Podaż pieniądza - powrót do korzeni

Anonim

W ramach klasy mistrzowskiej „Bądź przedsiębiorca z iLearney»

Kontynuując zbadanie procesów gospodarczych i ich wpływu na dynamikę notowań różnych instrumentów finansowych, można zauważyć, że po raz kolejny. „wszystko nowe - dobrze zapomniane stare”

Podaż pieniądza - zapomniane stare

W chwili obecnej jako główne czynniki fundamentalne są uważane rynków pracy i nieruchomości, stan, który określa prawdopodobieństwo środków stymulacyjnych polityka pieniężna jeden lub inny bank centralny. Niedawno na całym świecie miecz Damokles powiesił kryzys zadłużenia w Grecji, a inwestorzy studiują przede wszystkim wszystkie wskaźniki rynku obligacji. Jeszcze wcześniej, handel zagraniczny i zróżnicowanie stóp procentowych były na czele. I to jest bardzo niewiele osób pamięta, że ​​kiedyś jako głównego wskaźnika makroekonomicznego, składa się przenieść na ceny rynkowe, zaobserwowano podaż pieniądza .

Odsetki w badaniu dynamiki ITS rozgorzała ze względu na fakt, że jej analiza pozwala przewidzieć stopę inflacji. Ich związek został odkryty wieki temu, kiedy w ramach formuły teorii ilość Fisher został opracowany:

MV = PQ

To może przynieść ze sobą wskaźników podaży pieniądza (M), prędkość obrotu pieniężnego (V), poziom cen (P) oraz wielkość produkcji w ujęciu fizycznym (Q).

w uproszczonej formie na podstawie prawej strony zwolenników równości rozumieć ilość teorii PKB, a oczekuje się, że współczynnik zarabiania.

stosunek zarabiania

jest stosunek poszczególnych składników podaży pieniądza do PKB, a w rzeczywistości wyraża wpływ pieniędzy na podstawowe wskaźniki makroekonomiczne. W Rosji, zależność ta stale rośnie: w stosunku monetyzacji 2003 obliczonego na podstawie agregatu M2, wyniósł tylko 16, 2%, jego wartość wzrosła do 36, 7% do końca 2011 roku.

W tym samym czasie, wielu analityków powiedział słaby rozwój gospodarki narodowej, powołując się na kraje rozwinięte, gdzie współczynnik zarabiania „było 70-80%, jeśli nie zbliżył 1». To było kilka lat temu, a teraz jest już jasne, że zbyt duża wartość wskaźnika nie jest dobrem dla gospodarki jakiegokolwiek państwa.

Więc w krajach strefy euro do współczynnika monetyzacji 126, 3%, podczas gdy w Wielkiej Brytanii - w 144, 8% powiedzieć tylko jedno - pieniądze tam bardzo źle traktowane i regiony są gotowe do zanurzenia się deflacji. Słaby wzrost PKB, wraz z nadmiarem pieniądza w obiegu nie prowadzi do wyższych cen, ze względu na niechęć banków do udzielania pożyczek dla gospodarki w warunkach rosnącego ryzyka kredytowego. Istotnie, zarówno EBC jak i Bank Anglii rzucały na rynek wystarczającą ilość pieniędzy w formie LTRO i zakupów obligacji państwowych. Niemniej jednak, nie ma efektu - dynamika PKB nie pozwala mówić o ożywieniu gospodarczym.

Podaż pieniądza i inflacja

Wracając do kwestii relacji między pieniędzy i inflacji, możemy zauważyć, że ostatni wskaźnik przewidzieć badając dynamikę poszczególnych agregatów monetarnych , wykonanych z opóźnieniem.

Wykres pokazuje wyraźnie związek pomiędzy ceną cen konsumpcyjnych w Rosji (w kolorze czerwonym) a agregatem pieniężnym M2, z 12-miesięcznym opóźnieniem czasowym (w kolorze niebieskim). Jeśli przejdziemy z dynamiki ostatniego wskaźnika, to po niewielkim wzroście inflacji czekamy na jego stopniowe spowolnienie.

W ten sam sposób można przewidzieć, że inflacja w innych krajach iw jej przyszłej dynamiki będzie oceniać spowolnienie, a odwrotnie przyspieszyć wzrost danej gospodarki. Ponadto inflacja ma istotny wpływ na dynamikę notowań rynków towarowych i długów. W szczególności moim bezpośrednim planem jest ujawnienie jego wpływu na zmianę cen złota.

Cokolwiek to było, ale podaż pieniądza i inflacja po raz kolejny stały się przedmiotem ścisłego monitorowania, a zatem wymagają pogłębionej analizy. Aby rozpocząć proces wiedzy w tej dziedzinie, zalecam postawienie następujących pytań dla siebie: jaka jest struktura i dynamika podaży pieniądza? Jaka jest różnica między metodami obliczania agregatów monetarnych w różnych krajach? Dlaczego współczynnik zarabiania w Japonii na poziomie Rosji i w kraju stoi deflacja?