Dywersyfikacja: Nowe spojrzenie

Historycznie rzecz biorąc, człowiek nie został dostosowany do fizycznej rywalizacji z nieprzyjaznym środowisku. Jesteśmy genetycznie dostrojony obawiać ryzyka.

Niepewność oznacza ryzyko i oznacza brak kontroli. Jest to brak kontroli sprawia, że ​​trudne do handlu na rynkach finansowych. Ale nie ma powodu, aby obawiać się zagrożenia dla rynku. No, może nie ma, ale są one znacznie mniej niż my podświadomie zakładają. Bez niepewności na rynkach finansowych, które nie mogłyby istnieć. Pozytywnym aspektem jest to, że ryzyko poziomy pole gry. Zamiast bać się ryzyka, możemy starać się liczyć z tym, zrozumieć go i starają się ograniczyć.

Wszyscy wiemy, że nie należy wkładać wszystkich jajek w jednym koszyku. Aby zmniejszyć ryzyko, musimy zdywersyfikować nasze aktywa. Ale czy to naprawdę działa? Zobaczmy.

Dlaczego dywersyfikacja

Dlatego, że mamy przeznaczyć ryzyka pomiędzy różnymi inwestycji - zmniejszenie ryzyka dla każdego elementu. Bez uwzględnienia kwestii korelacji, metoda ta sprawdza się całkiem dobrze. Na przykład, należy rozważyć ryzyko w branży ubezpieczeniowej. Oczywiście, ryzyko dla ubezpieczyciela są wypłaty z ubezpieczenia. Firma ubezpieczeniowa otrzyma premię, dystrybucji, więc pewne ryzyko wśród wielu ludzi. Statystyki mówią, że trudne lub nawet niemożliwe, aby ocenić ryzyko wypadku w życiu jednostki. Łatwiej jest oszacować ryzyko dla dużej ilości osób. Ułatwia to ocenę prawdopodobieństwa.

Można to porównać z monetą. Chociaż nie możemy wiedzieć na pewno, jak często wypadają z 10 rzutów ogonów, można spodziewać się, że średnio pięć Eagles mają pięć ogony. Ale w praktyce może się 0 lub 10 ogony. Ale po, powiedzmy, 10 000 rzutów, z dużym prawdopodobieństwem, że każda ze stron będzie bardzo blisko do 5000 wiele razy, oczywiście, jeśli używamy uczciwą monetą. Wynika to z faktu, że wpływ poszczególnych przerzucania maleje wraz ze wzrostem ich liczby. Na przykład, jeśli dwa rzucanie każde ma wpływ na wynik 50%. W 10 klapka wpływ każdej z nich jest tylko 10%. Na podstawie tej logiki podziału ryzyka ma duże znaczenie. Teraz stosuje się ten pomysł na giełdzie i zobaczyć, czy dywersyfikacja ryzyka jest zmniejszona.

Jak określić ryzyko?

Jest powszechnie zrozumiałe, że ryzyko jest prawdopodobieństwo utraty (części) inwestycji. Co jeśli zarobiłeś na giełdzie od 100 $, a następnie stracił je? Większość ludzi nie uważa, że ​​jest to strata, i postrzegają jako offset. W rzeczywistości, jest to straszna rachunkowości spekulacyjny.

Jeśli chodzi o zagrożenia, są dwojakiego rodzaju. Jeden - to systematyczny lub ryzyko rynkowe, a drugi - niesystematyczne lub niepowtarzalne ryzyka. Systematyczne ryzyko można uniknąć poprzez dywersyfikację, a nie systematyczne ryzyka nie da się uniknąć w ten sposób. Istnieje również ryzyko systemowe, jest ryzyko załamania systemu. Ten rodzaj ryzyka rezerw w pełnej utraty wszystko, nie będziemy omawiać w tym artykule, tak aby nie eskalować napięcia.

Oznaczanie dywersyfikacji ryzyka w warunkach uniemożliwiających ustalenie relacji między ryzykiem i dywersyfikacji. Na przykład, gdy wskaźnik idzie w dół, to jest zwykle uważane za ryzyko rynkowe, które nie mogą być wyeliminowane dywersyfikacji. Fala unosi wszystkie statki. Jeśli cena czołowych zapasów w danym sektorze spada ze względu na idiosynkratycznego wiadomości związane tylko do firmy, jest prawdopodobne, ciągnie się wzdłuż dołu, a akcje tego samego sektora. Ryzyko to można by uniknąć poprzez przeprowadzenie dywersyfikacji wykorzystuje aktywa nieskorelowanych. Ale korelacja nie jest stała, to zwiększa się ruch trendu, bo jeśli, na przykład, S & P 500 zaczyna wzrastać, jest prawdopodobne, że większość jej akcji składowych będzie również rosnąć.

Nie sądzę, że byłoby błędem stwierdzenie, że dywersyfikacja zmniejsza ryzyko niektórych przewrotny, ale jest jasne, w jakim stopniu. Nie jest też jasne, gdzie się kończy i zaczyna specyficzny ryzyka systematycznego ryzyka.

Dywersyfikacja i zyski

Zadaj sobie pytanie: „Ty jesteś na rynku zarobić lub uniknąć straty? ”. Jeśli nie zdecydować się na zysk, trzeba zrozumieć, skąd pochodzi. Średnie zyski w transakcji składa się z czterech elementów w dwóch wymiarach. Po pierwsze, nie jest miarą rentowności, określa częstotliwość wygranych i przegranych. Ponadto, istnieją średnią wielkość strat oraz średniej marży, co pozwala obliczyć stosunek zysku/straty. To pokazuje nam średnią wielkość zysków, które otrzymujemy za każdy dolar stracił. Oto wzór do wyznaczania średniego dochodu:

Średni dochód = [P (gain) * pribylsred] - [P (strata) * ubytoksred]

Oczekiwany zwrot, gdy obrót jest równa prawdopodobieństwu uzyskania zyskowny handel, pomnożonej przez średnią marżę w lukratywny kontrakt, minus prawdopodobieństwo przegranej handlu, pomnożona przez średnią wielkością strat w handlu utraty. Wartości w tej formule nie jest stała, ale to nie znaczy, że formuła jest bezużyteczny.

Chociaż nie możemy wiedzieć, co naprawdę dzieje się na rynku, możemy kontrolować nasze straty. W ten sposób możemy poprawić stosunek zysk/strata naszego handlu. Jest to konieczne, aby ograniczyć straty na pewnym poziomie. Na przykład, jeśli jesteś daleko na straty w wysokości 3%, co oznacza, że ​​średnia strata nie może zawierać więcej niż 3%. Podobnie, można chronić swoje zyskownych transakcji, nie zamykając ich w określonej cenie docelowej. Pozwoli to zwiększyć swoje średnie zarobki i poprawę zyskownych transakcji.

Powyższy wzór jest najlepiej zilustrowana w postaci łusek, pokazanej na Rysunku 1. Załóżmy, że ciężar na wadze - jest zarządzanie wielkości zarządzania pozycją i ryzyko. Wyobraźmy sobie, że skala - jest to analiza. Udane handlu wiąże się z manipulacją ciężarkami zamiast ciężarków.

Figura 1

Wybrani przedsiębiorcy wiedzą, że prawdopodobieństwo jest postać matematyczną cięć i utraty możliwości wzrostu zarobków. Większość zgodzi się, że ścisłe trzymanie się tej koncepcji jest kluczem do sukcesu. Jeśli jesteś zaznajomiony z ich zysków i strat, w sumie 30% zyskownych transakcji może doprowadzić fortunę.

Odporność na utratę

To jest ludzka natura niechętnie podejmują straty tylko dlatego, że nie lubią tracić. Zamknąć handlu utraty - jest taka sama jak przyznać, że byliśmy w błędzie. Na drugim biegunie - wtedy zamykamy lukratywny kontrakt, bo boją się, że mogą one stać się nieopłacalne. To zmusza nas do zrobienia czegoś, co jest sprzeczne z prawdopodobieństwem.

Prawdopodobieństwo - jest ryzyko przecięcia zysków i dywersyfikacji. Jeśli istnieje matematyczny sens gromadzić zyskownych transakcji i szybko ograniczyć straty, a następnie w miarę upływu czasu będzie zobaczyć, jak wygrywające wzrośnie i straty znikną. Zamiast dywersyfikacji, koncentrują się na transakcjach, które były opłacalne. Określić dla siebie poziom ryzyka przed otwarciem transakcji. W wielu przypadkach, nawet nie muszą ocenić ryzyko. Po zastosowaniu zróżnicowania można uniknąć ryzyka, zamiast próbować zarobić.