Obligacje amerykańskie

Anonim

amerykańskich obligacji to nie tylko nudne wadliwy papier, ale prawdziwym Aurora, który nadal jest nagrywany.

To jest amerykański dług krajowy uznaje się za kluczowy atut bezpieczny na Ziemi. Więc co jeszcze traktować panikę i złość, obejmujące rosyjskiego inwestora w każdej wzmianki, że w Stanach Zjednoczonych, aby dać dług? Niemniej amerykańskich obligacji skarbowych ("Skarb", Skarbcach). Wszystko jest jasne. krajowy dług zegar działa non-stop i nieubłaganie dla tych, którzy inwestują w aktywa wolne od ryzyka tego powodu. obligacje pozarządowe Stanów Zjednoczonych jest o wiele bardziej interesujące.

Rodzaje więź.

Wybór niepaństwowych US bond Zaczyna się z faktem, aby odróżnić różne wiązania:

  • Najbardziej interesujące - dług wysokiej wydajności (dług wysokiej wydajności). Zawsze trzeba patrzeć na obecność długu krótkoterminowego. Analiza struktury firmy oraz strukturę pasywów.
  • Obligacje komunalne (Obligacje komunalne) - pochodna polityki fiskalnej, podatki lokalne i charakterystyka przepływów pieniężnych. Często strzelać w najbardziej nieoczekiwanych sytuacjach, po bankructwie jednego z miast, w których inwestorzy nalot który spadł w cenie.
  • Aktywa Zabezpieczone (aktywami dług, ABS) zależą od zapewnienia jakości, nadonosti kredytobiorcy, struktury płatności i prawnych aspektów pożyczki.
Jak wybrać więź?

Każde wiązanie jest wydajność, a zatem i różnicę ze wstępnym. W amerykańskiej praktyce uważa się wskazywać rentowność obligacji skarbowych USA. Różnica ta nazywana rozprzestrzeniania wydajności ("Rozproszonego"). Wybór długu jest możliwe tylko przy wsparciu na wartość opcji:

  • Jeśli opcja skorygowane rozłożone bardziej niż pożądane, wiązanie jest zaniżona, a wkrótce rosnąć,
  • Jeśli skorygowana spread jest mniejszy niż wymagany, papier jest zawyżona, a wkrótce spaść.
Co jest MBS?

Wszystkich opcji stracić pieniądze w obligacje amerykańskie, ABS - jest to najbardziej eleganckie. Piękno to jest dane nie jakieś sześć czynników, a tylko jeden: ABS pełni zabezpieczone aktywami (aktywa). Na przykład, listy zastawne (Papiery wartościowe zabezpieczone hipotecznie MBS) oraz w związku z tym popyt na przegrzanym rynku środkowego zera, że ​​klienci lubił możliwość ubezpieczyć się od jakiejkolwiek przeciwności silne przepływy pieniężne związane z hipoteką na dom. Chęć zakupu MBS jest zbliżona do chęci przejęcia pieniędzy od kredytobiorców kredytów hipotecznych.

Jakie są obligacje zamienne?

Nie mów, że wszystko stało się najeźdźców. Tylko ci, którzy pracują na wynajem, koń prezent w zęby nie wyglądają. Inwestorzy - inaczej. Lend jest nadal opłacalne, ale najlepszym sposobem, aby móc kredytów być zamienione na akcje („Obligacje Zamienne” - obligacje). W tym minimalnych kosztach długu nie jest zero, a większość jego wartości rynkowej lub wartości akcji, do którego jest konwertowane. Aby ocenić zwykłych obligacji korporacyjnych, aby wziąć pod uwagę wartość opcji skorygowane dostatecznie i rozprzestrzeniać.

W przeciwieństwie do obligacji podlegających wymianie, używane dość wyrafinowany model wyceny w oparciu o dwumianowy. W rezultacie, wielu inwestorów takie dokumenty wydają się zbyt skomplikowane, ale na próżno. Ponieważ do oceny rozprzestrzeniania MBS hipotecznych zastosowanie nawet bardziej ozdobny procedurę - symulacja Monte Carlo. W rzadkich przypadkach korzystne jest, aby inwestować w zamienne papiery wartościowe, nawet jeśli są one sprzedawane z prawem do wcześniejszego wykupu. Dla takich obligacji w cenie po prostu bierze pod uwagę nie tylko możliwość zamiany akcji, ale z opcją odkupu samego długu.

Istota obligacji zamiennych jest, że opcje są bezpośrednio związane z ich wartością. Koszt połączenia równej różnicy między cenami obligacji z prawem wykupu i bez, a put - cena długu z prawem sprzedaży i długu bez sprzedaży prawa. Jednakże, obligacje zamienne mają dużą popularność ze względu metod tsenoopredeleniya, a ze względu na fakt, że dając ludziom najważniejsze - perspektywa posiadania udziałów w spółce. Więc dlaczego nie kupić akcje?