Wskaźniki Warren Buffett

Anonim

Jeśli chodzi o inwestycje, Warren Buffett, nazywany Wyrocznia z Omaha jest zwykle bardzo ostrożny. Używa tylko najbardziej wiarygodnych danych, a tylko najlepsze wskaźniki ekonomiczne. Ten artykuł mówi o jednym z jego ulubionych wskaźników ekonomicznych.

Około rok temu ukazał się artykuł zatytułowany „Top Rated Warren”, to omawiany wskaźnik makroekonomiczny, który używa Buffett określić, kiedy zapasy są bardzo wykupienia i gdy ich wartość jest znacznie zaniżona. Szczegółowa analiza danych zawartych w artykule doprowadziło do konieczności dalszych badań i obserwacji.

Według artykułu w magazynie Fortune za rok 2001, pod nazwą „Warren Buffett na giełdzie, ” Oracle of Omaha sugeruje, że USA łączna kapitalizacja rynku akcji w relacji do PKB jest jednym z najlepszych wskaźników makroekonomicznych, z których można określić, kiedy rynek jest bardzo wykupienia, a kiedy jego koszt jest znacznie zaniżona.

Jest to podejście stosowane częściowo przewidzieć zachowanie rynku akcji. prognoza została wyrażona przez Buffetta we wrześniu 1999 roku w czasopiśmie Fortune (listopad 1999, „Buffett na giełdzie”). W styczniu 2009 roku, w tym samym czasopiśmie w artykule „System wskaźników Buffett mówi, że nadszedł czas, aby kupić” Warren powiedział, że jest czas na zakup akcji.

W jaki sposób „Buffett wskaźniki”?

Od połowy 1990 roku łączna kapitalizacja rynku akcji (TSMC'S), wzrósł do 0, 8 (80%) produktu krajowego brutto (PKB), wykazała, że ​​zakup akcji może być bardzo lukratywne. Od początku nowego tysiąclecia „wskaźnik Buffett” pokazuje dwa sygnały kupna. Pierwszy sygnał był w kwietniu 2003 roku, kiedy to „światło” wzrosła powyżej progu 0,8, drugi - w lipcu 2009 roku (rysunek 1). Dane te są oczywiście bez znaczenia dla statystyk, jednak ci, którzy kupili akcje w momencie, otrzymał dobry zysk.

Figura 1: Główny wskaźnika. wycena rynkowa akcji wyemitowanych (PKB)

Rysunek 1 jest kwartalnikiem wykres przedstawiający część całkowitej kapitalizacji amerykańskiej giełdzie (TSMC) do PKB między 1957 i 2013gg.

Należy zauważyć, że w przypadku wzrostu PKB TSMC w 1995 roku ponad 0, 80 - drugi w historii i po raz pierwszy najwyższy możliwy poziom został osiągnięty w 1968 roku wyniósł 0,87. W 1998 roku przyszedł na 1.00 i nadal wzrasta stopniowo. W lipcu 1999 roku, kiedy TSMC/PKB był na poziomie 1,205. Minęło pół roku, aby figura osiągnął w 1535 w styczniu 2000 roku. To oznaczało tylko jedno - łączna wartość aktywów amerykańskich złamał bezprecedensowy poziom 154% PKB. Ale przez ten czas inwestorów, takich jak Buffett, już udało się wykorzystać moment.

Figura 2 jest ścisła korelacja. Rzeczywista łączna kapitalizacja rynku amerykańskim stanie/PKB przed rzeczywistym S & P 500

Figura 2 przedstawia wykres pokazujący korelację pomiędzy ich całkowitą kapitalizacyjnej giełdzie/PKB oraz wskaźnik S & P 500. Obie wartości są dostosowane do inflacji (w oparciu o wskaźnik cen konsumpcyjnych).

Na rysunku przedstawia zależność między wartości rynkowej na giełdzie USA (TSMC) / PKB i indeksem S & P 500. Po uwzględnieniu nadymające (dzieląc dwie zmienne dotyczące wskaźnika cen konsumentów), dwie wartości są tak dokładnie zrównane ze sobą, tworząc w ten sposób wyraźniejszy obraz relacji ze sobą. Niestety, regulacja inflacji spowodowane wygładzanie czasu pomiędzy TSMC/PKB (niebieska linia) i indeksem S & P 500 (linia czerwona), a zniknięcie wielu sygnałów handlowych.

Poniższy rysunek przedstawia wykresy wartości rynkowej i pasa przed S & P500 bez regulacji inflacji.

Rysunek 3. wartość rynkową/startowej na S & P500

Rysunek 3 przedstawia dane kwartalne, porównując łącznej kapitalizacji rynku akcji w USA i indeksu S & P500 i pokazując sygnały kupna (litery dysku) i do sprzedaży (cyfry), sygnały z kategorii „random” (zaznaczone na czarno) w porównaniu z tymi, które były prowadzące (gwiazdką na zielono). Pomarańczowy poziomy pasek pokazuje łączną kapitalizację amerykańskiej giełdzie w 100% PKB, co było ważnym próg w ciągu ostatnich dwóch dekad.

Główny problem nadal pozostaje nierozwiązany: co jest niezawodnym i wczesnym sygnałem, że będzie przewidzieć zbliżający się wzrost lub TSMC/PKB spadł wizualny wzór może dostarczyć wyczerpujące informacje na temat zbliżającej się maklera ruchu lub inwestora?

Trzecia postać analizowano siedmiu pików i sześć dolin (porównanie danych TSMC/GDP z indeksem S & wartości P 500 (SPX).

sprzedaży Apogee TSMC/PKB i SPX miały miejsce w tym czasie, zarówno w pkt 2 (styczeń 1973), punkt 4 (kwiecień 1983), pkt 6 (styczeń 2000) i pkt 7 (lipiec 2007), były szczyt TSMC/PKB, które pokazały wzrost sprzedaży. a dobre sygnały kupna były w punkcie a (kwiecień 1970), punkt B (lipiec 1974), punkt D (lipiec 1990), a punkt E (lipiec 2002) w momencie, sygnały w punkcie C (kwiecień 1982) i F (w styczniu 2009) zbiegła się z niskich stóp S & P 500

Innymi słowy, sygnały kupna lub sprzedaży na SPX, otrzymany przez relację TSMC/PKB nie są wiarygodne i nie mają dużą moc predykcyjną z technicznego punktu widzenia. Czy Warren Buffett wykorzystane te dane tak?

Szukaj sygnałów transakcyjnych z „Buffett wskaźników”

Co jeśli starają się złamać dane na mniejsze części i badane bardziej szczegółowo? W celu wymiany danych z poprzednich figur zostały one podzielone na trzy równe okresy, które zostały przedstawione na figurze 4.

Figura 4. Są one podzielone na trzy równe okresy

Na Figurze 4, odstęp od 1957 do 2013 roku, składa się z 3 okresów, pokazując niebieskie przerywaną linię regresji kapitalizacja USA/PKB giełdzie (prawa skala) wraz z czerwonym linii S & P 500 (lewa oś). W celu ułatwienia percepcji wizualnej wykresy miesięczne dane zostały zastąpione przez roczne tak, że kilka lat (np 1957 i 1968) pojawia się dwa razy.

Należy zauważyć, że w pierwszym (1957-1974) i okresów trzeciego (1995-2013), przy czym linią przerywaną niebieski regresji, mniej lub bardziej poziomo. Tylko w okresie przejściowym od 1975 przez 1994 jest skierowany w górę.

Celem analizy danych jest uszkodzona aż do wyboru okresów, w którym przerywana linia regresji w równej odległości od wysokich i niskich wartości szacunkowych, tworząc ostry linii środkowej między wartościami bardzo wysokie i bardzo niskie. Okresy wybrana długość około 18 lat, który jest przeciętny okres od głównej pętli na giełdzie, zgodnie z Kerry Belentirena cyklu książek na giełdzie wynosi około 17, 6 lat. Okresy podział na mniejsze kawałki pozwala na bardziej szczegółową analizę, gdzie jest dużo łatwiejsze do zobaczenia czołowych sygnałów w porównaniu do opóźnionych sygnałów w schemacie.

Pierwsze trzy redukcja TSMC/PKB (w 1957, 1960 i 1962) odbył się przed upadkiem SPX od jednego do trzech czwartych. Upadki w 1966 roku i latach 1969-1970 jest również przed SPX. Szczyt PKB TSMC/w latach 1960-1961, przed SPX dwóch kwartałów, ale szczyty w 1965 i 1968 roku nie udało się awansować do ostrzec o zbliżającym się wzrostem SPX. Wreszcie, szczyt TSMC/PKB w 1972 wyprzedza SPX o jedną czwartą, a także co najmniej 1974.

Po zapoznaniu się z wykresu, że jest oczywiste, że sygnały nebyli zauważalne w okresie przejściowym (1974-1994 i) ze względu na częste zamianę różnych tras z dwóch linii.

Linie na wykresie utrzymuje maksymalną lukę po największy w historii wzrost cen na rynku rozpoczęła się w 1982 roku, podczas gdy TSMC/PKB nie wskazuje kierunek ruchu (wykres środkowy na figurze 4). Sygnały zwiększać i zmniejszać TSMC/GDP aż 1983 zbiegła się z SPX - szczyt w 1983 roku, co najmniej w 1990 roku i szczyt w 1993 roku, wyprzedzając indeksu.

W ostatnim okresie (1995-2013 rok) szczyt TSMC/PKB przyszedł w 2000 roku, wyprzedzając SPX dwóch kwartałów. Jest to wyraźnie widoczne na dolnym wykresie na Figurze 4. niższy poziom w 2002 roku, przed wskaźnika w taki sam sposób. Jednak upadek TSMC/PKB w 2009 roku zbiegła się z minimum SPX.

Stosowanie "Buffett wskaźników"

Przy użyciu tego wskaźnika, inwestor ma do czynienia z pewnymi trudnościami. Po pierwsze, mała liczba sygnałów, a po drugie - do TSMC danych kwartalnych dotyczących danych o PKB, które są kontrolowane przez Rezerwę Federalną i opublikowanych znacznie później niż sześć miesięcy po otrzymaniu dowodów.

Na dodatniej stronie wskaźnika może obejmować wykorzystanie linii regresji, co wskazuje odległość sufitu. Również wskaźnik PKB jest interesujący, ponieważ pokazuje prawdziwą wartość inwestora i zwraca uwagę, że dane gospodarcze jest poza kompetencjami większości kupców. Oczywiście, jest to bardzo obiecujące, jednak aby uzyskać maksymalną dokładność w mocy predykcyjnej niezbędnym do przeprowadzenia bardziej szczegółowych badań.