Wskaźniki EBITDA

Anonim

Dzień dobry, drodzy czytelnicy.I nie zdecydowała się objąć tym tygodniu pozycję kadencja jako istotnych zmian w żadnej z banknot lub w jego zmienności nastąpiło w ciągu ostatniego tygodnia. Zastrzegamy sobie trzecią część analizy alternatywnych pozycji na następny weekend (a może nawet później), w tym samym czasie, czy wybory w Stanach Zjednoczonych mają pewien wpływ na zmienność dolar/rubla, i ustali, czy wybory sobą kolejną breksitom. Osobiście nie oczekuję niczego od wyborów, jednak patrzeć. Przypomnijmy również, że na rynku rosyjskim przyszłym tygodniu obniżonej - Wymiana nie działa 04 listopada.Dziś nadal zrozumieć podstawy spółki. Ten artykuł będzie przydatna dla tych, którzy kupują akcje nie są krótkotrwałe, a jednocześnie nie kupi cytatów oraz niewielką część działalności. Nawet jeśli jest to kropla w morzu wszystkich akcji wyemitowanych na koncie będzie dość nieprzyjemny jeśli spadek wysycha, pozostawiając pozytywny ślad w swoim portfelu.W poprzednim artykule zbadano dość popularny na wskaźnik EBITDA chwila. To jest czas, aby przejść dalej i rozważyć związane z tym dane. I już, że można często znaleźć uwagę firmy do tego wskaźnika. Na przykład, analizując politykę dywidendową MMC Norilsk Nickel możemy spotkać następnego. Na wynikach 2016 zmiany polityki dywidendy. Firma skieruje na dywidendę 60% EBITDA, jeśli stosunek długu netto do EBITDA na koniec jest mniejsza niż 1, 8, a 30% EBITDA - jeśli więcej niż 2,2. Mamy do czynienia z pewnymi warunkami w polityce dywidendowej, jest nowy wskaźnik „zadłużenie netto/EBITDA”, który jest niezbędny do oceny i wyraźnie, że przez ten wskaźnik dywidendy mogą różnić się dwukrotnie. Dość znacznie, więc staramy się zrozumieć. Spróbujmy określić kwotę dywidendy na raportowanie w 2015 roku, nasze obliczenia pozwoli zorientować się znacznie wcześniej o kwotę dywidendy niż dywidenda zostanie zaproponowane, a jeszcze bardziej - płatne.W rzeczywistości wskaźnik „dług netto” jest uważany za dość prosty: w większości przypadków, po prostu trzeba skręcić w bilansie i ustanowić tam pożyczek (długoterminowe i krótkoterminowe) i odjąć środków pieniężnych i ich ekwiwalentów. Wskaźnik logika jest wystarczająco jasne: chcemy analizować dług, który przenosi ciężar rzeczywisty odsetek od firm, a tym samym zmniejszyć wartość jego płynności, jakby firma próbuje teraz pozbyć się wszystkich tego długu.Odpowiednia relacja długu netto do EBITDA jest uważany za nie więcej niż 2. Powyższe dwa - znaczne zadłużenie spółki. Wskaźnik nie ma sensu przy ujemnym zysku, ale z ujemnym długu netto jest bardzo interesująca, ponieważ W tym przypadku mamy sytuację, w tym samym czasie z obecności nadmiaru zysków i pieniężnych i ich ekwiwalentów na wielkość długu. Ważne jest, aby pamiętać, że spółka może, według własnego uznania, zmienić obliczenia, na przykład dodanie pewnych inwestycji, biorąc pod uwagę ich wystarczająco płynne, aby szybko wdrożyć i spłacić dług netto. Ze względu na stosunkowo wysokim indeksie Popularność (w tym przypadku, jest również ściśle związana z polityką dywidendy), często można znaleźć tę postać w prezentacji dla inwestorów w postaci już policzone. Dług netto = 7142 1124 - 4054 = US $ +4, 212 mld..Teraz musimy EBITDA rekordu. Ponieważ wskaźnik nie jest znormalizowany, firma może mieć własną metodę obliczeń. W związku z tym, najprostszym rozwiązaniem - zajrzeć tę postać w dokumentach firmy. Na przykład, widzieliśmy go w informacji prasowej, znajdujemy się w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym na stronie 31 (łatwo znaleźć za pomocą przeszukiwanie dokumentu). Interesujące jest to, aby pamiętać, że firma włączyła do obliczania amortyzacji środków trwałych oraz straty na sprzedaży podmiotów zależnych, dochodów z inwestycji i udziałów w zyskach jednostek stowarzyszonych Wielka kolumnie „Pozostałe przychody”. dług netto/EBITDA = 4212/4296 = 0, 98Widzimy, że liczba ta jest znacznie mniej alarmujące wartości i jest w granicach, które Spółka wypłaca dywidendę w wysokości 60% EBITDA. W celu określenia potencjalnej wartości dywidend musimy rubla EBITDA, będąc bierzemy z MSSF raportowania w rublach. Następnie musimy stwierdzić, że liczba 60% i podzielić przez liczbę akcji (ta informacja jest łatwo znaleźć na stronie internetowej firmy). = Dywidenda 247 276 000 000 * 0, 6 / 158 245 476 = 937,56 pocierać. za akcjęTak więc, bez względu na podatku od dochodów osobistych w bieżącym notowań 9345 rubli. Potencjał dzielna wydajność wyniosła około 10%. Norylsk Nikiel opłaca trzy razy w roku, w przeszłości polityka dywidendowa była oparta na ścisłej 50% EBITDA. Biorąc pod uwagę rozsądny stosunek „zadłużenie netto/EBITDA”, możemy mieć pewność, że nowa polityka dywidendowa, że ​​byłoby znacznie więcej korzyści. Wskaźnika „zadłużenie netto/EBITDA” jest jednym z najważniejszych przy analizie Spółki od ocena zadłużenia do zdiagnozowania rentowności spółki w tej chwili. W przyszłości, poziom dźwigni może się zmienić, więc nie spodziewaliśmy się, ale tylko zdiagnozować aktualny stan: czy jest to problem, a firma jest potencjalnie bardziej narażone czy nie.Możemy porównać wiele przedsiębiorstw tego sektora w kategoriach „dług netto/EBITDA”, ale dość często podstawę dla porównania, aktów i innych wskaźnika EV/EBITDA.EV to wartość firmy, to jest uważany za dość prosty: trzeba kapitalizacji Spółki (iloczyn wartości rynkowej jednej akcji i udziałów ilościach) dodać dług netto. Indeks logika jest prosta: jeśli kupił całą firmę przy obecnej cenie rynkowej, a następnie masz do długów bonusowych, więc kapitalizacja powiększona o zadłużenie netto. EV/EBITDA, co z kolei pozwala nam oszacować liczbę lat firma zapłaciłby za podobną cenę swoich zysków.Nie może być na tyle duże pole do krytyki pod względem tego, co EV uwzględnia tylko zadłużenia karty kredytowej, ale nie wszystko, EBITDA nie uwzględnia niektórych pozycji kosztów i firm sami decydują, co będzie zawierać lub nie zawierać. Ważne jest, aby pamiętać, że podstawa porównania spółek i jedna firma w porównaniu z tej samej branży, plus stawka ta nie powinna być jedynym wykorzystywane do analizy. I oczywiście postać nie może być gwarancją, że firma będzie rosnąć, to nie przesądza o przyszłości, i jest wykorzystywany wyłącznie do diagnozy aktualnego stanu, na tych samych warunkach dla różnych firm. EV/EBITDA jest o wiele bardziej wartościowe niż jeden numer, jak w porównaniu z innymi firmami z branży. W każdym przypadku, kombinacja wskaźników dług netto/EBITDA oraz EV/EBITDA uratuje od zakupu przedsiębiorstwa powłoki, które oprócz tanich wyglądające grafiki są żadne zalety posiadania papierów wartościowych. „Wolę być prawie dokładnie prawo niż źle” (Keynes) Liter Norylsk niklu = 9345 * 158 245 476 = 478 1 803 973 220 rubli. dług netto (. mln) = 520 507 + 81 908 - 295 480 = 306 935(EV miliona. Szorowanie). = + 1478804 306935 = 1785739EV/EBITDA = 1785739/247276 = 7, 22Porównując liczbę z innych firm, można stwierdzić, że MMC nie jest tani, ale z dobrą polityką dywidendową, odpowiedniej rentowności i umiarkowanym poziomie długu. Co musi się zdarzyć, aby zwiększyć atrakcyjność MMC? Zgodnie z tym wskaźnikiem, odpowiedź można znaleźć w większości- Zmniejszenie artykule „kredytów i pożyczek”- Zwiększenie stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów o- spadek notowań na giełdzie- wzrost zysku i pozytywny wpływ na korekty EBITDANa zakończenie jeszcze raz przypomnieć, że choć dane te są obecnie bardzo popularne i są wykorzystywane w analizie przedsiębiorstwa, ale nie jedyne. Również w żadnym wypadku nie może być ślepo ocenić firmę tylko w atrakcyjnych liczbowych zawartych w sprawozdaniu finansowym. Liczby są zmienia, pojawiają się nowe sterowniki i widzimy tylko obraz pochodzący z końca roku lub innego okresu. Posiadamy w naszych rękach wizerunek firmy i diagnozowania pewnych momentach. Wszystko inne - próbą spojrzenia w przyszłość. Ta próba może być skuteczne lub nieskuteczne, ale nie ma żadnego związku z tą analizą.Dla self-sprawdzić na oficjalnej stronie.Życzę powodzenia w rozwoju tego interesującego materiału!