Indeksy obligacji

Anonim

Doświadczeni inwestorzy wiedzą, że w celu oceny prawdopodobieństwa zmian cen obligacji, musi wynosić co najmniej jednym okiem patrzeć na stan indeksu. Oczywiście, jest to tylko jedno z narzędzi dla doświadczonego uczestnika rynku, ale nie należy lekceważyć. W tym artykule będziemy zwracać uwagę na nazwę indeksu, jego wpływ na giełdzie jako całości. I wszystkich papierów patrzymy bodaj najpopularniejszego aktywów długu - obligacji korporacyjnych. Jak pokazuje praktyka w ostatnich latach sektor obligacji korporacyjnych rozwija się bardzo szybko. Jest to szczególnie zauważalne w Federacji Rosyjskiej. Tylko na MICEX (w ciągu ostatnich dwóch lat), wartość transakcji wzrosła prawie dziesięciokrotnie w sumie około miliona $ 80 osób. I pomimo tego, że Federacja Rosyjska nadal nie ma ogólnie przyjętego wskaźnika, który wyświetli dynamikę cen w sektorze obligacji korporacyjnych. Prawie wszyscy uczestnicy rynku uważają, że zapotrzebowanie na obligacje indeksowe są. Ponadto powinien on być wyświetlane w czasie rzeczywistym. Dlaczego? Z pomocą uczestnika rynku będzie w stanie ocenić dynamikę cen najważniejszym sektorze narzędzi.

Wskaźniki klasyfikacji Nawet dzisiaj, na rynkach światowych jest publikowany dość imponujący zakres indeksów. Jak dla obligacji korporacyjnych o indeksy można podzielić na następujące rodzaje:

1) wskaźników Skumulowane Który jest często nazywany indeksem łącznego dochodu. Ich głównym celem - aby wyświetlić dynamikę zmian cen aktywów, zarówno ze względu na zmiany cen na rynku światowym, a ze względu na „pływające” stawki. 2) Wskaźniki cen Są oparciu o inną podstawę i są oparte na wartości papierów wartościowych, które zostały uwzględnione w kalkulacji podstawy indeksu. 3) Wskaźniki trwania mają specyficzne cechy - ich uogólniać trwania aktywów w szacowanej bazy indeksu. 4) wskaźnik rentowności (rentowności) Jest on oparty na zyskach lub zaoferować aktywów do terminu wymagalności. 5) wskaźników kapitalizacji charakteryzuje się cen aktywów, z uwzględnieniem aktualnej wartości rynkowej obligacji.

Konstrukcja indeksu złożonego na kilka papierów wartościowych nie jest wielka sprawa - trzeba dokonać obliczeń w oparciu o kilka podstawowych parametrów - średnią arytmetyczną i średnią geometryczną z szeregu kluczowych wskaźników - czas trwania, wielkości spreadu, rentowność, kapitalizacji i kosztów. W tym przypadku, wszystkie powyższe wartości są obliczane biorąc pod uwagę takie parametry jak wielkość sprzedaży na rynku wtórnym, w wysokości nominalnej emisji papierów wartościowych w całości obrotów, wielkość liter i tak dalej. W tym przypadku należy pamiętać, że dochód kupon można też wziąć pod uwagę, czy nie. Ważne jest, aby pamiętać, jedno bardzo istotne kryterium, które odróżnia indeksy obligacji korporacyjnych - szerokość pokrycia. Zakłada objętość zawartych w bazie indeksu aktywów w połączeniu z ilością papierów wartościowych na giełdzie. Z drugiej strony, te wskaźniki, które są zbudowane z uwzględnieniem kwestii aktywów wykorzystywanych w rzadkich przypadkach. Najczęściej, zanim się do podstawy wymiaru, papiery wydajność filtrowania. Jakie kryteria wyboru istnieją? Kilka z nich: 1) średni spread między kilkoma notowań papierów wartościowych przeznaczonych na sprzedaż lub kupić nie więcej niż pewna wartość. 2) Trzeba zobaczyć dwustronne notowania na giełdzie przez pewien okres czasu. 3) Średni wolumen obrotu jest nie mniejsza od wartości zadanej. 4) Prowadzenie transakcji na papierach wartościowych prowadzonych przez kilka dni w określonym okresie czasu. 5) papiery wytwarzane są w ściśle określonej objętości. Należy również zauważyć, że nie jest to indeksy obligacji, z których obliczenia są przeprowadzane z uwzględnieniem dużych grup, które spełniają szereg kryteriów: 1) według grup indeksów papierów Mając taką samą ocenę. 2) typu Wskaźniki gałąź W bazach obliczeń zawarte są firmom papier szereg sektorów sferze gospodarczej. 3) indeksów grupy papierów wartościowych. Definiuje inny okres do terminu zapadalności. Indeks jest udostępniony szerokiej gamy użytkowników po opublikowaniu. Ale to dzieje się tylko po znaczącej analizy potrzeb głównych uczestników rynku giełdowego.

Doświadczenia zagraniczne W tym artykule, po prostu musimy poruszyć kwestię obliczania indeksu obligacji korporacyjnych. Obecnie jednym z liderów w obliczaniu indeksu FTSE jest agencja więź. Pracownicy organizacji wraz z Moosmuller & Knauf AG, a także światowej sławy Reutera udało się opracować szereg przydatnych indeksów, które odzwierciedlają bieżące dynamikę giełdzie. W szczególności należy zwrócić uwagę na FTSE popularny z wielu wskaźników cząstkowych. Obliczenia dokonuje się biorąc pod uwagę różne terminy zapadalności (okresy). Ponadto, te subindeksy klasyfikowane są w najbardziej popularnych grup aktywów z zestawem ocen - A, AA, AAA, BBB. W skład wskaźnika, o którym mowa powyżej, są przeznaczone wyłącznie do wiązania ciekłej i wprowadzone do obrotu. Okresowego przeglądu i oceny aktywów, które są częścią indeksu. Okres korekta może być inna - coraz częściej odbywa się raz na trzy miesiące lub raz w miesiącu. „Tryb” Quarterly służy do rynków obligacji związanych z etapu formacji. Kolejnym ważnym indeks obligacji korporacyjnych na „górce” jest indeks Dow Jones Corporate. W rzeczywistości, to jest wskaźnikiem dochodu z papierów kruszywa poziomu inwestycyjnego.Rozwój indeksu zaangażowany w poważnej firmie analitycznej Ryan Labs. Podobnie jak w poprzednim przypadku, indeksy DJCI ma swoje sub-indeksów, które są obliczone z różnych okresów przed dokonaniem płatności. W obliczeniach uwzględnia więzi różnych sektorach gospodarki - w przemyśle, telekomunikacji i innych.

Rosyjski doświadczenie W rosyjskich indeksów rynkowych obliczany znacznie mniej. Ale nawet to nie przeszkadza uczestnikom rynku do aktywnego wykorzystania istniejących narzędzi. Na przykład, kwestie „Commonwealth” RTS-Interfax na rynku jest dość wskaźnik jakościowy RUX-Cbonds. Z kolei znany w Rosji „Rosbank” wydała dwa indeksy - RosYCBI i RosSCBI. wskaźnik rentowności, drugi - - pierwsza średnia ważona spread. Istnieją dwa indeksu i bank "Zenith" - ZETBI Corp 10 i ZETBI Corp.

Jeśli chodzi o funkcje obliczeń, nie można nie wspomnieć o niektórych subtelności. Na przykład, RUX-Cbonds oblicza się raz dziennie. Jako zasadę stosuje się ilość cieczy papierów dojrzałość jest ograniczona do jednego miesiąca. Peg aktywów nie. Jako część RosSCBI i RosYCBI wymienione powyżej są wszystkie obligacje korporacyjne firm rosyjskich, które zostały zatwierdzone na MICEX. Płatności kuponowe i wartość nominalna wyrażona w walucie krajowej. Rentowność obligacji jest obliczana tylko po zamknięciu sesji. Jednocześnie służy jako podstawa do ceny ostatniej transakcji. Podstawa Indeks ZETBI Corp spadł papierów wartościowych, które są przedmiotem obrotu mniej niż dwa miesiące, a objętość nie mniejszą niż 100 mln rubli. Głównym celem indeksu ZETBI Corp 10 - szybka ocena koniunktury rynkowej. Jego cechy to doskonała wrażliwość na zmiany cen. Podstawą obliczania indeksu są papiery wartościowe z terminem zapadalności nie krótszym niż dwa miesiące.

Wnioski W każdym razie, jak indeksy obligacji zagranicznych i krajowym rynku akcji jest bardzo przydatnym narzędziem. Pozostaje trochę - nauczyć się korzystać z zaawansowanych funkcji. Powodzenia.