnie są one uzasadnione. Super-boom jest nie tylko wiarygodne, ale także uzasadnione z matematycznych i historycznych punktów widzenia. Teraz, gdy DJIA zwieńczona 18.000, łatwiej uwierzyć w to.

Jeśli chodzi o opinię, że obok super-bom jest już rozwinięty, nie jesteśmy pewni tego. Obecnie jest zrozumiałe, że najniższy punkt w gospodarce i na dole na giełdzie jest już za nami. Ale należy również dołączyć inne czynniki. Wojna z terrorem jest jeszcze w pełnym rozkwicie, rewolucyjna technologia jeszcze nie pojawił, a inflacja jest pod kontrolą. Niestety, ale 3D-press i produkcja gazu łupkowego jest mało prawdopodobne, aby zmienić świat z perspektywy indywidualnego konsumenta podobnie jak samochód i komputer. Indeks cen konsumpcyjnych wzrósł w 2001 roku tylko 34% i pozostała prawie niezmieniona w ciągu ostatnich kilku lat. My wciąż cierpią z powodu zaburzeń ustrojowych, a następnego administracja zdaje się mieć trudności, dopóki nie wrócimy do rzeczywistych ponadpartyjne inicjatywy przywództwa i polityki.

Moja prognoza jest oparta na 50 lat badań i analizy cykli giełdowych, wzorów i sezonowości. Kiedy zrobiłem to w marcu 2011 roku, oczekuje się, że rynek, przynajmniej będzie testować idealnym High, Low, a następnie dochodzi do połowy kadencji prezydenckiej - w 2014 roku, a drugi w postaci niskiego 2017-2018, przed faktycznie rozpocząć następne super-boom.

Wyszedłem od najwyższej prognozy na 14 000 i spadku rynku o około 40%. Przy obliczaniu ewentualnej upadek, I przystąpił z faktu, jako ostateczny ostatnich cyklicznych ruchów opatrzone w 1921, 1949 i 1982, jak również dostępności długoterminowego poziomu wsparcia w rejonie 8000 generowanego niski, utworzonej po wydarzeniach z 11 września, a do roku 2002, a niska jest także rok bessy 2008-2009. Teraz, gdy DJIA przekroczył górną granicę moim przedziale, Low 2018 (Mid termin prezydenckie) może być wyższa; najprawdopodobniej - w przedziale 14 000 - 15 000, nie będzie 20-30% zmniejszenie oczekiwanego poziomu Wysoki.

Chociaż oczekujemy, że będzie dno bessy na poziomie od -20% do -30% gdzieś w przedziale 2016-2018, są pierwsze oznaki, że koniec przedłużającego bessy i zbliża super-bom już zaczęły się materializować. Przedłużone byk ruch na rynkach surowców od 2000 zaczęła spadać, a ponad 30-letnia hossa więź, która rozpoczęła się w obszarze ostatniej długotrwałego ruchu niedźwiedzi na giełdzie w latach 1980-1982 wydaje się być całkowicie osłabione.

Ponadto, nowe liderami na rynku, a my możemy zobaczyć nową technologię rewolucyjny w dziedzinie biotechnologii, ochrony zdrowia, robotyki i alternatywnych źródeł energii. Ale to wszystko jest jeszcze przed nami. W każdym razie, nadal oddają zyskownych transakcji rosnąć i cieszyć się wiec póki trwa. Po prostu bądź przygotowany, że w ciągu najbliższych kilku lat, aby wziąć ruch będzie trudniejsze, choć jest gotowa baza dla kolejnego super-boomu i długo zwyżkowy ruchu.