15 grudnia nadzwyczajne posiedzenie polityki pieniężnej Banku Centralnego podjęła radykalne rozwiązanie - klucz stawka została podniesiona natychmiast o 6, 5 punkty procentowe do 17%. W rezultacie, koszt finansowania bankowego, a więc to było bardzo wysokie od połowy tego roku, był po prostu nienormalne.
Referencyjnych stóp Rubel finansowanie MIBOR i MosPrime wzrosła powyżej 20%. Żadne inne alternatywne środki banku centralnego do finansowania sektora bankowego (lub pożyczek na preferencyjnych stawek docelowych lub finansowania w walutach obcych, ani do zwiększenia płynności środków rubel) nie były w stanie w jakiś sposób wygładzić poważną sytuację stóp procentowych.
Zrozumiałe jest, że po referencyjnej stopy finansowania i, odpowiednio, rubel kredytów wzrośnie także i stóp banku w rublach. I to już zaczyna się dziać - jeśli jeszcze trochę za wcześnie w roku, który nawet dał średnią stopę depozytową banku zwrotu 9-10% rocznie, teraz nawet duże banki zaczęły przyjmować depozyty na poziomie 20% lub więcej.
W tym samym czasie, DIA podniósł limit wypłat ubezpieczeń depozytów w razie upadłości banków w 2 razy - do 1, 5 mln rubli. Co więcej, niedawno Duma Państwowa przyjęła ustawę o zniesieniu opodatkowania depozytów z wydajnością przekraczającą 18,25% rocznie.
Wszystko to razem sprawiło, że bardzo atrakcyjne dla depozytów bankowych ludności, a nawet dla profesjonalnych inwestorów. Cóż jeszcze - którzy odmówili, uzyskując ponad 20% rocznie jest prawie bez ryzyka?
W związku z tym, istnieje uzasadnione pytanie - dlaczego wtedy rzeczywiście trzeba te wszystkie skomplikowane instrumenty strukturalne, inwestycje portfelowe, handel jako taki, który przyniesie siłę 35-40% rocznie, jest nieporównywalnie większe ryzyko, kiedy można po prostu zainwestować w każdym dużego banku poniżej 20% bez obawy o ich przyszłość? Jednocześnie rosną także i oprocentowanie depozytów walutowych - ze średnio 4. 5% na początku roku do obecnej 6,5-7%. Nie jest zaskakujące, że drugi tydzień jest nadmierny wzrost depozytów gospodarstw domowych.
Ten stan rzeczy w obecnej sytuacji, Bank Rosji jest korzystna, ponieważ zwiększa płynność sektora bankowego iw rezultacie poprawia sytuację adekwatności kapitałowej. W związku z ostatnimi działaniami regulatora rozszerzenia finansowania rubla i walutowe, sytuacja sektora bankowego w tym aspekcie uległa znacznej poprawie. Na poprawę sytuacji płynnościowej w sektorze, mówi przynajmniej fakt, że od początku października fundusze banków komercyjnych na rachunkach korespondencyjnych i depozytów w banku centralnym wzrosła z mniej niż $ 1 biliona dolarów. do 1, 8 bln USD. rubli.
Niemniej jednak, trzeba zrozumieć, dwa ważne punkty. Po pierwsze, jest to sytuacja tymczasowa, ponieważ każdy rozumie, że obecne oprocentowanie kredytów, w szczególności depozytów - anomalii, zewnętrznych do mniej rozwiniętego systemu finansowego. Po drugie, nawet jeśli trwa długo (powiedzmy 2 kwartały), pojawiły się jeszcze później, że ryzyko będzie nieporównywalnie duża w porównaniu do możliwych zysków. Oczywiste jest, że jeśli każdy bank będzie przyjmować depozyty na poziomie 20% rocznie pożyczki będzie musiał dać co najmniej 30%, co najmniej utrzymać pozytywny poziom marż bankowych. Ale takie drogie kredyty nieuchronnie doprowadzi do wzrostu kredytów przeterminowanych, a zatem nacisk na kapitale danego banku. Z kolei spadek współczynnika wypłacalności prowadzi do zagrożenia stabilności finansowej w konsekwencji - do bankructwa.
Dlatego, aby powiedzieć, że to podobno tylko oprocentowanie depozytów są wysokie, a inne formy inwestycji jest zapomnieć - nie warto. Chociaż każdy wie, że może to spowodować poważne szkody dla usług inwestycyjnych (szczególnie na rynkach finansowych) Przemysł, inwestycji i w najbliższych miesiącach, jak ogromny odpływ środków rozpocznie się od rachunków maklerskich do depozytów w bankach, to jednak w dłuższej perspektywie, wszystko spadnie na kołach własne.
Jak tylko zostanie zmniejszona oprocentowanie kredytów i depozytów, zarówno ze strony inwestorów prywatnych oraz banków komercyjnych będzie miała rzeczywistą zachętę do poszukiwania alternatywnych inwestycji. Ponadto, wysoka przestępczość kredytów zmusiły banki już myśleć o znalezienie alternatywnych kierunków działalności. W przyszłości tendencja ta będzie się zwiększać.
Na podstawie tej definicji dokładnie można stwierdzić, że instrumenty inwestycyjne, takie jak zarządzanie aktywami i portfelami nieuchronnie rozwijać i rosnąć. Chociaż jest to z pewnością pewne zasługi wykorzystać sytuację i otworzyć depozyt pod takim wysokim procencie, jeśli jednak myśleć w dłuższej perspektywie do porzucenia alternatywę dla obecnych warunkach rosyjskich nie jest warte inwestycji.
W końcu można zauważyć ciekawy fakt. Po zalega z 1998 roku, kiedy oprocentowanie kredytów przekroczyła 40% rocznie, podczas gdy oprocentowanie depozytów osiągnęły 25%, rynek kredytowy spadło gwałtownie, ustępując nowych obszarów inwestycyjnych, mianowicie giełdzie i papierach wartościowych. W tym kontekście warto byłoby zastanowić się nad obecną sytuacją i przeprowadzić pewne podobieństwa.
