Jak handlować złota

Спонсор цієї статі - сайт Richinvest.biz - торгуйте бінарніми опціонами з максимальним прибутком!

Gdy dolar słabnie, ceny złota mają tendencję do wzrostu, ponieważ w tym samym uncję trzeba zapłacić więcej dolarów. Jaki wpływ może mieć na zmianę stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych na wartość złota i jak handel złotem.

Niedawny zlot w złoto wydaje się bez znaczenia dla ciebie? Spójrzmy na to w ten sposób: jako miara wagi, uncja to tylko niewielka część funta; ale jako miara wartości pieniężnej brytyjskiego funta można kupić tylko niewielką część uncji złota.

Trochę historii

W 19 wieku, w dobie bezsporność standardu złota, pieniądze były neutralne nastawienie. Byliśmy w obiegu rachunki bankowe, które w każdej chwili mogą być wymieniane na złoto. Dzisiaj pieniądze są obowiązki papieru, które nie były słabsze i bardziej formalne, które jest konsekwencją agresywnych programów łagodzenia polityki pieniężnej na całym świecie.

Istnieje ciągłe próby zakłócania historyczną rzeczywistość wypowiedzi, z których wynika, że ​​złoto jest walutą przeszłości i nie ma istotny związek z nowoczesnym pieniędzy. Ale jest wartością pieniądza w obiegu nie jest oparta przede wszystkim na zaufaniu publicznym? To nie zależy od jego stabilności w stosunku do złota na zaufanie ludzi? Wzrost obaw o przyszłej siły nabywczej pieniądza prowadzi do gorączki walutowym. Za każdym razem jest taki pośpiech, do głosu stary sprzeczność między realnym i nominalnym pieniędzy, ale największe umysły świata próbują rozwiązać zagadkę pieniędzy.

Cena złota w danym momencie zależy nie tylko od podaży i popytu na nią, lecz także szacunkowa siły nabywczej pieniądza w teraźniejszości i przyszłości. Po II wojnie światowej, dolar stał się podstawą powszechnie uznanych międzynarodowych płatności i towary takie jak złoto, nadal będą notowane w dolarach amerykańskich. Gdy dolar słabnie, ceny złota mają tendencję do wzrostu, ponieważ w tym samym uncję trzeba zapłacić więcej dolarów. Jaki wpływ może mieć na zmianę stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych, co jest w rzeczywistości, odzwierciedla wartość dolara? Spróbujmy dowiedzieć.

Akcje i złoty

16 grudnia 2015 roku Zarząd Rezerwy Federalnej USA po raz pierwszy od prawie dekady do podniesienia stóp procentowych (czerwona kropka na rys. 1). Jak reagować na ceny złota? W dniu ogłoszenia decyzji, cena złota (oznaczone na rysunku jako GLD) wzrosły, ale to nie była szybka korekta.

Rys. 1. Dzień podejmowania decyzji

Reakcja złota w celu zwiększenia stopy procentowej przez Rezerwę Federalną USA 16 grudnia 2015

Pierwszy wybuch, a następnie - szybka korekta.

Jeśli chcesz zobaczyć zachowanie się ceny złota w porównaniu z rynku akcji (dalej jako szpieg), spójrz na rys. 2 (czerwone kropki i elipsa wskazuje datę, mówimy).

Rys. 2. Złoto i zapasy

Czy istnieje korelacja między ceną złota i akcji?

Na pierwszy rzut oka - tak, ale trzeba zrozumieć, prawdziwe lub nie

Od początku 2016 roku cena złota wzrosła, wyraźnie wskazując na korelację z amerykańskiej giełdzie.

Ale czy to prawda czy tylko moja wyobraźnia? Spójrzmy na wykres na rys. 3, który pokazuje GLD i SPY.

Rys. 3. Bliższe spojrzenie

Na giełdzie w roku do 11 lutego 2016 spadła. Towarzyszył temu wzrost cen złota (silna negatywna korelacja, oznaczonych przez elipsy).

Gdy ceny złota róża, spekulanci chcą go kupić, co doprowadziło do gwałtownego wiecu w kasowych i terminowych cen, które z powodzeniem złamał znak 1200.

giełda spada od początku roku do 11 lutego, któremu towarzyszył wzrost cen złota (silna ujemna korelacja jest wskazany przez elipsy). Im bardziej rosły ceny złota, tym bardziej namiętnie chciwi spekulanci chcą go kupić, który zainicjował ostry rajd w kasowych i terminowych cen złota, które z powodzeniem przecinające znamię 1200.

Ale wtedy, kiedy na giełdzie odwrócił się w kierunku wiecu, złota nadal rosły (drugą połowę wykresu na rys. 4), a kontrakty w przyszłym miesiącu dostawy ustanowiły roczne wysoki na około 1288 (GLD zamknięty w temperaturze 121. 05 marca 10, 2016). To był dzień, kiedy prezes Europejskiego Banku Centralnego Mario Draghi zapowiedział kolejne cięcia stóp procentowych przy jednoczesnym zwiększeniu programu łagodzenia polityki pieniężnej.

Czerwone kropki oznaczają cenę 11 lutego 2016 i 10 marca 2016 r. Jak widać, 11 lutego 2016 krótkoterminowy ruch cen na SPY i GLD (który rozpoczął się wcześniej w tym miesiącu) wskazywały na wzmocnienie silnej ujemnej korelacji. Ale 10 marca 2016 roku jest ujemna korelacja ma zmienił kurs i nie jest już ważna.

Rys. 4. Nie ma nic niezmienne

Nawet po rozpoczęciu rajdu na rajd na giełdzie w złocie trwa. Przez 11 lutego 2016 krótkoterminowy (od początku miesiąca) ruch SPY i GLD wykazały wzmocnienie negatywnej korelacji, ale 10 marca 2016 roku został on zmienił kierunek i nie jest już ważna

Kilka dni później, w czasie (czerwoną kropką i elipsy na rys. 5) FOMC Spotkanie zakończone 16 marca 2016, prezes Rezerwy Federalnej Janet Yellen jego spokojne położenie, a nie wzrost stóp nie zawiedzie rynków. Jak reagować na ceny złota?

Rys. 5. Niestabilna historia

W marcu 2016 roku, kiedy amerykańska Rezerwa Federalna postanowiła utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie, reakcja rynku nie wykazały silną korelację pomiędzy kierunkami ruchu zapasów i złota

Rys. 5 pokazuje trend cen, które rozpoczęło się natychmiast po najniższej giełdzie 11 lutego 2016

Ten wykres pokazuje nam po raz kolejny brak stabilnej, silnej i wyraźnej relacji między kierunkami ruchu cen i GLD SPY, nie wspominając o okresy blisko ważnych wydarzeń na rynku. Być może inwestorzy masowo wykorzystywane złota w celu zabezpieczenia swoich pozycji w akcje, ale teraz to jest oczywiste, że potencjalnie silna korelacja pomiędzy akcje i złoto jest niestabilny.

Jak handlować tę relację

Teraz, gdy zrozumieć podstawy struktury cen złota, zobaczmy jak to zrozumienie może zarabiać na swoich konto firmowe Poza zakupem fizycznego złota, można sprzedać metal poprzez kontrakty terminowe lub jako część wymiany produktów, takich jak GLD.

Nie uciekać się do strategii opartej na złożonych obliczeń prawdopodobieństwa, niech zrozumieć głębiej z GLD. Ten giełdowych funduszy (ETF) obsługiwany przez World Gold Council (WGC). Należy pamiętać, że ETF - jedną formę produktów giełdowych. GLD - jest to zabezpieczenie, które są notowane na giełdzie i śledzi ceny złota. Każda akcja (technicznie - „Unit”) stanowi jedną dziesiątą uncji złota. Teoretycznie, ponieważ ETF w każdej chwili mogą tworzyć nowe bloki, maksymalna wielkość funduszu nie jest ograniczony. Ponadto emitent może zachować wiążące ceny ETF do ceny złota w drodze emisji lub wykupie akcji. Można również opcje handlu na GLD, w tym - co tydzień.

Początkujący przedsiębiorca w handlu złotem (poprzez ETF i futures) może wydawać się bardzo prosta gra. Ale w rzeczywistości, rynek ten jest bardzo głęboki, bogaty i pomysłowy. Powiedzmy, że pojechaliśmy wszystkich swoich modeli matematycznych i wykonać analizę techniczną. Pokazali, że cena złota spotka opór na poziomie 3, 65% od aktualnej ceny. Wolisz handlować złota z pomocą ETF GLD, która jest obecnie notowana na 118.$. 61 Ponieważ model przewiduje, że cena jest górny limit na poziomie 122.94 $ (118.61 * 1,0365), to jesteś pozostawiając niewiele miejsca na błędy, należy pamiętać poziom oporu $ 123. To jest - Twój krótkoterminowy cel na następny tydzień.

Nie masz na dłoni GLD akcji bazowych, a model przewiduje, że porusza się w górę do $ 123 będzie tylko tymczasowe. Byłoby dobrze w takiej sytuacji do sprzedaży 100 akcji GLD za $ 123 i odkupić je później. Ale dziś, nikt nie będzie ci kupić te akcje na $ 123, ponieważ ich rynku można kupić za $ +118, 61. Co robić? Co zaskakujące, nie jest rozwiązaniem! Można sprzedać opcję kupna z ceną wykonania $ 123, a wykonanie w piątek w kolejnym okresie tygodniowym. Więc jak można sprzedać opcję, otrzymasz nagrodę. Załóżmy, że w tym przypadku można dostać premię w wysokości 20 $ (czyli $ +0,20 * 100, ponieważ mnożnik jest równy stu opcji).

Taki, podpisałeś umowę sprzedaży GLD za $ 123 (za dzień ćwiczeń, jeśli chodzi o tego poziomu lub przekracza go) i dostaje premię za to. Jeśli model będzie dokładny, a cena GLD nie wpłynie na poziom $ 123 lub prześcignąć go w momencie wykupu w piątek, wtedy nie będzie sprzedawać GLD za $ 123, ale „bez ryzyka” zarobić pewną kwotę w formie premii opcyjnych.

I myślisz: „Dlaczego nie sprzedać opcję 10 połączeń i nie otrzymuje $ 200 (20 $ * 10), albo jeszcze lepiej - sprzedać opcję 100 połączenia i dostać $ 2000 ($ 20 * 100) Gdyby to było tak proste! kiedy sprzedać krótki opcję kupna, należy złożyć zabezpieczenie marży w postaci pieniędzy (szczegółowe obliczenia jest pokazana na rys. 6, ale konkretne dane powinny być konsultowane z brokera). Tak więc na każdy sprzedawany w tym przypadku opcji call, trzeba mieć depozyt nie mniej niż $ 1953 roku na rachunku handlowym ze swoim brokerem. Jeśli zwrócić uwagę na powyższych obliczeń, tym wyższa cena GLD, tym większe wymagania marża wzrośnie w czasie rzeczywistym, podczas gdy pozycja shortovaya jest nadal otwarta.

Rys. 6. Obliczanie marginesu

Przy sprzedaży opcji kupna, które można uzyskać z tytułu marży w formie pieniężnej

Tak więc, 10 sprzedanych opcji trzeba będzie zarezerwować 19 532 dolarów i 100 opcji - 195 320 $. Załóżmy, że - wręcz bogatego przedsiębiorcy i pieniędzy dla Ciebie - nie ma problemu. Czy taki przypadek, ryzyko związane ze skalowaniem pozycje shortovaya od 10 do 100 opcji call? Oczywiście, istnieją. W końcu, nie dostać odszkodowania bez ryzyka! Spójrzmy na zwyżkowy scenariusza. Załóżmy, że sprzedajesz niepokrytych opcji kupna (czyli trzymać żadnych akcji bazowych GLD). Predykcyjny zdolność jakiegokolwiek niedoskonałym modelu. Co się stanie, jeśli w momencie opcji powłoka piątek GLD cenie strzał do $ 128 (bez względu na to, jak może się to wydawać nieprawdopodobne takie zdarzenie z punktu widzenia modelu) i będzie go zamknąć? Teraz opcje Call - „in the money” jako kurs zamknięcia GLD jest wyższa niż cena wykonania w wysokości $ 123. Twoja opcja będzie wykonywane, jeśli zamknąć otwartą pozycję.

Zamiast każdej opcji call sprzedałeś, teraz masz 100 akcji GLD krótkie na $ 123. Jeżeli sprzedał 10 opcjami, w GLD posiada 1000 udziałów krótkie w cenie $ 123, pomimo faktu, że GLD faktycznie przedmiotem obrotu na $ 128. Tak więc, pozostaje w położeniu, w którym strata jest $ 5. 000 ((123-128) * 1000). Trzeba będzie wziąć straty i iść dalej, lub zapisać pozycję shortovaya w nadziei, że cena będzie dokonać korekty, można wymyślić z mniejszą stratą. W każdym razie, trzeba będzie trudne czasy.Teraz wyobraź sobie, co by się stało, gdybyś sprzedał 100 opcje: trzeba było 10.000 akcji w szorty i utratę 5 $ na każdy udział, o łącznej wartości $ 50,000. Imponująca figura! Rys. 7 pokazuje płatności shortovaya opcji kupna w terminie.

Rys. 7. Zwrot z opcji Call na shortstop przy wydechu

Na każdy sprzedany opcję kupna można dostać w short100 akcji GLD za $ 123.

Ale jeśli GLD jest handel powyżej $ 123, będziesz na straty.

Jeżeli po upływie daty GLD zamyka poniżej $ 123, opcja zakończy utratę wartości. Otrzymasz premię

W najlepszym scenariuszu, jeśli w momencie wykupu w piątek, GLD cena zamyka się poniżej $ 122, opcje będzie „nie ma pieniędzy”, a kończą na utratę wartości. Jeśli sprzedała 100 opcji, uzyskuje się dla nich premię w wysokości $ 2. 000 kredytowej konta. W ciągu zaledwie siedmiu dni sesyjnych, inwestycja (biorąc pod uwagę margines) w wysokości $ +195.320 przyniesie ci 1,02% w okresie utrzymywania. Przelicz stopy zwrotu za rok!

Zwróćmy się teraz do niedźwiedzi scenariusza. Załóżmy, że dany model przewidział również, że w sytuacji niedźwiedzi, cena złota nie spadnie o więcej niż 2. 23% poziomu prądu. Jeśli GLD jest obecnie wyceniany na $ +118,61, dolnej granicy szacowanej cenie $ +115,97.

można po prostu handlu umowę finansową, która pozwoli Ci zarabiać na tej prognozy. Można sprzedać opcję sprzedaży z wykonaniem następnego piątku w cenie od $ 115 za koszulkę (z tolerancją na błędy), aby otrzymać nagrodę w wysokości 16 $ (0, 16 $ * 100) dla każdej sprzedanej opcji. Ponieważ jesteś teraz - opcja profesjonalnego, znajduje się już zaznajomiony z wymaganych depozytów zabezpieczających, pokazanych na rys. 6 ($ 2027 za Poot, $ 20272 dla 10 i 202 $ Poot 720 100 sprzedanych opcji put) i zdawać sobie sprawę z zagrożeń towarzyszących. Umieścić sprzedaży, ryzykujesz uzyskanie pozycji na akcjach, jeśli GLD zamyka się poniżej ceny wykonania swoją $ 115. Ważne jest, aby pamiętać, że jest Użytkownik Ma prawo do realizacji opcji, zamiast sprzedawca jest Nie można jednocześnie zachować ciastko i je zjeść - masz premię za opcję, dlatego należy zrezygnować z pewnych praw.

Aby uniknąć zbędnych wyjaśnień, Figura 8 przedstawia P/L konto i break-even cenę pozycji z opcją put na shortstop w dniu zapadalności (czerwona linia oznacza stratę, zielony - zarobione pieniądze).

Rys. 8. Payback opcji put na shortstop przy wydechu

Jeśli sprzedajesz Umieść na 115 $, można uzyskać pozycję jeśli GLD zamyka się poniżej ceny wykonania.

Pokazuje P/L oraz cenę rentowności na stanowiskach umieścić w krótkich spodenkach na wydechu.

Red Line - strata, zielony - Zysk

Payback spread

Zatrzymajmy się i pomyśleć przez chwilę o tych dwóch transakcji.

W pierwszym przypadku masz sprzedał opcję call na $ 123 (cena może być uważana za sufitem, poniżej której Twoja sprawa będzie opłacalna), natomiast drugi - sprzedanych opcji put z ceną wykonania 115 $ (to jest - „sex”, powyżej której transakcja będzie opłacalne). termin zapadalności w obu przypadkach są takie same. Otwarciu obu tych transakcji, ponieważ oczekuje się, że w omawianym okresie ceny GLD pójdzie w zakresie od 115 $ i $ 123. W rzeczywistości, sprzedawane opcję spread, który nazywa się "Strangle" dla reyndzhevogo scenariusza. W dniu zapadalności, powrót shortovaya udusić będzie, jak pokazano na rys. 9.

Rys. 9. Powrót na krótkiej udusić przy wydechu

Sprzedaży Call for $ 123 i $ 115 Put sprzedawane w tej samej dacie rozliczenia, uzyskać rozprzestrzeniania, co nazywa się „dusić” skrypt dla reyndzhevogo

Teraz można handlować nie tylko świeże jednostronna opcje i wznieść się na wyższy poziom spreadów opcji, które są wykorzystywane do zarządzania ryzykiem i poprawy rentowności.

A wtedy nie futures złota

Jeśli futures, może wolisz pracować bezpośrednio z ceną złota w postaci futures złota (i opcje na futures), ponieważ GLD, podobnie jak inne ETF, obejmować dodatkowe opłaty pobierane przez emitenta i prowadzić do różnic w ruchach cenowych między ETF i futures.

Figura 10 przedstawia wykres ilustrujący GLD cenę w porównaniu z ceną złota terminowego (korelacji dla 12 miesięcy do 24 maja 2016 roku wynosi 99, 5%).

Rys. 10. GLD i złote kontrakty

Inną możliwością dla handlu złotem - złota futures i opcje na te kontrakty futures.

Jak widać, cena GLD a cena futures złota mają wysoką korelację

A jednak, to świeci

Ponieważ mówimy o handlu złotem, konieczne jest, aby wziąć pod uwagę, że chociaż ceny od początku 2016 roku były w wąskim zakresie, a jeszcze nie było godne tego ruchu metalu, złoty nadal nie traci swój blask. To nadal być przedmiotem obrotu jako „globalnego pieniądza towarowego”, a także służy jako pośrednik w obliczeniach walutowych, wartości magazynowych, ucieczka od inflacji, ale dla wielu inwestorów - bezpieczną przystanią, gdzie można uciec od negatywnego wpływu stóp procentowych. W końcu, możemy śmiało powiedzieć, że złoto nie przestało być wpływowym czynnikiem w gospodarce światowej. Uczenie się zyskiem handlu złota futures i inne instrumenty finansowe mogą w kursy dla handlowców z firmy Wielka Traders