Analitycy często proszony o to, czy kryzys? Myślę, że odpowiedź na to pytanie należy rozpocząć od analizy kryzysu finansowego w USA przesłanek rozwoju. Światowy kryzys finansowy z lat 2007-2009. I uderzył w światową gospodarkę, powodując znaczne zmniejszenie wielkości produkcji, co powoduje niepewność co do perspektyw gospodarczych, a także uczynił znaczne szkody dla finansów publicznych. Wszystko wskazuje, ostatni kryzys jest najgłębszy w okresie powojennym. Wszystko zaczęło się w nie sektor finansowy, ale problemy pojawiły się w tym sektorze w wyniku istniejących wcześniej niepowodzeń w makroekonomii.
TŁO
kryzys. Sprzyjające warunki panujące w pierwszej połowie 2000 roku, skłoniły inwestorów, przedsiębiorców i konsumentów zbyt optymistyczną wizję rzeczy. W oczekiwaniu na kryzys, niskie nominalne stopy procentowe, obfity płynności, niskiej zmienności na rynkach finansowych i ogólne poczucie dobrze pchanych wielu inwestorów do podejmowania wyższego ryzyka. Sytuacja ta doprowadziła do tego, że inwestowanie w bardziej ryzykowne aktywa i strategii stały się normą, a są one często wykonywane ze słabego zrozumienia podstawowych ryzyk i niewystarczającego kapitału do ich wspierania.
Późną wiosną 2006 roku, słabość rynek nieruchomości w USA stało się jasne. Pierwszy segment doświadczyła spowolnienia był sektor mieszkaniowy, a mianowicie rynku kredytów hipotecznych subprime. Było to sektor gospodarki o bardzo wysokiej dźwigni finansowej, która miała najniższą wsparcie kapitałowe, niski stopień przejrzystości i słaby popyt należytej staranności. ceny mieszkań zaczęły spadać, najpierw powoli, a następnie wraz ze wzrostem prędkości. W tym samym czasie stopy niewypłacalności zaczęła rosnąć. Tak więc, ludzie, którzy kupili domy w okresie maksymalnej wielkości pęcherzyków jest w stanie, gdy hipoteka kosztować więcej niż w domu. Wiele z tych pożyczek zostały udzielone kredytobiorcom w postaci hipotek subprime bez właściwej analizy kredytowej i dokumentacji, która potwierdzi wypłacalność. Głównym problemem związanym z danymi subprime był słaby praktyka gwarantowanej emisji obligacji, które później stało się dość powszechne. Ponieważ wierzono, że ceny mieszkań będą rosły, i że stosunek kwoty kredytu do wartości nieruchomości spadnie, nikt nie spodziewa się żadnych większych problemów. Ale spadek cen nieruchomości i niemożność kredytobiorców na refinansowanie ich kredytów doprowadziły do gwałtownego wzrostu przypadków niepłacenia długów i wykluczenia z nieruchomości obciążonej hipoteką.
Proces konwersji kredytów hipotecznych zabezpieczonych papierów nieruchomości oraz włączenie tych ostatnich w zabezpieczonych zobowiązań dłużnych, dodała nowe problemy. Problem polegał na tym, że w odniesieniu do papierów wartościowych zabezpieczonych puli kredytów hipotecznych emitowanych przez przedsiębiorstwa, które sponsoruje rząd USA stosować te same standardy oceny zdolności kredytowej kredytobiorcy, a w odniesieniu do papierów wartościowych emitowanych przez firmy z Wall Street, zastosowano różne standardy. Złożoność tych strukturyzowanych instrumentów inwestycyjnych stworzony dalsze problemy w ocenie ratingowej. Stosowane przez agencje ratingowe nie były wyposażone modele do przewidywania nie tylko poziom domyślnie, ale również fakt, że błędy mogą występować równocześnie na inny w amerykańskim rynku nieruchomości.
Ponadto inwestorzy są coraz bardziej opierała się na ocenie agencji ratingowych, zamiast przeprowadzać dodatkowe kontrole. W stabilnym otoczeniu finansowym i obfitość płynności, inwestorzy nie uznał za konieczne, aby zwrócić uwagę na zagrożenia związane ze złożonymi produktami strukturyzowanymi, że zakupione. Byli przekonani, że agencje ratingowe, by właściwie ocenić ryzyko.
Ponadto istniały zachęty do zwiększenia wolumenu transakcji i zaniedbania rozważań jakościowych i opieki jako uczestnicy procesu skorzystał na transakcjach zabezpieczanych i całe ryzyko leżał na ostatecznych inwestorów. Poważnym problemem jest zachowanie kadry kierowniczej. Ekstremalne poziomy i struktura wynagrodzeń odegrały kluczową rolę poprzez zachęcanie do podejmowania ryzyka, która wpływa negatywnie na stabilność systemu.
Więc gdy ceny mieszkań zatrzymał się, a kredyty hipoteczne subprime i płatności w oparciu o ich zatrzymaniu papierów wartościowych, były warunki do powstania kryzysu. Tak więc dwa powody, dla pierwszej serii strat mogą być zidentyfikowane. To osłabienie standardów kredytowych podczas szaleństwa kredytowego i krycia na złożoność rozprzestrzeniania strukturyzowanych produktów kredytowych.
Każdy z tych samych problemów doprowadzi do trudna, ale może samokorygujące sytuację, która nie wykracza poza rynkiem subprime, ale problemy te połączyły się i rozprzestrzenił się do innych kluczowych sektorach systemu finansowego i gospodarki.
