Wartość firmy - wielki i straszny (nie mylić z dobrego maga). Wartość firmy - jest to doping dla wartości księgowej. Saldo niemieckich korporacji wchodzących w skład indeksu DAX w nadmuchanej bańki finansowej na niespotykaną skalę. Całkowita objętość bańki: 267. 000.000.000 euro (267000000000 = PKB Danii.). Dla porównania, amerykańskie korporacje Dow Jones pompowana 500.000.000.000 firmy (500 miliardów). Euro. Więc co to jest magia lek jest i jak go wziąć?
Niemal każdego dnia w firmie, wart miliardy euro z rąk do rąk. Ale takie transakcje są finansowane z reguły nie uczciwie zarobione i wyprać w gotówce i taniego kredytu. A słowo tani nie jest to tylko metafora tutaj. Prawie wszystkie niebieskie wióry i tym podobne są płacone od kredytów na mniej niż 1% rocznie. Niemiecka firma Henkel udało się złamać wszystkie rekordy poprzez emisję obligacji z rocznym oprocentowaniem 0, 05% i łącznej objętości 500.000.000 EUR. Więc jeśli niemiecka firma potrzebuje pożyczki w wysokości 1 mld EUR, stawki będą wynosić około 5 -. 10 milionów euro, zamiast 50 mln EUR, jak to było na początku tego wieku, 17 lat temu. Dzięki tej dźwigni, można umówić się na dobre zakupy (tereydery który wyciekł kaucji ze względu na zaniedbania dźwigni może potwierdzić, że już oddaje ducha).
Rekordowo niskie słupki perotsentnye napędzany obawy o coraz większych przejęć. Rezultat: lwia salda rachunków nie jest już na twardych aktywów takich jak maszyny i patentów, a wartością bilansową pochłoniętej firmy.
Pochłaniający firmę, musi być rejestrowana w aktywów bilansu. I jak to zrobić? Trzeba podzielić firmę na oddzielne części i ocenić ich wartość: maszyny, klientów Land. A co zrobić, gdy części spółki są warte mniej niż cena zapłacona w momencie nabycia. Różnica ta nazywana jest wartość firmy lub nadzieja, a to kosztuje jako osobna pozycja w bilansie Grupy.
No, gdzie jest haczyk, dociekliwy czytelnik zapyta? Gospodarka rośnie, firma rozwija się, historycznie niskich obciążeń kredytu na firmę. Wszystko fajnie, niech imprezować!
I to jest bzdura. Wcześniej (przed 2005 w Niemczech i korporacji aż 2001 w korporacyjnej Ameryce), obawy zostały zobowiązane do odpisać kawałki firmy za 10 lat. Zatem akcjonariusze mieli pewność, że powietrze z dąsać piłkę ukaże się stopniowo i zmniejsza obciążenie.
A teraz odpisać wartość firmy nie jest konieczne. Wraz z wprowadzeniem MSSF (Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej) grupy CEO zdecydować prawo, kiedy i ile odpisać. W praktyce oznaczało to, że korporacje w ogóle przestały cieszyć się prawo do obniżenia wartości zbilansowanej jego grupy (kto wątpliwości). A jeśli oszukują, w czasie spowolnienia lub recesji. Dlaczego? Tak, bo tzw „oszustwo” lub amortyzacji wielu twarzach:
- Zmniejsza saldo aktywów
- Zmniejsza dochód do opodatkowania
- Presję na ceny akcji
Gdy zapasy rosną i dotyczy schwytanych zacierają pulchne długopisy w oczekiwaniu na premie, nikt nie odważy się dać wskazówkę na temat sposobu zmniejszenia zysków pewnego rodzaju amortyzacji aktywów. Ale kiedy wszystko jest kwaśne, to przynajmniej odpisać, choć nie wszyscy mają to gdzieś. A jeśli nie jest złoty spadochron. A potem, jeśli odpisanych aktywów, prezes będzie musiał przyznać, że Akella akcjonariuszy nieodebranych. A kogo to obchodzi?
Co zrobić, jeśli odliczyć koszty wszystko jeszcze? No, na przykład, jeżeli cykl gospodarczy będzie odrzucać przychody spadną i wchłaniane firma nie wydają się już tak atrakcyjne. A potem jest konkurencja na miejscu oddychania w szyję. Czy uważasz, że tak się nie stanie? Proszę: w 2006 roku kupił Adidas Reebok (pamiętasz jeszcze tę markę?). Transakcja: 3.000.000.000 EUR. Wartość firmy: 1.412.000.000 EUR. I każdy rozumie, że Reebok nie jest warte swojej ceny. Jeśli Adidas próba sprzedać to przedsiębiorstwo, od razu musiał odpisać wartość firmy na wysypisku. I tak warto się piękne.
Słuchajcie, słyszałem szmer chciwego Wall Street - „ Tym razem jest inna ”. Lub więcej mówiło się już zapomniane przez 2008? Tak, to nie ma znaczenia.
PS: Zastrzeżone. Materiał ten jest przewidziany wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi oferty ani rekomendacji do zakupu lub sprzedaży papierów wartościowych jakiejkolwiek spółki. Każda decyzja inwestycyjna wykonane przez Ciebie, nie powinny być wykonywane tylko na podstawie informacji opublikowanych na tej stronie. Autor tego artykułu nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub zysku osiągniętego przez Ciebie w trakcie obrotu na rynkach finansowych. Nigdy nie inwestować w akcje spółki, jeśli nie można sobie pozwolić na utratę całej kwoty inwestycji.
