W pierwszej dziesiątce najbardziej aktywnym obrocie zapasów na New York Stock Exchange dostał spółka Freeport-McMoRan Copper & Gold (FCX). Docelowym poziomem Firma znajduje się w maksimum było $ 43. 65.
Podstawowe analizy oświadczenia za 1 kwartał
- Firma obawiali wzrost koszty jednostkowe kopalnie miedzi w Ameryce Północnej i 4, 5% Indonezyjski - 0,8%. W rezultacie, FCX pocięto Costa, chociaż koszty Tenke Fungerume zmniejszyła się o 0,8% i południowoamerykańskich kopalni 2%.
- Spadek produkcji, jednak wolniej niż spadek sprzedaży. Uzyskane ilości miedzi spadła o 2, 5% Dystrybucja - 1,9%.Rozwój złota spadła o 6,4%, sprzedaż - o 15,7%.
- Dywersyfikacja złota miedzi. Na rocznym fizyczna wielkość wydobytego miedzi zwiększył się o 18%.
- Raportowanie w ciągu ostatnich 4 kwartałów umożliwia Obliczenie wartości przedsiębiorstwa dla EV, czyli $ 30. 82 mld USD. To obliczenie daje EDITDA roku zyski są przed odliczeniem odsetek, podatków i amortyzacji w wysokości $ 6, 76 mld. EV/EBITDA 4, 6h, który jest długoterminowa średnia dla tego stada. Tak więc cena papieru jest całkowicie uzasadnione.
- Wydajność dywidenda jest teraz wzrosła do 3, 8% ze względu na wzrost akcji zapłacić 5%.
- Na obliczanie wartości aktywów netto za jedną akcję na podstawie cen prognozy dla głównych produktów otrzymywanych więcej niż 50 $. W związku z tym, wartość godziwa spółki mogą być niedoszacowane pod względem DCF.
- Perspektywy na spółkę Oznacza to możliwość wzrostu przychodów o 28% w 2013 roku i EPS $ 4, 45 w cenie złota 1700 $ za uncję i miedzi w 3,75 $ za funt. Oczekuje P/E 7,3 zaniżone w porównaniu do średniej dla wydobycia miedzi 12.1.
Zapasy amerykańskich Freeport-McMoRan Copper & Gold (FCX)
Perspektywy na spółkę
Inwestorzy mogą wiązać się ze zwiększeniem dywidendy, redukcję kosztów CAPEX i jednostkowe:
-Rising dzielną 5%, jest ze względu na zwiększenie stanu środków pieniężnych $ 6 mld poprzez emisję weksli;
- jednostkowe koszty w 1. kwartale mniej niż oczekiwano, ale prognozy na rok 2013 wzrosła o 7%;
-Reduce prognozę CAPEX. 4% oznacza, że spółka nadal będzie zmniejszenie długu długoterminowego.
Oszacowanie ryzyka inwestycyjnego
- Zysk na jedną akcję jest związana ceny miedzi Złoto i molibden. W krótkim okresie, jego akcja będzie wspierany przez wzrost rekord cen miedzi i złota podkręcić, ale nie zawsze.
- Cel redukcji CAPEX. Jest to spowodowane odwołaniem planuje zwiększenie zdolności roślin Morenci i Cerro Verde, które mogłyby zwiększyć produkcję miedzi do 825 milionów funtów rocznie. W ten sposób firma doceniła perspektywy wzrostu dla rynku miedzi.
- Może rozmowy z pracowników indonezyjskich stanowią żadnego zagrożenia strajki.
- Fuzje i przejęcia (Nabycie PXP) spowodował proces. To idzie tak daleko powodzeniem FCX, ale integracja spółki przejmowanej mogą powodować trudności w przyszłości.
Michaił Kryłowa, dyrektor departamentu analitycznego Stanach Traders
