IPO Antero Zasoby (NYSE: AR) szacuje się na $ +13, 1 mld USD. Zamierza sprzedać 30 mln akcji o 38-42 dolarów wydano 35,7 miliona na $. 44 W związku z tym, firma jest punktem kulminacyjnym dla rynku.
Koszt metra sześciennego IPO Antero
Powszechnym błędem jest to, że w formie akcji Antero Zasobów kupujemy materiały głównie paliwowe surowe. Jak pisaliśmy tutaj, sprawdzone rezerwy na kwotę 6, 3 biliona firmy do stóp sześciennych (178.4 mld metrów sześciennych) równoważne. Cena za metr sześcienny rezerwy otrzymuje się 7,34 centów w porównaniu do 10,2 centów za Gazpromem. Więc to jest wyraźnie przereklamowany na ten mnożnik. przychody półroczne - 448,6 milionów dolarów. Razem produkowane 13,0 milionów metrów sześciennych dziennie. Średnie koszty - 3,04 dolarów za tysiąc metrów sześciennych ekwiwalentu.Okazuje się bardzo opłacalne, jeśli nie.. koszt sprzętu. Dla firmy łupkowego jest prawdziwym problemem.
Zakup Antero Resources, inwestujemy pieniądze w nieruchomości: 325. 000 akrów Marcellus Shale i 100.000 akrów łupkowego Utica powiększonej szansy w produkcji 170 tysięcy więcej akrów Marcellusa. Tradycyjnie, konieczne jest, aby wziąć pod uwagę koszty związane z ich układem, z wiercenia skomplikowanej technologii przedstawionej w tym filmie:
Wszystkie aktywa 4, 83 mld dolarów, z czego 84,5% - ten sprzęt. Antero zakup akcji, inwestorzy kupują wiertniczych kopalni wydobycie gazu. Stosunek ceny do wartości księgowej sięga 2.71. Więc na tle firmy wygląda przewartościowane. Średnia przemysłu - 1,9, y i ENSCO Transocean Rig całkowity współczynnik 1,0, y Noble - 1,2.
Umieszczenie akcji Antero rentowności i zadłużenia
Wracając do dochodów, trzeba przyznać, że w ostatnich latach rentowność sprzedaży spadła. Sprawozdanie okresowe opublikowane w dniu 30 czerwca wykazały rentowność 18, 5% (83,2 milionów zysku na 448,6 mln przychodów). Wcześniej, Antero wyglądał o wiele bardziej interesujące, z 30,6 centów zysku za dolara sprzedaży w 2012 roku i 36,8 procent w 2011 roku.Obniżenie to ogólnoustrojowe: Przychody za cały rok obrotowy spadła o 31,1%, a zysk o 41,9%. Rentowność spadła poniżej średniej wśród konkurentów 19,1%. Poniżej tylko Noble (17,9%) i Concho (15,1%), przede wszystkim odpoczynku, czego najlepszym pod względem cenowym wielokrotności wygląda firmę WLL. W porównaniu z Seadrill, a te w ostatnim okresie sprawozdawczym zysk nawet większe dochody.
Dla firm zajmujących się dużych projektów o średniej rentowności w Antero nie jest bardzo dobry stosunek zadłużenia do kapitałów własnych (dźwignia finansowa). Za każdego dolara wartości rynkowej stanowiły 23, 4 dolara długu i dźwigni uzyskano 1,75. Jeśli nie to jedno „ale”: dług spółki to przede wszystkim długoterminowe, do 2,59 mld dolarów, tak, że pieniądze z IPO będzie musiał podzielić się z wierzycielami.
Antero Umieszczenie akcji po cenie do zarobków i frifloat
IPO jest szacowana na 17, 8 rocznej sprzedaży i oczekiwanych wpływów z 14,6 na 2013 r. Pod względem ceny do zysku, w celu oszacowania rzeczywistej 58,1 zeszłorocznych przychodów i zysków prognoza 78,7 wystarczające (choć adekwatności nie jest słowem, nie jest względne…) od konkurencji. Wśród nich są takie precedensy jak concho zasobów (CXO) do 59,5 cena do zysku.Jeśli wybierzesz firmę w cenie do zysku, należy kupić Transocean platformę, cenione na rynku, ryzykowna Seadrill, ENSCO Noble i Whiting Petroleum. Kapitalizacja tych spółek są porównywalne, na frifloatu jest nawet lepiej. Na ENSCO, na przykład, 99,5% akcji w wolnym obrocie, 98,8% w Whiting, w Seadrill 75,2%, 72,5% z Noble.
Udział akcji w wolnym obrocie (frifloat) mała 12%. Dla koncernu naftowego to jest normalne, na przykład, 12% Rosnieft. Fakt, że Chevron - 75%, a XOM - 99, 8%, przyczynia się do ich odwołania. Niemniej niewielka frifloat - znak prywatnej firmie. *** Przy braku innych, bardziej atrakcyjnych IPO i dostępność zasobów pozwalają nadzieje rynku na zwiększenie wartości fali ekspansji w produkcji ropy w USA. Kompleksowa analiza IPO pokazuje, że oczekiwania od Antero zasoby są zdecydowanie zbyt wysokie. Ani rezerwa ani szybkość zwrotu z inwestycji, a nie na wielokrotność ceny i frifloatu nie pasuje idealną ofertę. Ale co najważniejsze dla alternatywnego oleju energii - tym własności, prawo do łupkowy, bardzo obiecujące.
