Kwitu depozytowego

Anonim

Stało się tak w przeszłości, że nowoczesne inwestorzy są powiązane ze sobą w kategoriach zakupów papierów wartościowych emitowanych przez spółki zagraniczne. To naturalne, że w momencie spowodowało pewne zamieszanie wśród potencjalnych inwestorów, którzy zostali zmuszeni do poszukiwania innych możliwości wyjścia z sytuacji. I takie rozwiązanie zostało znalezione - nie były tak zwane kwity depozytowe, które mogłyby pokryć zapotrzebowanie na papiery wartościowe emitowane przez spółki zagraniczne. Jednocześnie dzisiaj, kwity depozytowe są bardzo popularne na rynku giełdowym.

Trochę historii

Nowoczesna giełda wzrosła tylko do niewiarygodnych rozmiarów. Warunkowo podzielić na dwie grupy - zewnętrzne i wewnętrzne. Wspominaliśmy już, że byłoby niedostępne bez pośredników zakupić papiery wartościowe spółek zagranicznych. Istnieje wiele powodów - problemy z przeliczenia walut, podatki, niestabilność w gospodarce i polityce. Pierwsze kwity depozytowe przyszedł w 1927 roku, kiedy Anglia zakazane ustalenia bezpieczeństwa narodowego kraju. Rząd USA upadł w drugą stronę - nie weto nałożone na przepływ papierów z innych krajów. Było to możliwe tylko przez amerykańskich kwitów depozytowych, które pojawiły się tylko z 70-80-tych XX wieku. Od początku lat dziewięćdziesiątych, wiele zmieniło się w gospodarce światowej. W szczególności, nastąpił gwałtowny spadek zainteresowania na rynku krajowym USA, co doprowadziło do inwestorów dosłownie „kopać” w narzędziu wyszukiwania. W efekcie - nie było depozytariusz paragon. Dziś na giełdach świata obracają się kilka tysięcy - dla różnego rodzaju akcje emitentów z kilkudziesięciu różnych krajach świata. Nawiasem mówiąc, większość kwitów depozytowych reprezentowane rozwijających się firm krajowych i zagranicznych.

Co to jest ADR?

Przystępujemy do definicji bezpieczeństwa. Na jego otrzymania rdzenia depozytowego - jest to jeden z najbardziej skutecznych narzędzi w globalnym rynku akcji dostępnych dla inwestora. kwitów depozytowych papierów wartościowych, o których mowa wtórnych. Uwolnienie tych aktywów będzie bank depozytowy w formie certyfikatu. Obecność takiego dokumentu w posiadaniu broni potwierdza pewną liczbę akcji spółki zagranicznej. W tym przypadku, papiery wartościowe mogą pozostać na tylnym kraju, gdzie zostały one zwolnione.

Klasyfikacja kwitów depozytowych

Zanim przejdziemy do głębszego studiowania tych papierów, spójrzmy na dwa rodzaje kwitów depozytowych:

1) Amerykańskie Kwity Depozytowe. Często można znaleźć skrót „ADR”. Te papiery wartościowe są notowane na giełdzie amerykańskiej. Jeśli zaczniemy od lokalnego prawodawstwa, amerykańskie kwity depozytowe są świadectwa, które nie należą do kategorii papierów wartościowych (wielu początkujących inwestorów, w tym w poprzek). Ale w istocie to potwierdza prawo posiadacza akcji lub innych papierów wartościowych. Certyfikat musi być określone informacje odnoszące się do biura wyborczego, depozyty dane, szczególnie dystrybucję zainteresowania, zapłaty kwoty depozytariusza, i tak dalej. To oznacza, że ​​każdy wystawca staje się przedmiotem specjalnej ustawy, która zakłada możliwość uzyskania niezbędnych danych dla każdego emitenta przez specjalną Komisję Papierów Wartościowych i Giełd.

2) Globalne Kwity Depozytowe. Osobliwością tych instrumentów jest to, że operacja może być wykonana z nimi w dowolnym kraju na świecie. Warto zauważyć, że najbardziej popularne papiery wartościowe (obligacje, akcje, etc.) odnoszą się do rodzaju emisji. W związku z tym, mogą być używane jako przedmioty działalności inwestycyjnej. Jaki jestem? A fakt, że wszystkie z nich mogą być wystawione kwity depozytowe. Jaki jest cel prowadzenia jednego lub innej organizacji w wydaniu amerykańskim lub globalnych kwitów depozytowych? Kilka z nich:

- po pierwsze, aby utworzyć dodatkowy obraz, który przyciągnie nowych inwestorów krajowych i zagranicznych. Jest to bardzo ważne, ponieważ emisja kwitów depozytowych są zaangażowane w coraz znanych banków są największe kraje świata;

- po drugie, w celu pozyskania dodatkowego kapitału, który pozwoli zrealizować wszelkie projekty inwestycyjne;

- Po trzecie, aby osiągnąć wzrost cen dewizowych papierów wartościowych na rynku krajowym ze względu na znaczny wzrost popytu na akcje;

- Po czwarte, aby rozszerzyć zakres inwestorów i przyciągnięcia inwestycji z zagranicy. Z kolei kwity depozytowe są niezwykle atrakcyjne dla samych inwestorów. Co jest tego powodem? Istnieje kilka głównych powodów:

- po pierwsze, możliwe jest przeprowadzenie bardziej głęboką i skuteczną dywersyfikację portfela;

- Po drugie, można liczyć na większe zyski kosztem wzrostu ceny akcji krajów rozwijających się;

- Po trzecie, za pośrednictwem kwitów depozytowych otwiera dostęp do różnych firm zagranicznych;

- Po czwarte, istnieje wielka szansa, aby zmniejszyć ryzyko powodowane przez rozdrobnionym rozwoju rynków giełdowych.

Główne rodzaje kwitów depozytowych

Dokumenty ADR są podzielone na dwa główne rodzaje:

1) Linki kwitów depozytowych i są dostępne na żądanie emitenta. Ich emisja może być zaangażowany w dowolnym banku depozytariusza z których jeden specjalny umowa jest podpisana (jeden z obowiązkowych warunków rejestracji). Takie potwierdzenia nie są podzielone na cztery poziomy - od pierwszego do czwartego. Gdzie są dostępne dla papierów wartościowych, które są już w obiegu, a po otrzymaniu trzeciego i czwartego poziomu pierwszy i drugi poziom - wynika z nowej emisji.

2) Unsponsored kwity depozytowe produkowane przez grupę akcjonariuszy, albo na wniosek jednego z akcjonariuszy. W tym przypadku, gdy emitent nie ma kontroli nad wydaniem dokumentów. Głównymi zaletami tych ADR zawierają minimalne wymagania dla amerykańskiej Komisji papierów wartościowych, dla których aktualnie dostępne „depozitarki”. Wszystko co jest potrzebne - dostarczenie kompletu dokumentów, które potwierdzają zgodność z kierunkiem organizacji i pozwolić jej akcji (lub innych papierów wartościowych). Wśród niedociągnięć można zidentyfikować pewne ograniczenia dotyczące handlu unsponsored ADR. Wraz z nimi, nie można wykonywać operacje na giełdzie i NASDAQ - tylko na rynkach pozagiełdowych. To nieco komplikuje zadanie dla inwestorów. Najczęściej do czynienia z tego typu transakcje są przeprowadzane osobiście, pocztą elektroniczną lub telefonicznie.

Mechanizm uwalniania

ADR problem został depozytariusz, a które mogą działać jako bank lub firmę zaufania. Legalnie skonsolidować dwie strony transakcji (depozytariusza oraz emitenta) musi zawrzeć umowę, która rejestruje wszystkie szczegóły transakcji i obowiązki każdej ze stron. Emitent z kolei sprawia, emisji papierów wartościowych i przekazuje je do banku depozytariusza, który zajmuje się ich uwolnienia. W Rosji takie usługi są świadczone przez kilka banków, takich jak Credit Suisse. Ich „córki” są oficjalnie zarejestrowane w Moskwie.

Główne funkcje kontroli pochodzenia Banku są:

- prowadzenie ewidencji i rejestracji posiadaczy papierów wartościowych, które zostały wydane wpływy;

- realizacja przelewu procent;

- rejestracja w rejestrze spółki akcyjnej, jako posiadacz papierów wartościowych (które w rzeczywistości zostały wystawione kwity).

Należy zauważyć, że akcje powinny być rejestrowane w specjalnym rejestrze akcjonariuszy na pewną osobę, która działa jako strażnik banku-pieczy (właściciel papierów wartościowych). Wszystkie papiery wartościowe utrzymywane na odpowiedzialnego zachowania, wydany specjalny certyfikat depozytowy odbioru, która jest przekazywana do banku depozytariusza.

Ten ostatni z kolei wykonuje następujące funkcje:

- przeprowadziła emisję kwitów depozytowych lub „resetuje” nimi;

- odgrywa rolę rejestratora lub agenta. W tym przypadku, jego obowiązki obejmują operacje projektowe ADR, prowadzenie rejestru posiadaczy kwitów, odsetki i tak dalej;

- zapewnia niezbędne wsparcie w zbieraniu i przygotowanie niezbędnej dokumentacji do rejestracji depozytowego odbioru;

- kieruje ogólne wyniki głosowania wszystkich posiadaczy kwitów emitentów. Dzieje się tak tylko wtedy, gdy inwestor posiada prawo własności do „głosu” papierów wartościowych;

- dostarcza informacji o przedterminowe zwolnienie ADR i wspiera projekt na wszystkich etapach;

- w razie potrzeby zapewnia wsparcie informacyjne w zakresie przygotowania dokumentów i spraw z opodatkowania.

usługi depozytowe dzisiaj przewidziane są liczne banki - „Morgan Stanley”, „Citibank” i tak dalej. Ważne jest, aby wziąć pod uwagę niektóre z wymagań, które muszą mieć zastosowanie do spółki emitującej.

Po pierwsze, zabezpieczenie może być stosowana jako zabezpieczenie (jeżeli zostały one przeniesione do przechowywania).

Po drugie, nie stosuje się do giełdy (ADR, jeżeli zwolnienie zostało przeprowadzone na nich). Po trzecie, w przypadku nałożenia zakazu przeniesienia akcji są w areszcie lub nie pozwolił na przeprowadzenie rejestracji posiadacza nominalnej.

„Cykl natury” kwitów depozytowych

Jeśli jeden lub więcej inwestorów przyciąga zagranicznych firm inwestycyjnych, wówczas wniosek zostanie złożony do brokerów do kupna akcji będących przedmiotem zainteresowania (obligacje). Transakcja może być realizowane na dwa sposoby:

- za pośrednictwem biur pośredników, którzy działają w kraju, w którym emituje papiery wartościowe;

- z pomocą pośredników, którzy pracują bezpośrednio na giełdzie emitenta. W wyniku transakcji akcje (obligacje) stają bank areszcie. papiery wartościowe zapisane na rachunek depozytowy instytucji finansowych odpowiedzialnych za zwolnienie kwitów depozytowych po kolei. Kolejny etap - przejście do brokera ADR, który rejestruje je w określonym depot inwestora. Inwestor zobowiązuje pośrednika do nabycia akcji (obligacje), które są nieobecne na rynku amerykańskim. W tej sytuacji system ADR zakup będzie bardziej złożona:

- pośrednik otrzyma zlecenie nabycia ADR i ostatni notowane na giełdzie państwa wydającego;

- Nabyte akcje (obligacje) przyjść do banku-pieczy, która produkuje rejestr papierów wartościowych w instytucjach finansowych przez czynienia z wydaniem ADR;

- bank depozytariusz produkuje wpływy, które są przekazywane do maklera, działa na rynku amerykańskim. Wszystko to dzieje się za pośrednictwem specjalnego systemu wymiany informacji, która wyprodukowała rekordową ADR na rachunku brokerskiego do realizacji przyszłych transakcji.

Należy zauważyć, że dla każdego umieszczone ADR ma pewną liczbę papierów wartościowych, które zostały już zarejestrowane w pieczy banku. W kwitu depozytowego może być włączone do pakietu, więc ilość papierów wartościowych muszą być wskazane w zawartej pomiędzy depozytariuszem banku i firmy wydające umowa. Nie ma „ale”, że niektórzy ludzie zapominają. Inwestor z USA nie będą sprzedawać nasze emitenta papierów wartościowych na giełdzie amerykańskiej. Powód jest dość logiczne - eksport akcji rosyjskich za granicą jest zabronione. Dlatego sprzedaż kwitów depozytowych na rynku amerykańskim można przeprowadzić na dwa sposoby - za pomocą tłumaczenia w akcji ADR oraz późniejszej sprzedaży papierów wartościowych na rynku krajowym przez emitenta lub przez sprzedaż bezpośrednią do ADR, ale na rynku wtórnym w USA.

Jak sprzedać kwity depozytowe? wszystko właśnie tutaj. Pierwsze wpływy właściciel zleca broker aby pozbyć ADR (w uproszczeniu - je sprzedać). US broker instruuje broker Rosji do znalezienia nabywcy na rynku. Jednocześnie Bank depozytariusz otrzymuje ADR dla dalszego ich zamiany na akcje. Tak szybko, jak kwity depozytowe przyszedł do depozytariusza, który obciąża ich rachunkach inwestorów i wprowadza szereg istotnych zmian w rejestrze posiadaczy kwitów depozytowych. Następnym krokiem - informowanie „opieki”, aby zmniejszyć głośność kwitów depozytowych oraz liczby akcji, które zostaną odpisane od posiadacza rachunku. Tak więc, usuwanie jest przeprowadzane za pomocą przechowywania ładowania. Co będzie dalej? Po kwity depozytowe zostały zamienione na akcje, „Areszcie” przestaje być właścicielem papierów wartościowych, i przesyła dane do rejestratora o konieczności dokonania szeregu zmian w rejestrze akcjonariuszy. W tym przypadku działanie jest rejestrowane na inwestora z USA i jest dobro jego rachunku. Rosyjski inwestor z kolei otrzymuje polecenie zbycia papierów wartościowych, a transakcja zostanie przeprowadzona na krajowym rynku akcji. Odwraca papiery z szeregiem Ameryce konta do nowego właściciela. Transfer środków za pośrednictwem systemu rozliczeniowego.

Wnioski

Kwity depozytowe - ważnym elementem rynku akcji, bez których wiele transakcji w zagraniczne papiery wartościowe byłoby niemożliwe. Jeśli nauczysz się pracować z tym narzędziem, wiele mechanizmów rynku staną się bardziej widoczne i otworzy nowe perspektywy dla inwestycji.