W środę, 25 lutego 2015 roku za 1 kwartał roku obrotowego odnotowano największą firmę na produkcji gazu łupkowego w Stanach Zjednoczonych - Chesapeake Energy, której akcje są notowane na giełdzie w Petersburgu pod symbolem CHK. Zgłaszanie się nieoczekiwanie dodatni - przychody wzrosły o 11, 2% w porównaniu do tego samego okresu rok wcześniej - do 5,05 mld USD, zysk netto skoczył ponad 3,5-krotnie i wyniósł nieco mniej niż 590 milionów dolarów.. Wyniki te były znacznie lepsze od prognoz analityków - Oczekuje się, że zysk netto osiągnie 420 milionów dolarów, a dochód nie więcej niż 4,6 mld rok wcześniej w tym samym okresie, odpowiednie dane były 170 mln i 4,54 mld dolarów…. I to pomimo faktu, że ceny ropy naftowej załamał się o prawie 2 razy.
Może mieć pozytywny wpływ na wzrost zysków w produkcji i że firma produkuje głównie gazu łupkowego przez frekinga. Zazwyczaj rynek gazu po rynku ropy pod względem ceny, ale z opóźnieniem jednego kwartału. Dlatego też, najprawdopodobniej, gwałtowny spadek cen ropy, które zaobserwowano w okresie od września do grudnia ubiegłego roku, nie miał czasu, aby mieć wpływ na ceny gazu.
W rezultacie, te dwa czynniki przyniosły bardzo dobre zyski. Prawdopodobnie z tego powodu inwestorzy są dość chłodne postrzegane jako pozornie pozytywnych statystyk dotyczących zarobków. W rezultacie, w momencie dopuszczenia raportowania akcji spółki załamał się o ponad 10% - do 17, 90 dolarów za akcję.
Naszym głównym obiekt jest wydobywania gazu ze złóż łupkowych przez frekinga (szczelinowania hydraulicznego) i ich dalszego przetwarzania energii, surowców i końcową realizacji - linia ta daje więcej niż 96% całkowitej przychodów. Założył ją w 1989 roku Obi McClendon i Tom Uord, inwestowanie w przyszłość giganta produkującego tylko 50. 000 gazu.dolarów. Do tej pory, Chesapeake energii wytwarza prawie 700000. Baryłek energii (gaz ziemny) głównie równoważnika oleju dziennie, co stanowi 14% w porównaniu z 2013 roku. W ten sposób firma zdołała się drugim co do wielkości spółka holdingowa gazu w Stanach Zjednoczonych i wejść do top 10 producentów ropy.
Niemniej jednak, produkcja odbywa się to gaz łupkowy, który ma wysokie koszty produkcji - ponad 90 dolarów za tysiąc metrów sześciennych. Jeśli dodamy tu również koszty transportu i logistyki i magazynowania w zbiornikach, całkowity koszt prowadzenia działalności już dochodzi do 110 $ za tysiąc metrów sześciennych. m. Wytworzony gaz. Stąd niska rentowność (mniej niż 10% zysku netto i 15% EBITDA) oraz niskie przepływy środków pieniężnych (w ubiegłym roku było to nawet negatywna - czyli inwestycje były na ogół nieopłacalne). Ze względu na niezwykle wysoką zależność spółki na ceny ropy na rynku światowym, jak również wyjątkowo niska efektywność złóż łupkowych w porównaniu z konwencjonalnymi źródłami energii, jego atrakcyjność inwestycyjna pozostaje na niskim poziomie - ratingowa według skali S & P na poziomie BB +, skali Fitch na poziomie BB. Inwestorzy są szczególnie zaniepokojony niską ceną ropy naftowej, dzięki czemu produkcję węglowodorów z łupków może zwijać - dla danych Baker Hughes, liczba urządzeń wiertniczych w Stanach Zjednoczonych w dniu 20 lutego spadło kolejne 37 sztuk do 1019. W tym celu rośliny gazu zmniejszyła się o 12 jednostek 231, co jest najniższym poziomem od lipca 2010 r.
Na 2014 rok fiskalny łączne przychody wyniosły 20, 35 mld dolarów, co stanowi 20% wyższa niż rok wcześniej, a zysk netto - ok. 1,15 mld dolarów, co oznacza wzrost o 50% mniej niż w 2013 r. Jednak analitycy spodziewają się dalszego pogorszenia wyników finansowych z powodu niskich cen energii. Ponadto akcje spółki są dość wykupienia na wielokrotność porównawczych - tak, wskaźnik P/E jest więcej niż 23, czyli prawie dwa razy więcej niż średnia dla sektora ropy i gazu w USA - jest to około 12, a mnożnik P/Sales nieco poniżej 0,6 (w firmy odpowiedniki o tym samym tempie - około 0,6). W krótkim okresie negatywny wpływ na wyniki spółki będą nadal wpływać na ceny ropy naftowej jest tani, ale w perspektywie średnioterminowej w zarobkach odzysku cen zostaną również przywrócone, choć możliwe jest, że z powodu ryzyka branży olejów łupkowych, skala biznesu zostanie zmniejszona.
Tak więc, raporty spółek mogą być oceniane jako negatywne w 1. kwartale 2015 roku fiskalnym. Jeśli będziemy oceniać sytuację finansową Chesapeake Energy jako całość, istnieje pewne ryzyko. zadłużenia Spółki jest dość wysoka - wskaźnik/Eq Dług wynosi poniżej 0, 9, to prawda, cały dług spółki jest głównie średnio- i długoterminowe (ponad 1 rok). Czy rówieśników jest jeszcze wyższy - więcej niż 1. W związku z tym, nie jest zaskakujące, że sentyment do sektora ropy i gazu jako całości, zwłaszcza w firmach łupkowego, pozostaje ujemny. W krótkoterminowych oczekiwań akcji Chesapeake Energy ujemnych. Zalecenie w sprawie akcji - sprzedać z bezpośrednim cel 16 $ za akcję.
