Jeszcze raz witam wszystkich na moim blogu! Jak obiecałem, podsumowując pracę portfela beta-neutralny i projektu jako całości. Uprzedzam od razu, że nie będzie dużo obliczeń i materiału analitycznego, więc ten raport może wydawać się nudne dla wielu. Z dużym wyprzedzeniem poinformować, że cały projekt okazał się sukcesem, główne cele zostały osiągnięte i pod warunkiem, dodatnie stopy zwrotu, pomimo zmienności rynku. Znowu, jak obiecałem, analiza wyników zostanie przeprowadzona zgodnie z moimi zaleceniami. Razem 11 parametrów obliczono: odchylenie standardowe wydajnością portfela i porównywania rynku (w tym przypadku, wskaźnik S & P500), czynnik Sharpe współczynnika beta Traynor współczynnik alfa Jensen Schwager współczynnika współczynnik Sortino i M-kwadrat, a portfel korelacji i kowariancji. Przez długi czas myśleć o tym, jak przeprowadzić analizę, ale w końcu zdecydował, że ponieważ faktycznie w trakcie działań projektowych obsługiwane dwa portfele, następnie analiza powinna być przeprowadzona na każdym z nich, a w końcu do ujednolicenia kluczowych wskaźników. Przypomnijmy, że pierwotnie był portfel składający się z aktywów 9, ale z powodu zbyt wysokiego poziomu zmienności został odnowiony i jest niemal całkowicie zmienił skład portfela.
Zacznę od pierwszego portfela. Okres ważności - od 22 lipca do 30 września włącznie. Roczna wydajność nieco ponad 22%, natomiast zysk netto osiągnął poziom 44. 100 tys. Dolarów za 50 dni sesyjnych. Odchylenie standardowe portfela w okresie wynosiła 0,27%, podczas gdy w głównym benchmarku rynku osiągnęła ona 1,44%. Stosunek Sharpe było więcej niż 72 punktów, stosunek beta - 0,02.
Tak więc, te główne cele portfolio wskaźniki zostały osiągnięte - współczynnik beta tylko na matematycznym błędów przekracza poziom 0, odchylenie standardowe jest 6 razy mniej niż na rynku, a wskaźnik Sharpe'a charakteryzuje wysoką skuteczność w porównaniu z inwestowaniem w aktywa wolne od ryzyka. Następnie portfel korelacja i wskaźnik rynkowy był zaledwie 0,11 pkt, podczas gdy kowariancji - 0,0000044. Liczby te pokazują również osiągnięcie tego celu - a mianowicie czynnik poziomowania na wyniki portfela rynkowego.
Ponadto, stosunek Treynor - wskazuje, w jaki sposób udało portfel nie było bardziej opłacalne niż benchmark rynku. W przypadku pierwszego portfela, wskaźnik ten wyniósł prawie 6, 5 - bardzo wysoką postać. Kolejny parametr, charakteryzuje również skuteczność aktywnego zarządzania portfelem, - alfa Jensen - wynosiło 0,08%, a współczynnik Shwager (lub Risk/Return light) prawie osiągnął 5. Wskaźniki wymienione wyniki portfela można ocenić jako pozytywne. Wreszcie, ostatnie dwa wskaźniki - współczynnik Sortino i M-kwadrat - odzwierciedla efektywność portfela w okresach spowolnienia na rynku, a przy wyższej wydajności portfolio znajdują porównaniu wolny od ryzyka aktywów. Pierwszy z tych wskaźników był 0,002 sekundy - 0,42%.
Teraz do drugiego portfela. Okres ważności był od 7 października do 30 listopada włącznie, lub o 39 dni sesyjnych. Ta neutralna beta portfela, a po restrukturyzacji w swojej strukturze nie składał 9 i 19 z wartości. Tak więc, roczna wydajność portfela wynosiła około 11,6% przychodu portfela osiągnęła 18 tys. Dolarów. W tym samym czasie, głównym wyznacznikiem wzrosła o prawie 5%, co daje wydajność około 31,65% w skali roku.
W tym przypadku parametry odchylenia standardowego w przypadku drugiego rzędu wielkości restrukturyzowany portfela niższy - -0. 08% i 0,75% w portfelu i odniesienia. Wskaźnik Sharpe'a wyniósł zatem -112.5 punktów, beta - tylko 0,036 punktów. Jednocześnie, parametry korelacji i kowariancji drugim portfelu były dość sprzeczne - odpowiednio -0,29 i 0,0000018.
Ponadto, stosunek Traynor był drugi portfel -0. 99 punktów, podczas gdy alfa Jenson osiągnęła 0,03%. Oba te wskaźniki sugerują mniej efektywne portfel, w porównaniu z rynkiem. Podobnie też o mówić a pozostałe dwa wskaźniki: współczynnik Sortino który był tylko 0.001 i M-kwadrat wysokości -0.0034. Jednak w tym samym czasie, stosunek Schwager było 9,5 - liczba ta odpowiada portfel z bardzo konserwatywnej strategii.
Tak więc możemy stwierdzić, co następuje: W drugim przypadku, ze względu na większą dywersyfikację i szerszy zakres aktywów inwestycyjnych, portfel cechuje się mniejszą zmiennością, a zatem duży nadmiar wraca na siebie ryzyko, ale tylko dlatego, że tego typu absolute return utrzymuje się na umiarkowanym poziomie.
Ogólnie rzecz biorąc, projekt zysk wyniósł 6, 2%, czyli około 62 tysięcy złotych. Dolarów za trochę więcej niż 4 miesiące pracy. Z wyjątkiem czasu na restrukturyzację portfela, roczny dochód był wyceniany na 89 dni z rzędu 17,4%. Współczynnik Schwager więc około 6,5. Ale głównym celem projektu jako całości osiąga - pod niskim ryzykownych portfelu, prawie osiągnął zerową stawkę beta, jak również zapewnienia niezależności portfelowych wraca z wydajnością wskaźnik rynkowy. W tym samym czasie, zapewnia on stosunkowo dużą i stałą wydajność.W ten sposób projekt może uznać za sukces i ważny.
To wszystko, raport końcowy z beta-neutralny portfela projektów została zakończona. Mam nadzieję, że projekt ten był korzystny dla wszystkich (przynajmniej dla mnie) i dodano doświadczenie i umiejętności w zakresie kapitału inwestycyjnego na rynkach finansowych. Powtarzam, tak na wszelki wypadek - sporządzenia niniejszego raportu zajęło mi dużo czasu, a proces był bardzo czasochłonne, setki obliczenia zostały dokonane, mające dziesiątki skomplikowanych formuł które zbudowane głównie na własną rękę. Więc rozumiem, że wiele pytań, pomimo faktu, że szczegółowe wyjaśnienie każdego ze wskaźników zostały już pokazane w poprzednich artykułach, więc jeśli masz coś zapytać - nie wahaj się zostawić swój komentarz, będę odpowiedzieć na wszystkie. Cóż, jeśli ktoś potrzebuje plików Excel do obliczeń lub banalne z najnowszymi otchetkoy w portfelu w komentarzach podaj swój adres e-mail, poślę.
