Analiza Google Inc. (GOOGL)

Anonim

Gwałtowny rozwój technologii internetowych na świecie, stworzył warunki do bardziej aktywnego rozwoju Internetu jako źródła informacji. To z kolei spowodowało zapotrzebowanie na usługi w celu znalezienia informacji co do czasu, gdy globalna sieć stała się zbyt duża, a informacje w nim było zbyt dużo, co jest jego własny nie jest już możliwe. W wyniku tego, że zaczęły pojawiać się różnorodne usługi wyszukiwania, bez którego trudno wyobrazić sobie codzienne życie. Najbardziej udany i największym projektem w dziedzinie wyszukiwania internetowego później stał się Internet gigant Google - wyszukiwanie informacji serwis największa na świecie globalna sieć. Nawiasem mówiąc, akcje Google są notowane na giełdzie papierów wartościowych w Petersburgu pod GOOGL ticker, tak aby każdy mieszkaniec Rosji można z nich do dokonywania transakcji bez konieczności otwierania konta u brokera USA.

Do tej pory Google jest prawdziwe imperium biznesu, z dziesiątkami różnych aktywów w branży internetowej. Takie usługi online, takich jak YouTube i Android. market (sklepu z aplikacjami o tej samej nazwie z systemem operacyjnym Android, główny konkurent jabłkowego AppStore). Udział firmy w globalnym rynku wyszukiwania online sięga 60%, a całkowity dochód przekracza 66 miliardów. dolarów rocznie.

Jednocześnie, mimo względnej dojrzałości światowym rynku wyszukiwarek internetowych wciąż ma znaczny potencjał wzrostu, a dynamika wzrostu są nadal bardzo wysokie - średnie tempo wzrostu rynku jest wciąż dwucyfrowe, a wielkość rynku przekroczyła 100 miliardów dolarów. Ze względu na szybki rozwój technologii internetowych i intensywnych inwestycji w amerykańskim sektorze high-tech jako całości, to amerykańskie firmy internetowe są zdecydowanie wiodącą pozycję na świecie w swoich segmentach.

Co robi Google?

Jak już wspomniano, głównym kierunkiem działalności Google - wyszukiwarki internetowe. akcji spółki w globalnym rynku wyszukiwania Internet jest trochę mniej niż 60%, a żadna inna firma na świecie nie może pochwalić się takie same wyniki działalności. Jednak oprócz bezpośredniego wyszukiwania internetowego, Google ma setki innych usług, w szczególności w segmencie B2B (business to business). Ze względu na dużą ilość aktywów, zarządzanie udało się zdywersyfikować swoją działalność i znacząco zmniejszyć ryzyko pogorszenia się warunków rynkowych. W szczególności, nieruchomości Google są takie firmy jak YouTube, komunikator Emu, Boston Dynamics, gniazdo, do niedawna, Internet gigant jest również posiadane przez firmę Motorola Mobility, a to jest po prostu bardzo duże aktywa. Średnio raz w tygodniu spółka czyni transakcję na rynku M & A. W związku z tym, w ogóle można powiedzieć, że Google nie jest tylko usługą wyszukiwania internetowego, ale również prawdziwym imperium biznesu z zdywersyfikowany portfel aktywów i innowacyjne podejście do rozwiązywania różnych problemów biznesowych.

Kluczowe trendy Google rozwoju.

Główne rynki klientów są w Stanach Zjednoczonych i Europie. W szczególności, całkowity dochód z rynku amerykańskiego ponad 28 miliardów dolarów, w Europie -. Ponad 20 mld (z czego 6, 5 mld ma potrzeby szukać na rynek brytyjski).. W ostatnich latach firma stara się bardziej aktywnie rozwijać nowe i obiecujące rynki dla siebie - głównie w krajach WNP i Azji Południowo-Wschodniej.Jednak ze względu na dużą konkurencję w tych regionach do tej pory nie udało się zdobyć znaczący udział w rynku. W szczególności, CIS pozycje przywódcze zajęta przez rosyjskie wyszukiwarka internetowa Yandex w Wschodu i Azji Południowo-Wschodniej - chińskim Baidu.

W kontekście dochodu z działalności gospodarczej segmentowych Google rdzenia jest generowany ze sprzedaży reklam. Zgodnie z raportem rocznym spółki, w 2014 roku udział branży reklamowej jako całości stanowiły 89, 5% przychodów ogółem, lub więcej niż 59 miliardów dolarów, z czego udział zawartość przekracza 68% (ponad miliard $ 45.), Podczas gdy udział reklamy na innych zasobów. - Over 21% (prawie 14 mld. dolarów). Na pozostałej działalności stanowią nieco ponad 10% lub nieco mniej niż 7 mld. Dolarów. Mimo takich undiversified pozornie przychodów, zmniejszenie ryzyka przepływów pieniężnych z czynnik ten jest minimalny, a rynek reklamy sama jest wieloaspektowy i zróżnicowany priori.

Wskaźniki finansowe

Wyniki finansowe Google są jeszcze bardziej niż pozytywne. Do 2014 roku fiskalnym przychodów ogółem przekroczyła 66 miliardów. dolarów, co stanowi prawie 20% wyższy niż rok wcześniej. Zysk netto w tym samym okresie wzrosła tylko do 13,97 mld zł. dolarów, podczas gdy w 2013 roku liczba ta osiągnęła 13,125 mld. dolarów. Jednak w pierwszym kwartale 2015 roku fiskalnego, przychody wzrosły o 18% do 18,1 mld zł. Dolarów, a zysk netto w ogóle przekroczyły 4,75 mld. Dolarów, wobec 3,45 mld zł. Dolarów w 1. kwartale 2014 roku fiskalnym. Te wyniki operacyjne były znacząco lepsze od oczekiwań inwestorów, którzy prognoz spadek tempa wzrostu wskaźników finansowych na tle spowolnienia globalnego rynku wyszukiwarek internetowych w ogóle. W rezultacie, po zgłoszeniu 30 stycznia akcje spółki wzrosły o ponad 3,5% i zamknął się tuż poniżej 450 $ za akcję.

Podstawy Internet gigant jest również imponująca. Firma posiada praktycznie żadnego długu - wskaźnik Dług/Kapitał własny, który określa stosunek długu do kapitału własnego wynosi tylko 0, 05. Znaczna część wszystkich zobowiązań finansowych długoterminowych spółki (ponad 1 rok) - 0,3. Rentowność jest dość rozsądne dla branży internetowej, ale nadal bardzo dobre, biorąc pod uwagę skalę działalności.Na przykład, zwrot z kapitału własnego ROE wynosi 14,8%, średnia stopa zwrotu z inwestycji ROI sięga 11,7%, podczas gdy stopa zwrotu z aktywów ROA około 12%. Na przykład, jednym z głównych konkurentów firmy na rynku globalnym Yahoo! odpowiednie dane są bardzo kontrowersyjne i są, odpowiednio, 29,8%, 19,8% a -9,7%.

Działających marże z grubsza zgodne z tymi, dla całej branży. Tym samym marża brutto spółki, odpowiednio, 62, 5% i przemysłu i 64,3%, marża operacyjna - 28,85%, w sektorze o 28,6%. Na marginesie w wydajności przedsiębiorstwa jest nieco niższy niż w przemyśle - obecna stawka wynosi 26,15%, a na przestrzeni ostatnich 5 lat wynosi około 30,15% (z rówieśnikami dane są odpowiednio 30,05% i 31,4%). W tym przypadku zysk porównawcze na akcję spółki oraz branży wynosi odpowiednio 9606 dolarów i 55,71 dolarów, zysk na akcję odpowiednio 20,61 dolarów i 11,59 dolarów za akcję. Ze względu na stale wysoką rentowność i wydajność, papier Google pozostają jednymi z najbardziej atrakcyjnych na rynku akcji w USA.

Jednak akcje spółki za rok spadł o 0, 5%, a od początku bieżącego roku w dokumentach odnotowano wzrost o około 4,5% - do 555 dolarów. Dla porównania - w całym sektorze w Rabat, odmiana Sklepy z indeksu S & P500, który w obrocie papierami wartościowymi, a kapitalizacja spółki wzrosła o 7,2% rocznie, a od początku roku wzrost wynosi około 4,1%. Według wskaźników finansowych, zarządzania nadal posiada dość agresywną wzrostu gospodarczego, który będzie w dalszym ciągu zapewniać wystarczająco wysoki zwrot z kapitału własnego. W tym przypadku ryzyko pozostaje bardzo skromny ze względu na bardzo niskie zadłużenie.

Czy istnieje potencjał wzrostu?

Współczynnik P/E spółki wynosi 27, 3, która jest niższa niż średnia dla grupy rówieśniczej. Dla porównania - w ogóle wśród podobnych firm, to mnożnik wynosi powyżej 30,8. Współczynnik P/Sales spółki, odpowiednio, a sektorem 5,67 i 6,46, a stosunek wskaźnika kapitalizacji rynkowej wartości księgowej P/Zarezerwuj aktywów 3,6 i 3,96. Zgodnie wielokrotności akcji Google mają bardzo duży potencjał wzrostu.

Rentowność akcji jest wyższa niż w sektorze. Tak więc, rozwodniony zysk na akcję dla spółki i sektora jest odpowiednio 20. 27 dolarów i 11,42 dolarów, marża zysku - 21,1% i 20,7%. przepływów pieniężnych za akcję spółki i sektora jest odpowiednio 26.97 i 15.25 dolarów dolarów. Te wysokie stopy zwrotu i rentowności, a także stosunkowo niski koszt wykonania, wciąż przyciąga wielu inwestorów do inwestowania w akcje giganta internetowego. Na powyższych wielokrotności, w średnim i długim terminie (5 lat lub więcej) akcji Google średnio mają potencjał wzrostu w zakresie 30-40%, aw ciągu roku wzrost może wynieść do 15%.

W rezultacie, możemy powiedzieć, że papier Google dzisiaj nadal są bardzo atrakcyjne do zakupu. Z kryzysu 2009 roku kapitalizacja rynkowa wzrosła o ponad 300% do 370 mld. Dolarów lub więcej. Mimo względnej zmienności akcji jako inwestycję, są bardzo atrakcyjne. Jednocześnie ryzyko papierów wartościowych pozostają minimalne, jak prawdopodobieństwo niewypłacalności jest praktycznie nieistniejące ze względu na brak dźwigni i ryzyka rynkowe wydają się być bardzo umiarkowany. W krótkoterminowych firm papierniczych także mieć pewien potencjał wzrostu, ale nie należy się spodziewać aktywnego trendu wzrostowego w kwietniu.