Spójrzmy na liczby. Cztery liderem w automatycznych doradców - doskonalenie, Schwab Inteligentne portfeli Vanguard Portfolio usług doradczych i Wealthfront - w ciągu ostatniego roku w przybliżeniu podwojona wartość ich aktywów, przenosząc je na 77 mld dolarów.
Według Broadridge Financial Solutions, w 2016 roku 82% nowych inwestycji detalicznych, wszedł na rynek przez doradców finansowych (ponad 400 miliardów dolarów), zostały wysłane do funduszy indeksowych i ETF.
Według grupy badawczej ETFGI z Londynu, o łącznej wartości notowane na amerykańskich giełdy osiągnęły portfele, w sumie 2, 6 biliona $. Fundusze, zarządzający portfelami o określonej daty końcowej, mają do dyspozycji $ 915 miliardów.
Nowa rasa handlowców
Zamiast tego, inwestorzy kupują i przytrzymać (przynajmniej mam zamiaru) swojej pozycji bez względu na to jak zaniżona lub zawyżona rynku w ogóle. Według Briana Reid, główny ekonomista Instytutu spółka inwestycyjna „mówimy o zautomatyzowanego handlu, gdzie zdecydowana większość aktywów zazwyczaj pozostają nieruchome. ”
W skrócie, moralizatorskiej, purytańskiej spojrzenia na inwestycje, które panowały przez dziesięciolecia i jest oparty na założeniu, że sukces zależy od tego jak ciężko pracujesz dla niego, są teraz ustępując agnostyka modelu, w którym inwestorzy nadzieję na sukces, po prostu klikając przycisk myszy „start” automatycznego programu.
Pan Graham ostrzegł również, że „to prosty i niezawodny sposób do bogactwa na Wall Street, czy gdziekolwiek indziej, nie ma. ” Zatem konkluzja jest taka, że gdy robimy proces inwestycyjny nie wymaga wysiłku z naszej strony, a tylko bezmyślne, możemy więc uczynić go bardziej niebezpieczne.
Pod koniec 1960 roku, stratedzy Wall Street twierdził, że napływ pieniędzy z depozytów emerytalnych ludności należy niepohamowana Chase rynku na nowe wyżyny. Popularne papier dostał przydomek „działanie rozwiązań” jako jedyny wybór trzeba było zrobić - to ile akcji do zakupu. Sprzedaż nie mogła się martwić. Argument ten jest martwy, gdy w latach 1973-74 na rynku spadła o 37%.
Wiele konwertuje automatycznych zwolenników inwestycyjnych, w tym wielu doradców finansowych, otwarcie polowania na fundusze indeksowe, wykazując silne działanie w gorącej rynku. Kiedy rynek stygnie, uciekają z tych aktywów, które można włączyć proste wpaść w głębokim nurkowaniu.
Ale oczywistym jest fakt, że wiele osób decyduje się zainwestować bezmyślnego świadomości. Nie wierzę w cuda, oni dobrowolnie zrezygnować z tego przekonania. Ich argumentem jest to, że jeśli rynek się zawali, kto jest w stanie lepiej zarządzać portfelem na podstawie konkretnej sytuacji panującej na rynku - człowieka z jego emocjami lub algorytm komputerowy?
Trudno uwierzyć, że doradcy-osoby w stanie powstrzymać upadek, lub w celu ochrony inwestora od niego, ale zwykłej ludzkiej sympatii - słabe wsparcie, gdy tracisz pieniądze.
To jest dość powszechne pragmatyzm. Podobnie jak w 1911 roku, napisał matematyk i filozof Alfred North Whitehead, „Rozwój cywilizacji jest na drodze do zwiększenia liczby ważnych operacji, które możemy wykonywać bez myślenia o nich. ”
Dowody, że automatyczny napędza inwestycje na giełdzie w górę, delikatnie mówiąc, bardzo skąpe. W ciągu ostatniej dekady wzrost akcji amerykańskich, które stanowią większość inwestorów są automatyczne, znacznie przewyższył wzrost udziałów w innych krajach na świecie. Po uwzględnieniu inflacji, akcje amerykańskie są obecnie wyceniany na poziomie 29, 5 swoich długoterminowych średnich zarobków. Jest to „na skraju” figury, która była w 1929 roku, na krótko przed wielkim upadkiem.
Ale korelacja nie oznacza związku przyczynowego. Według Vanguard Group, jednego z największych graczy w dziedzinie automatycznego inwestowania, wartość rynkowa akcji osiągnął wysokość bieżących w 1999 roku, kiedy fundusze indeksowe z mniej niż 10% wszystkich akcji. Od tego czasu, udział funduszy indeksowych zwiększyła się o około trzy razy, ale wartość rynkowa akcji spadła o prawie 50%.
Dzheffri Ptak, dyrektor Morningstar działu badań twierdzi, że roboty i fundusze Advisers, zarządzający portfelami o określonej daty końcowej, nie kupić więcej akcji, gdy dorosną. Wręcz przeciwnie, roboty automatycznie zmniejsza swoją pozycję jako akcje wzrostowe, aby powrócić do ustawionego poziomu, a fundusze z konkretnej daty zakończenia zmniejsza te pozycje ze starzeniem inwestorów.
Na Wall Street przez długi czas, śmiejąc się „niemy” - pieniędzy inwestorów indywidualnych, który jechał na rynek w górę, będąc w złudzeniu, że są w stanie zabrać akcji. Stała, czy osoby te są bardziej niebezpieczne dla rynku w czasie, gdy poznali, że nie jest w stanie to zrobić?
