ACY na obligacjach: co to jest i czy to jest sprawiedliwe mechanizmy?

Спонсор цієї статі - сайт Richinvest.biz - торгуйте бінарніми опціонами з максимальним прибутком!

Pozdrowienia! W ubiegłym roku udało się bardzo dobrze w przypadku rosyjskich obligacji. Długowe papiery wartościowe wykazały najwyższą rentowność w ciągu ostatnich 10 lat! Moim zdaniem, w latach 2016-2017 obligacje są jednym z najbardziej atrakcyjnych aktywów inwestycji. Obligacje są wiarygodne i przystępne, a ich plony są wyższe od średnich stawek depozytowych.

Ale lista ich zalet nie jest tutaj wyczerpana. Na przykład obligacja może zostać sprzedana w dowolnym momencie bez utraty zysku kuponu uzyskanego w tym miejscu. ACD na obligacjach to świetny sposób na ustalenie rentowności zabezpieczenia w dowolnym momencie, a nie tylko w dniu zapłaty kuponu.

Ale depozyty bankowe nie dają takiej możliwości! Jeśli złamiesz depozyt przed czasem - tracisz wszystkie naliczone odsetki. Jako "pocieszenie" bank będzie płacić symboliczną stopę popytu: 0, 01% w skali roku.

Zawartość

  • 1 Krótkie wprowadzenie
  • 2 Co to jest ACE?
  • 3 Dlaczego jest to konieczne?
    • 3. 1 ACY dla kupującego
    • 3. 2 ACD dla sprzedającego
  • 4 Jak oblicza się ACY?
    • 4. 1 Przykład obliczeniowy
  • 5 Podsumowując

Krótki wpis

W Rosji większość obligacji jest klasyfikowana jako kupon (odsetkowy). Przychody z nich ustalane są przez emitenta z wyprzedzeniem w formie odsetek od wartości nominalnej. Wielkość kuponu jest znana nawet przed sprzedażą obligacji!

99% obligacji w Rosji dokonuje okresowej wypłaty kuponów.Odsetki są naliczane inwestorowi raz na sześć miesięcy lub co kwartał.

A jeśli zdecydujesz się sprzedać obligacji nie jest w dniu dokonania wypłaty kuponu wydajnością, aw okresie kupon? Czy tracisz odsetki naliczone w tej chwili, tak jak w przypadku wcześniejszego zamknięcia depozytu bankowego?

Nie! Dzięki ACY otrzymasz pełną kwotę zgromadzonego przychodu kuponu do momentu sprzedaży obligacji z dokładnością jednego dnia.

Co to jest ACE?

ACE to skumulowane dochody z kuponu. W tym, co mierzy się ACY? W jednostkach pieniężnych (zazwyczaj w rublach).

Faktem jest, że posiadanie obligacji przynosi codzienne dochody inwestora w formie kuponu. Ale w rzeczywistości dostaje pieniądze "w ramionach" raz na kwartał lub raz na sześć miesięcy.

A jeśli obligacja jest sprzedawana na parę miesięcy przed płatnością kuponu? Jak wziąć pod uwagę "kawałek" dochodu, który dotychczas istnieje tylko na papierze? Mechanizm transferu skumulowanych dochodów od kupującego do sprzedającego realizowany jest przy pomocy ACE.

Dlaczego jest to konieczne?

  1. Obligacja może być sprzedana w dowolnym dniu okresu kuponu po godziwej cenie. Bez ACY, wszystkie transakcje musiałyby wiązać się z datami płatności kuponu. Co poważnie zmniejsza się płynność rynku obligacji
  2. ACI pozwala kupować i sprzedawać obligacje na targach (i dla sprzedającego i kupującego) Cena
  3. W przeciwieństwie do lokat bankowych Przedwczesny sprzedaż obligacji nie doprowadzi do utraty zgromadzonego przez tego dochodu punkcie ACI dla kupującego

Basil przychodzi do terminala (swoją drogą, jak to ustawić można znaleźć tutaj) i zobaczyć, że federalne pożyczki obligacje sprzedawane na 100% wartości nominalnej: 1000 rubli. Aby kupić OFZ, będzie musiał zapłacić 1000 rubli + ACY w dniu zakupu.

Więc, Wasia kompensuje utratę kuponów Pete'a, który postanowił sprzedać swoją OFZ w środku półrocznego okresu odsetkowego. Zaraz po przyjeździe następnej wypłaty kuponu, Vasya otrzyma od kupującego wypłatę kuponu za pełne sześć miesięcy.

ACY dla sprzedającego

Petya sprzedaje obligację Gazprom w wartości nominalnej dwa miesiące po ostatniej wypłatie kuponu. Może potrzebują pilnych pieniędzy lub znajdą bardziej przystępne aktywa na inwestycje.

Pozostały cztery miesiące do następnej płatności kuponowej - a Petya nie chce tak długo czekać. Sprzedaje obligację przed terminem o wartości nominalnej plus ACY przez dwa miesiące. W rzeczywistości otrzyma dochód kuponu nie kosztem wystawcy zabezpieczenia, ale kosztem kupującego obligacji.

Jak obliczyć ACE?

W ACD nie ma nic trudnego. Nawet uczeń może to obliczyć. Ale często nawet nie trzeba - sprzedaży na kwotę ACY giełdowego jest już wliczone w cenę obligacji. Dotyczy to nawet dni wolnych od handlu pod koniec miesiąca.

Na stronie internetowej RusBonds nagromadzony zysk kuponu dla każdego obligacji jest wyświetlany jako oddzielna linia w sekcji "Informacje ogólne". Jeśli sprzedajesz obligacje przez terminal, informacje o ACY są wyświetlane w tej samej kolumnie.

rozmiar ACI można obliczyć samodzielnie, wiedząc obligacje nominalna, oprocentowanie w procentach i datę ostatniej płatności kuponowej. Podstawowa formuła obliczania ACI dla rosyjskich obligacji jest następująca:

ACY = N * (C / 100) * T / B.

  • N - wartość nominalna obligacji rubli

C - oprocentowanie procent rocznie
T - ilość dni od daty naliczenie ostatnim odcinku bieżącej daty
In - podstawy obliczeń (zwykle przyjmuje się za równe 365 dni) Przykład obliczenia
Weźmy na przykład obligację AHML 10b o terminie zapadalności 15.11. 2018 r. Aktualna wartość nominalna wynosi 500 rubli, kupon - 8, 12% w skali roku. Ostatnią płatność kuponu dokonano 20 września 2016 roku. Obligacja jest w sprzedaży 15 października.

Rozliczamy wielkość nagromadzonych kuponów na 25 dni (od tego czasu minęło od ostatniego obciążenia kuponu).

ACD = 500 * (8, 12/100) * 25/365 = 2, 78 rubli. Innymi słowy, w dniu 15 października, pozostałe warunki pozostały niezmienione, obligacja AHML 10ob będzie sprzedawana po cenie 502,78 rubli. Z każdym dniem, jego cena wzrośnie o kwotę "dziennego" ACY. W pewnym momencie obligacja zostanie potrącona dochód kuponu (zgodnie z harmonogramem), a ACE "cofa". Od następnego dnia obliczenia zaczną się od nowa.

Podsumowując

ACE pozwala sprzedawać obligacje w dowolnym momencie na rynku, nie tracąc tym razem zysków. Jest to NCD, który sprawia, że ​​obligacja jest instrumentem bardziej płynnym niż depozyt bankowy.

Wysokość depozytów zależy bezpośrednio od terminu lokaty: im dłuższy termin, tym wyższa rentowność. Aby maksymalnie wykorzystać zainteresowanie, musisz zmobilizować środki na koncie bankowym przez 2-3 lata.

Obligacje stanowią również okazję do ustalenia wielkości kuponu w momencie zakupu zabezpieczenia. Ale nie musisz czekać 2-3 lata do dojrzałości - możesz sprzedać obligację w dowolnym momencie po otrzymaniu od nabywcy wszystkich przychodów kuponu uzyskanych do tej pory.

Czy zwracasz uwagę na wielkość ACY przy zakupie / sprzedaży obligacji? Subskrybuj aktualizacje i udostępniaj linki do najnowszych postów ze znajomymi w serwisach społecznościowych!

Materiał używa slajdów z prezentacji Moskiewskiej Giełdy Papierów Wartościowych.