Międzynarodowe agencje ratingowe

W ciągu ostatnich kilku lat w wiadomościach i regularnych wydań tytułów pojawiają się wyrazy „agencji ratingowych” i „zdolności kredytowej”. Publikacje te mówi się o podniesienie lub obniżenie ratingów kredytowych jako całych krajów i poszczególnych spółek. Ostatnio szum o działaniach agencji ratingowych miała miejsce w środku kryzysu w 2008 roku.

Sami agencje ratingowe są organizacje komercyjne, które są zaangażowane w badaniu jakości zarządzania aktywami, oceny wypłacalności emitenta, analiza potencjalnych zagrożeń dla potencjalnych inwestorów i wielu innych. W tym momencie na świecie istnieje ponad 100 agencji ratingowych, z których najbardziej znany jest Moody, Fitch Ratings i Standard & Poor. W rzeczywistości, wszystkie te agencje są wydawnicze i medialne organizacje, którzy formułują i tworzenia ratingów kredytowych. Uważa się, że są one całkowicie niezależne, ponieważ nie bierze udziału w transakcjach rynkowych.

ratingową od agencji ratingowych

Najbardziej znanym obszarem działalności agencji ratingowych jest ocena ekspozycji kredytowej lub ratingu kredytowego, który odzwierciedla ryzyko niespłacenia zobowiązań dłużnych i ma bezpośredni wpływ na rentowność i koszt długu, jak również na stopę procentową. Im niższe ryzyko braku zapłaty, tym wyższa ocena kredytowa emitenta. Wystawia ratingi kredytowe mogą być krótkoterminowe i długoterminowe. Oceny krótkoterminowe przewidzieć szacowaną wypłacalność emitenta w ciągu roku i długoterminowych na dłuższy okres. Przy opracowywaniu długoterminowych prognoz dać agencje ratingowe, które mogą być stabilne, negatywne, pozytywne, lub rozwija. Te prognozy wskazują na możliwość zmian w ratingu kredytowym w ciągu najbliższych sześciu miesięcy lub rok.

Oceny długoterminowe (na Standard & Poor przykład firma)

rating długoterminowy jest wartość D, który jest domyślnym, aby AAA, która opowiada o niezwykle wysokich zdolności emitenta do spłaty kredytów. Następujące kategorie pomiędzy dolną i wyższej wartości znamionowej znajdują się: C - poważne trudności, na początku postępowania upadłościowego emitenta więcej niż prawdopodobne, SS - wielkim trudem z jakimikolwiek płatnościami SSS - Poważne trudności z płatności długu B - wypłacalność jest na zadowalającym poziomie, ale niekorzystna sytuacja gospodarcza może mieć negatywny wpływ na płatności BB - podobnie oceniono B, ale prawdopodobieństwo wpływu niekorzystnych warunków ekonomicznych, nieznacznie poniżej BBB - zadowalającą płatności Zdolność A - wysoka zdolność do spłaty zobowiązań kredytowych, ale w zależności od sytuacji ekonomicznej AA - wysoka możliwością emitenta do spłaty zobowiązań kredytowych oceny pośredniej reprezentowany przez symbol „plus” lub „minus” po oznaczeniu literę ratingu kredytowego. Oprócz tych ocen są wartości takie jak: SD - Odmowa wypłaty dla niektórych zobowiązań kredytowych NR - bez ratingu.

Krótkoterminowe ratingi

Oceny krótkoterminowe są wskazane dużo prostsze niż długotrwale i obejmują następujące kategorie: D - w przypadku domyślnie C - ograniczone szanse na wypłatę należności, które są całkowicie uzależnione od ekonomicznej sytuacji B - spekulacyjnego zobowiązania kredytowego z szansą na spłatę silnie uzależnione od sytuacji rynkowej A 1, A-2, A-3 - analogicznie do pierwszych trzech wskaźników długoterminowego ratingu

Dlaczego warto korzystać z oceny przez agencje ratingowe?

Oceny są wykorzystywane do ograniczenia inwestycji, a także o dopuszczenie inwestycji w liście do przyjęcia. Na przykład, banki centralne wymagają oceny dla włączenia w listach Lombard - Im niższa ocena, tym wyższy rabat; takie wymogi nakładają funduszy emerytalnych do inwestowania. Należy rozumieć, że oceny oceniać tylko na zdolność Emitenta do zapłaty należności. Dlatego kraje lub organizacje, które spędzają cały swój dostępnych środków na obsługę zadłużenia, zostaną ocenione znacznie wyższa niż czynienia z refinansowania i pojawiających emitentów. Szczególnie popularne są oceny w czasie kryzysu, gdy inwestorzy zaczynają patrząc na bezpieczne możliwości inwestycyjnych dla swoich funduszy.

Jako składnik ratingów kredytowych agencji ratingowych?

Podczas określania zdolności kredytowej emitenta prowadzi kompleksowy test jego chęci i zdolności do wywiązywania się ze swoich zobowiązań finansowych zgodnie z warunkami ich wykonania. Gdy jest to brane pod uwagę konkurencyjność firmy, a zwłaszcza jej zarządzania i ładu korporacyjnego, ekonomicznych i czynników geopolitycznych, wskaźników wydajności, zwłaszcza działania specyficznych czynników ryzyka i innych cech finansowych i gospodarczych, które mogą w jakiś sposób wpływać na wydajność długu. Ustalając rating suwerena, który działa w roli rządu krajowego, nacisk pada na ryzyko polityczne, ogólny poziom zadłużenia i stabilności waluty krajowej. Przy ocenie jakości kredytowej danego długu, którego rola może działać jako obligacji komunalnych lub porównawczej, a prawdopodobieństwo niewykonania nich informacji najczęściej używany, który zapewnia samego emitenta. Podczas ustawiania ratingi obligacji komunalnych i korporacyjnych przez agencje ratingowe głównie ocenia zdolność kredytową emitenta, a dopiero po tym, że jakość kredytową obligacji jako zobowiązania kredytowego. Ten mechanizm oceny służy jako rodzaj poduszki powietrznej, która ogranicza ryzyko kredytowe, które mogą być związane z tym obowiązkiem. Agencje ratingowe mogą ocenić poziom ściągalności wierzytelności po domyślnego lub możliwość, że w przypadku kredytobiorcy zalegających inwestorzy będą mogli wrócić niezapłaconej części kwoty głównej. Prawdopodobieństwo zwrotu może działać jako indywidualny ranking lub być wykorzystywane jako czynnik Fielding ratingowych.

Kto finansuje agencje ratingowe?

Głównym źródłem finansowania dla samych agencji ratingowych są emitenci, które płacą za sam fakt włączenia ich w rankingu. płacą roczną opłatę za które otrzymują ocenę własnych możliwości w odniesieniu do płatności na zobowiązania dłużne, a także otrzymać porady na poprawę obecnie istniejące ratingi kredytowe. Okazuje się, że w interesie agencji ratingowych, emitentów i inwestorów. Pierwsza grupa zwykle wyższą pozycję w rankingu, aby uzyskać korzystne warunki finansowe. Druga grupa agencji zainteresowane wystawianiem integralność ratingów kredytowych. Od płacenia emitentów, jest całkiem możliwe, że nieformalne umowy mogą istnieć między nimi oraz agencji ratingowych. Taki model biznesowy aktywnie krytykowane, ale w tej chwili nie ma realnej alternatywy. Dlatego też agencje ratingowe nadal odgrywać znaczącą rolę w gospodarce światowej ze względu na fakt, że aby udowodnić ich błędy praktycznie niemożliwe i zastąpić je w tej chwili nikogo.

Kraje i ratingi kredytowe

W ciągu ostatnich pięciu lat, istnieje sporo rządy niezadowolonych doświadczyli skutków obniżenia ratingu kredytowego, co prowadzi do znacznego wzrostu wydatków rządowych na obsługę zadłużenia zagranicznego. Pomimo takiej krytyki, inwestorzy nadal słuchać agencji ratingowych, ponieważ potrzebują informacji na temat spraw finansowych kraju. Reakcja na takie niezadowolenie manifestuje się w Europie poprzez przyjęcie, w ubiegłym miesiącu, pakiet dokumentów ograniczających działalność agencji ratingowych w odniesieniu do ratingów. Od tej chwili mogą wyrażać tylko trzy razy w roku, co zmniejszy liczbę zainteresowania inwestorów w nich z powodu braku skuteczności danych.

czy agencje ratingowe pogody odpowiednie?

W kontekście oskarżeń o podmiotowości, prognozy adekwatności agencji ratingowych jest łatwe do sprawdzenia. Konieczne jest, aby porównać liczbę domyślnych, które miały miejsce w rzeczywistości Securities. Głównym czynnikiem dla inwestorów zaufania do „oceny” jest to, że ratingi kredytowe potwierdzili swoją moc predykcyjną. Statystyki był bardzo przekonujący, nawet w czasach kryzysu: na rynku obligacji, liczba domyślnych była wprost proporcjonalna do poziomu znamionowej. Im wyższy wskaźnik - Im mniej domyślnie obligacji. Istnieje dość powszechne błędne przekonanie, że im wyższa ocena domyślna nie jest to możliwe, a jeśli to się stało, to jest pomyłka. Domyślny może się zdarzyć w każdym rankingu, nawet najbardziej wysokie. Podstawowe pytanie - to liczba domyślnych. Każdy inwestor powinien mieć świadomość, że nabycie portfela obligacji, o bardzo wysokim ratingu, cały portfel będzie przedmiotem poważnych zagrożeń, nawet jeśli jakiś papier „defoltnet”. Po tym wszystkim, ratingowa nie jest panaceum przeciwko domyślnie.

Alternatywą dla „dużych” trzech agencji ratingowych

Europejscy politycy nie są zadowoleni z faktu, że cały świat jest zależny od trzech, ale w rzeczywistości nawet dwie firmy (Moody i Standard & Poor), które zajmują około 80% światowego rynku w dziedzinie usług ratingowych. W tej sytuacji wielu z nich próbuje znaleźć elementy geopolitycznej spisku, ponieważ korzenie „Ocena trojki” w Stanach Zjednoczonych. Pierwszą rzeczą, która przychodzi do głowy - zwiększenie liczby agencji ratingowych. Być może ich szacunki różnią się od prognoz, „Three”, a inwestorzy będą stanowić opinię o porównując rankingi firm. Europa zaczyna się poruszać wzdłuż tej ścieżki stara się zwiększyć rolę krajowych agencji ratingowych. Niestety, agencje te będą przestrzegane w ramach niektórych krajach, a nie chciałem być przy wystawianiu ratingów na skalę światową. Od idei europejskiej agencji ratingowej odmówił ze względu na konflikt interesów. Godny konkurent „ocena trojki” pojawi się w formie międzynarodowej agencji ratingowej Uniwersalny Credit Rating Group (UCRG), który jest tworzony przez firmy z Rosji, Stanów Zjednoczonych i Chin, aby być częścią tego projektu, agencja oferowane UCRA. Pomysł stworzenia UCRG oparty na kombinacji biznesowych z lokalnej wiedzy, dobre zrozumienie rynku krajowym, w stanie sprawnie i bezstronnie przypisać ocen według skali krajowej. Firmy te nie muszą działać dla globalnego inwestora. Głównym celem UCRG jest możliwość łączenia lokalnych podmiotów w celu przypisywania ocen na skalę międzynarodową. Projekt ma dobrą perspektywę, która potwierdza istnienie takich inicjatyw. UCRG móc nacisnąć przycisk „trójce rating” tylko w 7-10 lat, więc niemożliwe jest, aby natychmiast utworzyć zaufanie.