Dlaczego dolar spada?

Anonim

Rosyjskiej waluty w pierwszym miesiącu 2015 roku gwałtownie tracić grunt pod nogami. Jeżeli na koniec grudnia kurs rubla oscylował w korytarzu 52-59 do dolara na cenie ropy naftowej wynoszącej około 60 $ za baryłkę ropy Brent, a następnie do końca stycznia skoczył powyżej 70. 50 za dolara na oleju około 50 dolarów. Zatem dewaluacja wszystkim za miesiąc wyniósł 25%, pomimo faktu, że olej został osłabiony w tym czasie tylko 15%.

Taka dynamika była w dużej mierze ze względu na ostrą eskalację kryzysu ukraińskiego. Na początku stycznia, wkrótce po Nowym Roku na wschodzie Ukrainy wznowiono walki, i ze zdwojoną energią. W rezultacie zaczął znowu groźbę nowych sankcji, możliwość odłączenia od SWIFT, zamrożenie aktywów i tak dalej.

W wyniku tego wszystkiego doprowadziła do faktu, że czas i znowu zaczął wydawać coraz więcej dire prognozy jak stopy rubla i rosyjskiej gospodarki jako całości. Na przykład, na początku lutego, Morgan Stanley, powiedział, że nowa prognoza średniorocznego kursu rosyjskiej waluty do 75 rubli za dolara, a Moody po S & P obniżyła Rosji rating do poziomu „junk”, ale w tym samym czasie w ich prognozach dla rosyjskiej gospodarki poszedł dalej i teraz nie oczekuje się, aby zawrzeć w tym roku o 8,5% od razu - to nawet więcej niż w kryzysowym roku 2009 (gdy gospodarka zmniejszyła się o 7,8%). Głównie te prognozuje agencja wyjaśnił niskich cen ropy naftowej, niestabilnej sytuacji geopolitycznej, możliwości nowych sankcji i presji ekonomicznej ze Stanów Zjednoczonych.

Jednak od początku lutego, ceny ropy gwałtownie odzyskał swoją pozycję - baryłka ropy Brent wzrosła z minimów w $ 49 do $ 61 lub więcej niż 25%. Jednocześnie prezydent Francji Fransua Olland i kanclerz Niemiec Angela Merkel w dniu 6 lutego w dzień po wizycie w Kijowie przebywał w Moskwie, aby omówić z prezydentem Rosji Władimirem Putinem w sprawie nowego planu pokojowego dla Ukrainy. W tym przypadku, dwa dni później, Merkel udała się do Waszyngtonie prezydent USA Barack Obama zgodził się z USA, że sam plan.

W rezultacie, w dniu 22 lutego w Mińsku nowego porozumienia o zawieszeniu broni została podpisana rozpoczęła prawdziwy ukraiński de eskalacji konfliktu, inwestorzy byli wysokie oczekiwania pozytywnego wyniku tego kryzysu w najbliższych miesiącach. W efekcie czynnik geopolityczny przestaje odgrywać tak znaczącą rolę w kursie rubla, choć groźba nowych sankcji przez przedstawicieli Stanów Zjednoczonych w tej sprawie nie zostało zatrzymane lub nawet wzrosła (do ewentualnego zamrożenia wszystkich aktywów rosyjskiego biznesu w krajach zachodnich).

Ponadto, na rynku ropy naftowej i pierwsze oznaki stabilizacji. W szczególności inwestorzy mają oczekiwania zmniejszenia wydobycia ropy łupkowej ropy naftowej. Są one związane z tym, że liczba urządzeń wiertniczych dla danych Baker Hughes obniżonych tylko od początku roku o prawie 23% - do 1456 sztuk, aw przypadku produkcji oleju łupkowego zupełnie wyniósł tylko <986> sztuk. Tak więc wielkość produkcji ropy naftowej w USA może spaść do poziomu 2010, które przyczynią się do redukcji popytu na rynku światowym i usunąć zaburzenia równowagi, aw konsekwencji doprowadzić do przywrócenia cen ropy naftowej.

Przyczynić się do przywrócenia oleju i mnogochilsennye zgłoszone redukcje nakładów na poszukiwanie i rozwój największego petroconcern nowych złóż na świecie (Shell, BP, Exxon Mobil, Chevron, etc.). Z tego powodu, w szczególności niedawne Znany amerykański inwestor Uorenn Baffet powiedział, że pozbył się akcji Exxon Mobil nam energii giganta. Na rynku już istnieją pewne oczekiwania, że ​​„czarne złoto”, a wszystko można przywrócić do 90-100 dolarów do końca roku za baryłkę.

Równocześnie z dwóch powyższych czynników, które przyczyniły się do umocnienia rubla i poprawy prognoz dla gospodarki rosyjskiej. W szczególności, niedawno, S & P nieoczekiwanie ogłosił poprawę oczekiwań co do sytuacji gospodarczej w Rosji w 2015 roku - obecnie oczekuje się, że agencja skurczy się o 2, 6% i tylko inflację wynoszącą mniej niż 12%. Rosyjskie Ministerstwo Rozwoju Gospodarczego i poprawia oczekiwania - kierownik działu powiedział, że gospodarka może skurczyć się do 3%, a inflacja nie przekroczy 12% do końca roku. Ponadto Ministerstwo oczekuje wzrostu PKB w 2016 roku do 2-2.5%, natomiast w 2017 roku i gospodarka w ogóle mogą być rozproszone na więcej niż 5%.

Najnowsze dane o inflacji z Federalnej Służby Statystyki państwa, w szczególności są częściowo potwierdzają oczekiwania - tygodniowy wzrost cen konsumpcyjnych spadło w Rosji aż o 0, 2% w stosunku do poprzedniego o 0,6%. W rezultacie, ogólny wzrost w lutym wyniósł 2,2%, w okresie styczeń-luty - 6%.

W rezultacie zaczął ostry wzmocnienie rosyjskiej waluty. Tylko w ciągu ostatnich 2 tygodni, rubel docenione przez prawie 10% w stosunku do dolara i 15% - w euro, aw piątek, 6 marca, w stosunku do dolara, a wszystko sprowadza się do 59, 5 rubli, najwyższy od początku roku. Ogólnie, od początku lutego, rubel umocnił się wobec dolara od upadki prawie 14%, euro - 20%. Rynek oczekuje dalszego wzmocnienia rosyjskiej waluty - w szczególności Alfa-Bank ogłosiła ewentualne obniżenie kursu do końca roku do 45-50 za dolara. Ale mówić o tworzeniu stabilnego trendu na rosyjskiej waluty jest jeszcze zbyt wcześnie, bo sytuacja gospodarcza jest nadal bardzo niepewna, a sankcje za przynajmniej w Stanach Zjednoczonych w najbliższej przyszłości w celu złagodzenia nie będzie dokładny.