Ile ceny aluminium znalazły odzwierciedlenie w Alcoa (AA)

W środę, 8 kwietnia 2015 roku za 2 kwartał roku obrotowego będzie zgłosić się jednym z największych producentów aluminium na świecie - Alcoa Inc., której akcje są notowane na giełdzie w Petersburgu pod ticker symbol AA. Począwszy od tego roku, firma była bardzo udana - przychody wzrosły o prawie 17% do 6.38 mld USD, zysk netto wyniósł prawie 160 mln dolarów, podczas gdy w ubiegłym roku w tym samym kwartale była utrata prawie 180 milionów dolarów... Ogólnie rzecz biorąc, poprawa wyników finansowych była możliwa dzięki wzrostowi średniej ceny aluminium i światowym wzrostem aktywności produkcyjnej na kluczowych rynkach - w Stanach Zjednoczonych. Niemniej jednak, te wyniki były gorsze od oczekiwań inwestorów, dlatego po opublikowaniu sprawozdania akcji załamał się o prawie 9% - od 17 do 15.5 $.

Główny kierunek działania jest Alcoa metalurgiczny do produkcji - mianowicie przy produkcji aluminium i artykuły z nich, jak również wytwarzanie boksyt i tlenek glinu. Dla wszystkich tych produktów, firma jest jednym ze światowych liderów. Warto zauważyć, że aluminium jest wykorzystywane w wielu gałęziach przemysłu, a popyt na nią jest jednym ze wskaźników światowego przemysłu jako całości. Dlatego, raportowanie Alcoa jest tak ważna dla rynku i generuje oczekiwania na wyniki finansowe innych amerykańskich firm. Tradycyjnie, że zgłaszanie tego konkretnego emitenta otwiera się w USA sezon raportowania korporacyjnego.

Jednocześnie, od początku roku akcje Alcoa straciły w cenie ponad 15%, natomiast w ujęciu rocznym kapitalizacji jako całość wzrósł o prawie 6%. Presja na wartości papierów wartościowych jest niestabilny popyt na światowym rynku aluminium i w konsekwencji bardzo niestabilne ceny cenach. Ze względu na spowolnienie w przemyśle w Chinach i Azji Południowo-Wschodniej, a także nadal słaby przemysłu wzrostu strefy euro, popyt na aluminium jest na ogół tylko wzrost 7% na świecie w ubiegłym roku, gdy spodziewał początkowo uczestnicy rynku wzrost minimalnego zapotrzebowania 10-11%.

W kontekście gwałtownego spadku cen aluminium na rynkach światowych w ostatnich dwóch kwartałach, akcje alyuminevogo gigantów mają bardzo silną presję. Od swoich szczytów w połowie 2014 roku wartość papierów teraz zawalił o prawie 25%. W tym przypadku, podczas gdy ceny aluminium nadal trzymać blisko rocznych minimów - mniej niż 1800 $ za tonę, co oznacza, finanse firmy, jak cena akcji jest mało prawdopodobne, aby wzrost w najbliższej przyszłości.

Na światowym rynku aluminium w ogóle, sytuacja pozostaje stosunkowo stabilna. W szczególności, w większości oczekują wzrostu popytu Alcoa w tym roku o 7%. Ogólnie rzecz biorąc, spodziewany popyt, aby osiągnąć 59 mln ton, podczas gdy w roku 2014 wielkość popytu wyniosła 55, 2 mln ton, a wielkość produkcji -. Mniej niż 54 mln, jednak tak długo, jak z metalu cen na rynku światowym pozostanie rocznie. minima, w warunkach skrajnie niskiej rentowności prowadzonej działalności, aby utrzymać wyniki finansowe spółki w plusie byłoby niezwykle trudne.

W ogóle, do 2014 roku podatkowym przychodów ogółem przekroczył 23 Alcoa. 9 mld. Dolarów, co stanowi 4,5% wyższe niż rok wcześniej, a zysk netto wyniósł około 270 mln. Dolarów, w porównaniu do straty w wysokości prawie 2,3 mld. Dolarów w 2013 roku. Jednak taki katastrofalny wynik w 2013 roku z powodu gwałtownego spadku cen metali - wówczas jeszcze spółka miała bardzo wysokie koszty zarządzania i nie mają czasu na przygotowanie się do niskiej cenie. Jednocześnie akcje Alcoa nawet teraz pozostaje wykupienia - tak, wskaźnika P/E wynosi ponad 67 lat, co jest ponad 4 razy wyższa niż średnia dla przemysłu górniczego i około 2,5-krotnie wyższa niż w przypadku innych producentów aluminium. P/Sales mnożnik 0,7 (od spółek rówieśniczych, odsetek ten wynosi 0,5-0,7). Na podstawie bieżących kursów, w średnim okresie, istnieje potencjalne ryzyko dalszego spadku wartości papierów Alcoa.

W przypadku cen aluminium w najbliższych miesiącach będzie naprawdę być w pobliżu ich upadki, niezwykle wysokie prawdopodobieństwo pogorszenia wyników finansowych. Jeśli będziemy oceniać podstawowy status Alcoa, nie jest tak prosta. Dług nie jest bardzo wysoka - Dług/Eq jest tylko 0. 72, wszystkie te zobowiązania długoterminowe (ponad 1 rok). Czy rówieśników, liczba ta jest znacznie wyższa - około 1,8. Jednak jest to konieczne w tym przypadku należy wziąć pod uwagę bardzo niską działalności margines, dlatego w przypadku trudności finansowych mogą również powstać i problemy z płatnościami na jego długu - innymi słowy, ryzyko niewypłacalności emitenta w przypadku Alcoa powyżej średniej. W krótkoterminowe oczekiwania dotyczące akcji nadal pozostaje ujemny w dłuższej perspektywie najbliższych 2-3 kwartały istnieje ryzyko dalszego rozwoju negatywnego trendu. W tym względzie, zalecenie w sprawie akcji - sprzedać z bezpośrednim celem celów 13,00 dolarów za akcję.