Co się stanie, jeśli oleju spadnie poniżej 35 dolarów za baryłkę

Anonim

iew Widget BEGIN ->

Pozdrowienia dla wszystkich czytelników mojego bloga! Po raz kolejny nadszedł czas, aby mówić o oleju. W ostatni piątek, nie było innego upadek - olej spadł o kolejne 4, 5% i wyniosła 38,30 dolarów za baryłkę ropy Brent - tak tanio „czarne złoto” nie jest warta, nawet w globalnym kryzysem gospodarczym w grudniu 2008 r. W rzeczywistości, olej jest teraz wart co najmniej od 2004 roku. Co się stało, dlaczego tam jest spadek cen i jak długo czekać na odzyskanie? Starałem się znaleźć wszystkie naciski na rynku i zrobił małą analizę globalnego sektora energetycznego jako całości.

Chciałbym zacząć w końcu co mam wymienione. Według Międzynarodowej Agencji Energii (nie mogę znaleźć bardziej aktualne dane) w 2013 roku w strukturze bilansu energii na świecie udział oleju, mimo aspiracji krajów zachodnich na rozwój zielonej energii i zmniejszyć uzależnienie od importu węglowodorów, wyższy niż 31%, udział gazu wyniosła ponad ponad 21%. W tym samym czasie, od 1971 roku, te proporcje wynosiły odpowiednio 44% i 16%. Co ciekawe: część oleju bezpośrednio w globalnym energii znacznie zmniejszyła się, podczas gdy część ditlenku węgla i znacznie wzrosła (ostatniego produktu wzrosła z 26% do 29%). Po wypadku w elektrowni jądrowej Fukushima w Japonii spadła gwałtownie zapotrzebowanie na energię jądrową - w szczególności w Niemczech wkrótce po wypadku wyraziły zamiar całkowicie zrezygnować z energii jądrowej do 2022 roku. Udział odnawialnych źródeł alternatywnych źródeł energii (wiatr, słońce, itp..) Wciąż nie przekracza 3%. Zatem rola tradycyjnych źródeł energii (a zwłaszcza olej - jak najbardziej czysty i łatwy w użyciu) jest nadal bardzo wysoki.

Ponadto w globalnym przemyśle naftowym ma wiele bezpośrednich branżach sąsiedztwie polach naftowych: petrochemicznych, rafinacja, odwiertów poszukiwawczych, a przemysł neftesersvisnaya, handlu ropą naftową, sprzedaż produktów ropopochodnych (benzyny, oleju opałowego, etc.) i wiele innych. W rezultacie rekordowo niskie ceny ropy naftowej mają także wpływ, i wszystkich branż, które mają wpływ na światową gospodarkę jako całość.Zatem, światowy rynek usług naftowe od 2014 roku wyniosła prawie 150 mld dolarów (przy okazji, udział Rosji w tym rynku jest jednym z największych - 17%)., A wielkość rynku produktów ropopochodnych osiągnął $ 700 mld. W ogóle, według własnych szacunków, w 2014 roku całkowita objętość oleju i branż pokrewnych rozliczane w dolarach amerykańskich ponad 5 bilionów dolarów. - prawie 10% światowego PKB. W rzeczywistości jest to nawet bardziej niż obecnie PKB Japonii. W 2015 roku liczba ta zmniejszy się dramatycznie - do około 2,5 biliona dolarów. dolarów (biorąc pod uwagę spadek o prawie 60% udziału w przychodach przemysłu naftowego).

Nawiasem mówiąc, o roli ropy naftowej na świecie, a szczególnie w naszym kraju. Zacznę od Rosji - moim zdaniem, rola sektora ropy i gazu w rosyjskiej gospodarce, a nawet w sektorze publicznym jest znacznie przesadzone. Więcej niż raz lub dwa razy pisałem analityk w tej sprawie, nie byłem zbyt leniwy, i tym razem - od 2014 roku, udział ropy naftowej i gazu ziemnego (LNG) w tym eksport wyniósł nieco ponad 43%, aw okresie styczeń-październik 2015 roku liczba ta spadła do mniej niż 40%. W kategoriach pieniężnych, podczas gdy tylko zdobył 116 miliardów od eksportu ropy naftowej i gazu bezpośrednio do Rosji w tym roku. dolarów - mniej niż 10% PKB.

Dla porównania - w całym 2014 roku liczba ta osiągnęła 214 miliardów dolarów, co stanowi około 11, 25% PKB. Tak, to jest oczywiste, że udział sektora ropy i gazu w rosyjskiej gospodarce jest zmniejszona. Jednocześnie aktywnie zwiększenie eksportu produktów spożywczych i technicznych - po raz kolejny, w okresie styczeń-październik bieżącego roku do tej grupy eksportu towarów wyniosła ponad $ 19 miliardów dolarów (prawie 7% całości eksportu), a niemal 13 mld $ (o 4,5%), odpowiednio.,

Stosunkowo wysokie uzależnienie pozostaje w sektorze publicznym, ale to po raz kolejny o tym, jak wyglądasz. Zatem w strukturze budżetu federalnego, udział dochodów z ropy naftowej i gazu ziemnego jest naprawdę w sprawie projektu ustawy o prawie 45% (co prawda znacznie poniżej 52% obserwowanej w 2014 roku). Jeśli jednak ocenić dochody z ropy i gazu w skonsolidowanym budżecie struktury (który jest w dodatku do budżetów federalnych i regionalnych, różnych działów i fundusze pozabudżetowe - Depozyt Insurance Agency, Fundusz Rozwoju Przemysłu, fundusz wsparcia przemysłu motoryzacyjnego, etc.), że dochody z ropy i gazu na styczeń-październik bieżącego roku wyniósł mniej niż 23% - mniej niż 5 mld.rubli. W budżecie ogólnym skonsolidowanym w okresie styczeń-październik przychody przekroczyły 21,9 biliona dolarów. rubli, podczas gdy PKB prawie 60 bilionów $. rubli. Dla porównania - część konstrukcji oleju i eksportu gazu, na przykład, Kuwejt wynosiła około 95% w 2014 roku, a zwykle około 50% w strukturze ekonomicznej.

Teraz rozważmy temat - co by się stało, gdyby olej opada poniżej 35, 0 dolarów. Cóż, to prawda, to bym powiedział - WTI ropy naftowej gwałtownie spadł poniżej 37,0 dolarów, a w chwili upadku osiągnął 35,60 dolarów, więc w rzeczywistości to znak ma stopniowo przechodzi. Jednak konsekwencje dla gospodarki światowej są dalekie od ponury. Na początek - do tej pory udział klasycznego oleju lekkiego w całkowitej światowej produkcji nie przekracza 60%. Jej obecny koszt produkcji naprawdę pozwala zaoszczędzić nawet ją zwiększyć w cenach bieżących. Tak więc, do produkcji każdej baryłki „czarnego złota” Arabia Saudyjska wyda nie więcej niż 4 dolary, Iran - o 5 $. Jednak w krajach takich jak Kanada koszt produkcji wynosi 16 dolarów (asfalt), a nowe pola ponownie w Rosji cena koszt jest taki sam $ 16 (z istniejących pól w Zachodniej Syberii, nie przekracza $ 6).Ale jest jeszcze koszty logistyczne, transport, przechowywanie, ubezpieczenia, sprzedaż dla konsumenta końcowego. Powoduje to, że najbardziej optymalne ceny, która będzie trzymać przynajmniej zerową rentowność projektów górniczych, nawet dla świetle naftowej na Bliskim Wschodzie jest 24 dolarów. W rezultacie, nawet do 40% całej ropy dzisiaj jest nieopłacalna, a więc - w zakresie redukcji ryzyka. Ostatecznie może to doprowadzić do światowego kryzysu energetycznego, co jest niekorzystne ani konsumenci, ani producenci.

Ponadto istnieje szereg krajów, których gospodarka jest silnie uzależniona od cen ropy naftowej. W tej samej Arabii Saudyjskiej dla równowagi budżetowej niezbędnej cenie 109 dolarów za baryłkę - to jest 3 razy wyższe od cen bieżących. Dla Wenezueli i wszystkie niezbędne koszty do 120 $. W rezultacie tylko niektóre z krajów OPEC straci ponad 800 mld. Dolarów przychodów z eksportu w 2014 roku w porównaniu do roku, i to jest około 1, 3% światowego PKB. Prędzej czy później doprowadzi to do tego, że wszystkie kraje produkujące ropę (a przede wszystkim - OPEC) będzie zmuszony do dewaluacji swoich walut i drastycznego zmniejszenia importu towarów i usług, zwłaszcza z krajów zachodnich.W rezultacie wpływa również na Zachodzie (co dziwne), który byłby podobny, a wręcz przeciwnie, mieliśmy do oszczędzania energii nie jest tanie.

Podsumowując, chciałbym wyciągnąć kilka wniosków. Po pierwsze - Jestem przekonany, że obecne ceny ropy nie są w żaden sposób uzasadnione. Biorąc pod uwagę wszystkie negatywne czynniki (w tym najważniejsze - nadwyżki podaży na rynku światowym), cena baryłki nadal będzie wyższa niż obecna co najmniej zapewnienie zerowej rentowności produkcji ropy świecie. Drugi - ceny wciąż spadają z powodu ciśnienia spekulantów, a nie z powodu czynników fundamentalnych, czy dumping OPEC. Dlatego, moim zdaniem, obecny trend spadkowy oleju nie jest długotrwałe, aw najgorszym przypadku, w lutym 2016 roku będzie można zobaczyć odwrócenie trendu. I wreszcie trzeci - jeśli cena wzrośnie nawet powyżej 50 $ za baryłkę do 2016 roku produkcja oleju świat może być zmniejszona w ciągu najbliższych 5-6 kwartałach o 10-15%, co jest obarczona deficytu ropy o 7 mln baryłek. dni. Dlatego spodziewam się, że w końcu, ceny wzrosną, a optymalny korytarz dla wszystkich uczestników rynku ropy jest dziś 50-60 $ za baryłkę.