Ocena Securities

Anonim

Proces inwestycji kapitałowych jest zawsze obarczona ryzykiem. Jest to szczególnie prawdziwe w przypadku nabycia papierów wartościowych na giełdzie. Inwestor musi „walczyć”, oceniając potencjalne zagrożenia i perspektywy zarobków. Jest to logiczne, ponieważ umieścić swoje pieniądze w biznes przegranej mieć ochoty. Ale bez względu na to, jak ciężki nie była baza wiedzy, problem wyboru jest zawsze. Jak zrozumieć rynek narzędzi? Jak realnie ocenić ryzyko związane z inwestowaniem? Dziś wielka praca robi tak zwane agencje ratingowe, które przeprowadziły ocenę i analizę istniejącego ryzyka kredytowego. Według badania uczestnika rynku może zrozumieć, jaki jest stopień niezawodności i bezpieczeństwa oceny wiarygodności kredytowej. Taka informacja - to prawdziwy pomocnik dla handlowców i inwestorów.

agencje ratingowe i ramy oceny

Dzisiaj mnóstwo agencji ratingowych, które są zaangażowane w ocenie ryzyka kredytowego. Oceny, które zostały podane do tych lub innych aktywów, jest szeroko notowane na głównych giełdach. W szczególności, najbardziej popularne konstrukcje takie jak Fitch IBCA i Standard & Poor oraz Moody 's Investors Service. Dzięki wysokiej jakości i rozsądnej ocenie, zwiększając szanse na zyskiem inwestować swój kapitał. Dlatego rating kredytowy stał się jednym z najważniejszych elementów całego procesu inwestycyjnego na giełdach całego świata. Jeżeli emitent jest przypisany wysoki rating, ma większe szanse na zdobycie niezbędnego poziomu inwestycji niż bez niego. Rating znacznie zwiększa płynność papierów wartościowych i jednocześnie obniżyć koszt kapitału dłużnego. Ale nie bój niskich ocen. Jeśli firma wydawania szacuje się, to jest ogromny plus. Większość ekspertów w 100% pewni, że obecność niskich ocen - to lepsze niż nic. Nieznany firmy nie mają rating. Dlatego też, na tych niewiele osób wie, i jest mało prawdopodobne, aby powierzyć swój kapitał. Przedstawiciele dużych, małych i średnich przedsiębiorstw od początku lat 80-tych aktywnie obrotu w agencji ratingowych z prośbą, aby zapewnić konieczną oceny i przyznaje rating kredytowy. Z kolei agencje ratingowe mają do czynienia z dosłownie niesamowitej napływu klientów. Musiałem pracować, aby stworzyć komfortowe i efektywną strukturę oceny. Tak więc, dziś istnieją dwie główne grupy, w zależności od rodzaju operacji:

- ocena ubezpieczenie kredytu realizacja transakcji handlowych. Ocena ta nie jest postrzegane jako zwykły ratingu kredytowego. Brane jest pod uwagę możliwość spółki-kredytobiorcy w odpowiednim czasie, aby radzić sobie z ich długów. Ta praca jest teraz robi IGK Intercredit, Dun & Bradstreet i innych;

- Ocena bierze pod uwagę zdolność kredytobiorców do terminowo iw pełni zapłacić rachunki, a także ryzyko związane z zakupem niektórych aktywów na giełdzie. Ta praca jest wykonywana przez wspomnianego już agencji - Moody 's Investors Service, i innych. Oceń, opisz pierwsze, nie ma dużej wagi w ocenie wiarygodności kredytobiorcy lub spółki emitującej (w przypadku zakupu jej papierów wartościowych). Ocena ta jest krótkoterminowa i nie wskazuje na przyszłe perspektywy. Wskaźniki „pierwszej” rankingów wiele firm, ale to nie powinno być zaufany z poważną analizę partnera i znacznych inwestycji. Drugi oszacowanie przez Moody 's Investors Service, i inne tego typu organizacje mają większą wagę. W roli głównych klientów są tu najpoważniejsze firmy, banki i korporacje przemysłowe.

Jakie są oceny?

Mamy więc szybko w głąb struktury nowoczesnego oceny, ale nie rozumie cechy czegoś takiego jak „ocena”. Co to jest? Źródło słowo - angielskim, tłumaczone z których rating jest „kategoria, klasa ewaluacja”. Jeśli „kopać” trochę głębiej, jest blisko do łacińskich korzeni, a wyrazy „stosunek”, czyli „obliczyć, powód”. Zatem ocena - jest zdolność do przenoszenia poprzez dogłębną analizę danego obiektu do klasy, kategoria, kategorie. Na obecnym etapie, szacuje się, używając rating popularność ludzi, samochodów, piosenek i innych aspektów naszego życia. W świecie biznesu i ekonomii Ocena kredytowa pozwala nam oszacować maksymalny stopień zaufania w konkretnej firmie, zrozumieć jego zdolności kredytowej. Po raz pierwszy tak zwany „stopień zaufania” ukazał się w 1909 roku, a jego autorem był Dzhon Mudi. W jego klasyfikacji, używał różnych liter alfabetu, zaczynając i kończąc brytyjskiej S. Od tego czasu system oceny nie zmieniła się znacznie i stał się standardy świecie rzeczywistym. Dziś trudno sobie wyobrazić, rynki finansowe, które nie wykorzystują w swojej praktyce takich ocen.

Główne metody oceny

Dwie główne metody oceny ryzyka kredytowego dzisiaj można wyróżnić:

1) Sposób oceny pośrednie. Znajduje się na niej szereg audytów, działalność spółki jest analizowany w sektorze finansowym i biznesowym. Audyt - jest to doskonała okazja, aby określić, jak dobrze utrzymane i sprawozdanie finansowe w sposób terminowy. Jednak ta metoda zapewnia pośrednią ocenę zdolności kredytowej firmy. Jeżeli po sprawdzeniu spółka nie znalazła komentarze do ewidencji oraz brak poważnych naruszeń, poziom kredytu zostanie zwiększona. Aby ocenić źródło takich czynników, jak wskaźniki płynności, stabilności finansowej, pokrycie długów i innych. W klasycznej analizy jest niekwestionowanym atutem - ma wszechstronność, która pozwala firmie ocenić najbardziej różnego rodzaju. Często analiza ta jest stosowana przez banki przed ich udzielenia kredytu do swoich nowych klientów. Kredytodawca jest bardziej istotne na tym etapie, czy klient będzie w stanie terminowo iw pełni odzyskać kwotę put.

2) bezpośrednie metody oceny. Tutaj główny kierunek - analiza ryzyka kredytowego, przypisywania ratingów kredytowych oraz oceny ryzyka kredytowego. Ten rodzaj oceny jest bardziej właściwe, aby wybrać najbardziej godną organizację oraz określenie jego zdolności finansowej. Ocena wiarygodności kredytowej - szansa, aby uzyskać pełny obraz podmiotów gospodarczych, szczególnie prace jej zarządzania, rozwoju i zarządzania zespołem pracowników. C może tworzyć swój kredyt system pomiaru ryzyka podczas pracy z papierami wartościowymi poprzez rating kredytowy.

Typologia ratingu papierów

Obecnie często można znaleźć niejednoznaczność interpretacji ratingu papierów wartościowych oraz ratingu kredytowego. Uważa się, że jest to w ogóle samo. Aby wyjaśnić tę kwestię, skupmy się na kilku podstawowych definicji:

1) ocena bezpieczeństwa jest - kompleksowa definicja. W rzeczywistości, to wskaźnik, który gwarantuje terminowego zwrotu inwestycji w ramach inwestycji, papiery wartościowe. Z kolei ratingowa - ilość, która charakteryzuje prawdopodobieństwo realizacji zobowiązań przez strony transakcji, a także dając ocenę publiczną ryzyka kredytowego.

2) Ocena kredytowa To pokazuje, jakie jest prawdopodobieństwo, że emitent nie wypełni swoich zobowiązań w ciągu całego okresu jego obrót. W rzeczywistości, to ocena ryzyka kredytowego, która niesie wartość prawdopodobnych strat. agencje ratingowe jednym głosem twierdzą, że ich metody są zbudowane wyłącznie na obiektywnej i niezależnej analizy.

Zgodnie ze schematem wyraźnie pokazuje, że jako obiekty ratingu papierów wartościowych są nie tylko aktywa dłużne, które obejmują zarówno komercyjnych obligacji papieru, certyfikaty oszczędnościowe i inne papiery wartościowe, ale także zasobów kapitałowych - więcej niż zwykłe akcję. W roli obiektu dla ratingu kredytowego wykorzystywane aktywa o stałym dochodzie.

Dlaczego trzeba rating papierów wartościowych?

Głównym zadaniem cesji ratingowej - aby uczynić rynek bardziej przejrzyste i zrozumiałe dla inwestorów, w celu zwiększenia jego skuteczności. Oczywiście, to nie wszystko. Ocena papierów wartościowych - jest sposób, aby rozwiązać szereg problemów: 1) ujawnienie przydatnych informacji dla uczestników rynku. W szczególności, inwestor otrzyma pełną informację na temat emitenta i jego wiarygodności jako partnera. Na przykład w Stanach Zjednoczonych niemal wszystkie emisje czerpią ocenę. 2) ogranicza ryzyko kredytowe. Dla wielu inwestorów, wskaźnik ryzyka kredytowego staje się swego rodzaju punktem odniesienia, w którym zdecyduje się zawrzeć umowę, albo odrzucić. 3) Formowanie tylko obiektywnej oceny. W dzisiejszej ocenie rynku - jest to rodzaj „paszportu kredytowej” emitenta. Dzięki niemu łatwiej uzyskać dostęp do pożyczek funduszy bazowych. 4) wspieranie dywersyfikacji źródeł od otrzymania niezbędnych funduszy. 5) Stosowanie ratingu jako narzędzia skutecznej regulacji. Są kraje, w których obecność tego wskaźnika jest koniecznością.

Skala ocen

Wspominaliśmy już, że wiele agencji ratingowych Shala jest oryginalny. Ta tabela porównawcza pokazuje, w jaki sposób różne parametry są powiązane przedsiębiorstwa.

W związku z tym inwestycja może być przypisana do klasy papiery wartościowe spółek, które mają wysoki rating od AAA do BBB. Wiarygodność tych obligacji jest bardzo wysoka, więc inwestor może mieć pewność terminowej wypłaty dywidendy. Papiery wartościowe ocenione odpowiednia dla inwestycji funduszy emerytalnych, firm ubezpieczeniowych, banków oszczędnościowych i innych dużych organizacji. Przez nie poziomu inwestycyjnego są tzw outsiderem lub aktywa spekulacyjne - grupa CCC i poniżej. W rzeczywistości, to obligacje śmieciowe. Tutaj, emitent nie może dać gwarantuje terminową wypłatę odsetek. Ponadto, istnieje niepewność co do stabilności kursowej, spłaty należności głównej i ogólnie wypełniają swoje obowiązki. Firmy, które są w tej grupie znajdują się na skraju bankructwa lub już bankrutem.

Klasyfikacja Papierów

1) Według statusu pożyczkobiorcy Ocena może być:

Sovereign. Liczba ta obejmuje wszystkie długu rząd danego kraju. Najczęściej wartość ta jest wyrażona w walucie obcej.

Regionalny. To może być przypisane do administracji dużych formacji w jednym stanie.

Miejskie - Jak wyżej, ale w odniesieniu do zobowiązań dłużnych agencji rządowych na poziomie lokalnym.

• ocenione fundusze. Często przybiera różne rodzaje, począwszy od rankingu rynku pieniężnego i ryzyk rynkowych kończących funduszem funduszy.

Corporate. Ponieważ możemy określić wiarygodność złożonych aktywów emitowanych przez niektórych banków lub firm korzystających z takiej oceny.

2) Zgodnie z oceną projektu Ocena może być:

Kredytowych. Obejmuje trzy najwyższą ocenę - kredyt (dla firm lub partnerów), jednostek administracyjno-terytorialnych i suwerenny;

Papiery wartościowe o stałym powrocie. Ten rodzaj rankingu dzieli się z kolei na dwie kategorie - Preferowane akcji ratingowych rodzaj i rating jego długu.

akcji zwykłych. Celem tej oceny - pomiar rzeczywistego potencjału przebiegu określonego składnika aktywów.

Ład korporacyjny Stosując tę ​​ocenę ratingową odbywa ładu korporacyjnego.

Jakość kredytowa portfela.

Ryzyko rynkowe. Jest to kwestia oceny zmienności funduszu oraz jego zdolności do łagodzenia istniejących zagrożeń.

3) W czasie Ocena może być podzielony na:

Krótkoterminowy rating Stosowany jest głównie do oceny wypłacalności kredytobiorcy w ciągu jednego roku.

Długi - sprawdzić wypłacalność okres jednego roku lub dłużej.

4) Zgodnie z zobowiązań walutowych (Ratingowe):

W walucie krajowej. Ocena ta nie bierze pod uwagę ryzyko bezpośredniej interwencji rządu z powodu których mogą pojawić się pewne ograniczenia i długu.

W walucie obcej.

5) Zgodnie z konta międzynarodowego kontekstu Ocena

Międzynarodowy. Im niższa ocena, tym mniejsza możliwość porównania w odniesieniu do wszystkich kredytobiorców poza granicami kraju.

Narodowy. Ocena ta jest przeprowadzana bez wpływu aspektów międzynarodowych. Nacisk kładziony jest na bezpieczeństwo wyłącznie w ramach jednego państwa.

6) Zgodnie z ocena stopnia otwartości jest

Pełna. Tego typu oceny przeprowadza się tylko z papierami, które mają swobodny obrót na rynku.

Podgląd Taka ocena papiery otrzymać przed pojawiające się na rynku.

Dla transakcji prywatnych (Podobny do poprzedniego formularza ocen).

Opinia w sprawie wypłacalności. Tego typu oceny można dostać tych emitentów, którzy chcą znać swoje możliwości, ale odrzucają oficjalną publikację rankingu.

Ocena na podstawie informacji publicznej Tutaj wszystko jest jasne po imieniu. Aby ocenić wyłącznie używane informacje dostępne dla wszystkich społeczeństwa.

7) W związku z klientem Ocena może być autoryzowane lub nieautoryzowane.

Wnioski

Ocena papierów wartościowych - to potężny mechanizm organizacyjny i ekonomiczny, który pozwala oszacować rzeczywistą wiarygodność nie tylko papiery wartościowe, które obraca się na giełdzie, ale również bardzo ważne dla gospodarki produktów finansowych. Na przykład, dla inwestorów, dostępność takich ocen - realna szansa, aby ocenić jakość swojego portfela inwestycyjnego. Z kolei emitenci z ocen walczą dla swoich inwestorów i pracują na rzecz poprawy poziomu. Ocena papierów poprawia płynność rynku i jakości, tak dzisiaj na tle ogromnej liczby spółek publicznych, to jest bardzo istotne.