Wywiad z Trader Fred Meissner (fred Meissner): Dyskusja na temat

Anonim

Fred Meissner (Fred Meissner) - założyciel i Prezes Zarządu Raport FRED. On jest zawodowo zajmujących się inwestycjami od 33 lat, w tym roku był prezesem Stowarzyszenia ekspertów technicznych na rynku od 2002 roku do 2004 roku. Zajmował się analizą rynku i strategii zarządzania portfelem działalności deweloperskiej i budowlanej w różnych sektorach. Ukończył Bachelor of Business Administration (druga specjalność - Handlowa) Trinity University (San Antonio, Teksas, USA), jak również tytuł magistra Uniwersytetu Kalifornijskiego w międzynarodowym biznesie, historii i socjologii. Obecnie Meissner świadczy usługi doradcze i czyta wykłady na całym świecie na rynku i jego analizy.

Fred, powiedz nam coś o sobie i jak zainteresował się rynków.

Studiowałem na Uniwersytecie Kalifornijskim absolwenta szkoły w Los Angeles. W tym czasie czytałem wiele książek o inwestowaniu na rynkach akcji. W The Daily Bruin, widziałem reklamy z pytaniem: „Czy chcesz stać makler”

Położyła małą firmę w Culver City w Kalifornii. Pozwalają one na pracę w niepełnym wymiarze godzin i pozostawiono do uzyskania licencji. Myślałem, że to ciekawe, i zaczęli go. W ten sposób doszedłem do tego biznesu.

Następnie za pomocą analizy fundamentalnej?

Tak, używam analizy fundamentalnej. Myślę, że słyszałem od innych, że analiza fundamentalna czasami nie działa tak jak powinno. Kiedy skończyłem studia, potem poszedłem do pracy w Dean Witter Reynolds (Thorens, Kalifornia). Nie miałem lepszy dostęp do analizy fundamentalnej i widziałem, że on naprawdę nie działa w większości przypadków. Szukałem czegoś, co działa, a spotkałem kilka konsultantów do korzystania z analizy technicznej. Zacząłem studiować, i zrozumiał, że był blisko mnie. I to była moja praca.

To jest interesujące.

I pracował jako doradca finansowy (wówczas są one nazywane maklerów) w Dean Witter i spotkałem człowieka o imieniu Dzhef Vays, który w tym czasie był drugą osobą w dziale analizy technicznej Shearson Lehman. Dostał mi Robinson Humphrey jako analityk techniczny, gdzie następnie przez wiele lat kierował działem analiz. Mój szef, główny strateg inwestycyjny, był Bob Robins. Nauczył mnie, jak odnosić się analizy technicznej i fundamentalnej sygnałów. To jest - bardzo ważny i często pomijany aspekt analizy technicznej. Firma Robinson Humphrey był największy w kraju regionalny maklerski, ale byliśmy częścią Shearson Lehman Brothers, a następnie - Smith Barney, a nawet później - Citigroup.

Co masz teraz zrobić?

Wyszedłem Robinson Humphrey w 1999 roku i sprzedał swoje akcje Citigroup. Potem, w 2002 roku, wróciłem do pracy badawczej w małej firmie, która była zaangażowana w prace instytucjonalnych na cykle. Potem przeniósł się do Merrill Lynch, gdzie pracował od 2004 do 2009 roku, a teraz spędzam niezależnych badań są podobne do tych, zaangażowany w Robinson Humphrey i Merrill Lynch.

Publikowania swoich artykułów na podstawie tygodniowych i miesięcznych, dając czytelnikom szeroki widok na obecnym rynku. Dlaczego jest to tak ważne, że przedsiębiorca techniczny miał szeroki widok na rynek, zanim rozpocząć handel?

Zawsze spędził analizy makro i technicznej. Większość moich klientów uzyskać dogłębne badania podstawowe, ale uważam również, że kompleksowa analiza makrotrendovy pomaga zrozumieć swoją pozycję na rynku, niezależnie od tego, co jesteś handlowych. To pomoże Ci myśleć poprzez zarządzanie ich ryzykiem. Oto przykład.

Wielu handlowców technicznych używać Bollinger Bands. To jest - to świetny wskaźnik. Nie piszę na Bollinger Bands, ale zwrócić uwagę na nich. Wierzę, że przy zakupie w górnej Wstęga Bollingera, twój zarządzania ryzykiem powinien być inny niż ten, który wykorzystano do przy zakupie na niższym poziomie. Trzeba mieć szerokie spojrzenie, aby zrozumieć, gdzie jesteś, i zarządzania ryzykiem.

Myślę, że wiele osób nie jest kolejnym aspektem analizy technicznej - czy to dobre wskaźniki techniczne spełniać dwie funkcje: pomagają wybrać ofertę i powiedzieć, gdzie jesteś w procesie handlowym. Ale dodatkowo zmierzyć one postęp transakcji, w której jesteś. I pomiar ten może być czasem ważniejsze niż po prostu się sygnał kupna lub sprzedaży. Mogę podać przykład.

Kiedy od 2000 do 2002 roku, byłem niezależny przedsiębiorca, on przeprowadził badanie barów 30-minutowych na S & P 500. Ciągle pręty 30-minute na S & P 1980 i 2000. Tak więc, w moim posiadaniu było ponad 30. 000 barów.

Załóżmy, że mam sygnał kupna na stochastykę. Jaka jest średnia liczba przesyłek mogą być podjęte wcześniej wskaźnik ten zasygnalizuje sprzedać? Zakładamy, dla sygnałów o zakupie, średnia wartość dwóch punktów. Jeśli my siedzimy tutaj i handlu, a jednocześnie zbierając 12 punktów z sygnałem kupna, co nam to mówi o rynku? To sugeruje, że obecny rynek jest znacznie silniejsza niż przeciętnie. Sugeruje to, że następny sygnał kupna można zwiększyć nawet dwukrotnie, ponieważ pozycję na rynku - silniejsza niż przeciętnie.

Jeśli zabrać tylko jeden punkt na S & P, a Stochastic rozłożyć po zasięgiem 80, będziesz wiedzieć, że na rynku jest znacznie słabsza, i odpowiednio do tego handlu. Dowody te mogą powiedzieć znacznie więcej. Dotyczy to wielu wskaźników. Jednocześnie uzyskać szeroki obraz rynku, a nie tylko patrząc na wskaźnik.

Większość początkujących przedsiębiorców oglądają jeden wskaźnik, a jeśli wyprowadza Sygnał handlowym kupić, kupują. Ignorują trend na rynku i wszystkiego innego. I korzystać z wielu różnych wskaźników, ale te, które pokazuję, którzy zostali przeszkoleni, są kombinacją stochastykę i średnie kroczące. Jeśli używam wykresie dziennym, aby otworzyć pozycję na długie i średnie kroczące na tygodniowy wykres - pozytywne, że jest to trend długoterminowy jest w górze, potem będę prawdopodobnie pobytu w taki układ trochę dłużej niż gdyby średnie ruchome na tygodniowym wykresie mają nachylenie w dół.

Można to zrobić tylko wtedy, gdy masz wizję obrazu. Bez taka wizja może ponieść duże straty. Większość początkujących nie wiem, jak to zrobić dobrze. Wiem, że kiedy byłem żółtodziobem, ale również nie wiem jak to zrobić dobrze.

Co jest potrzebne, aby dokonać tej zmiany i stać się osobą jesteś teraz?

To zajmuje dużo nauczyć i nie oszczędzić czas. Można przetestować system handlu, przy użyciu komputerów, ale myślę, że ludzie czasami przegap okazji, aby po prostu zrobić krok do tyłu, aby spojrzeć na wyświetlacz i zachowania. Nie wiele osób patrząc na wyświetlacz, pytając: „Co to jest zjawisko mierzy”. Myślę, że znam go - jest bardzo ważne.

Jednym z powodów, dla których używam w mojej analizy stochastykę - to dlatego, że generują więcej sygnałów kupna. Przedsiębiorca chce mieć więcej niż jeden sygnał rocznie. Być może są tacy, którzy chcą tylko jeden sygnał rocznie. Jeśli nie zwracać uwagę na fakt, że mierzy światło i jak to robi, może okazać się, że używasz wskaźnik, który nie spełnia swoich celów.

Większość moich klientów nie kupić lub sprzedać tylko z technicznego punktu widzenia. Kupują, kiedy czas jest zasadniczo poprawiła. Ale gdy akcja toczy się w zasadniczej poprawie, a Stochastic jest 20, to nie jest to samo, jak gdyby był na 90. Gdy istnieje zasadnicza poprawa w magazynie, a Stochastic jest 90, to lepiej poczekać, aż wróci do 20, I on to zrobi. Ale są przedsiębiorcy, którzy dostawcy w oparciu o to, co słyszą od innych handlowców lub przyjaciół. Jak można wiedzieć, gdzie XYZ, jeśli nie posiadają szeroki kąt? Kup Netflix w jaskrawym wysoko w lipcu tylko z powodu tego, co słyszałem o to jest dobre - chyba gorzej, niż po prostu trochę poczekać.

Więc myślisz, że jesteś sytuacyjne przedsiębiorca?

Tak. Naprawdę wierzę w korzyść sytuacyjnych systemów transakcyjnych w porównaniu do mechanicznego. Mam dobrych przyjaciół, którzy korzystają z mechanicznego systemu transakcyjnego, ale pracuję z klientami, którzy nie mogą tego robić. Fakt, że różne zdarzenia w różnych momentach. Moi klienci - to doradcy finansowi, którzy zazwyczaj nie kupują i nie sprzedają wyłącznie ze względów technicznych. mogą dokonać zakupu na poprawę udziałów fundamentala. Można je również kupić kiedy stado spada na liście zalecanych lub modelu portfela.

Jak dobrze, i vice versa: zasadniczo, działanie może ulec pogorszeniu lub może być zalecane, aby usunąć z listy. Konsultant może również sprzedać akcji, jeśli analityk opuszcza firmę. Oczywiście, konsultant ma określoną lukę w odniesieniu do kiedy powinna ona obowiązywać. Jest to obszar, mogę pomóc moim klientom. Poza tym problem, że ja zawsze doświadczenie w pracy z systemami mechanicznymi, jest fakt, że system handlu nie może przetrwać długo. W pewnym momencie przestają działać, i konieczne jest przyjęcie nowego. A kiedy pytam kogoś, jak dowiaduje się, że jego system nie działa, zazwyczaj uzyskać odpowiedź, która będzie służyć jako świadectwo wielkiej krzywej bilans ciągnienia lub odwrócenia cen. Ale to tak po prostu powiedzieć: „Straciłem dużo pieniędzy na ten temat.” Rozwiązaniem tego problemu może być obecność 5-6 układów mechanicznych działających na 5-6 różnych rynkach. To - dywersyfikacja, to jest przydatne. Ale jak ludzie, z którymi pracuję, inwestowanie w zrównoważony portfel na rzecz swoich klientów, lubię patrzeć na wskaźniki z sytuacyjnej punktu widzenia i mierzyć ich stan. To jest część związana z pomiarem, jest bardzo ważne, ale często pomijany. I nie zapomnij, że układ mechaniczny może być stosowany jako wskaźnik: jeśli system mówi, że trend jest w górę, może służyć jako doskonałe potwierdzenie, i vice versa.

Przez pomiar masz na myśli to, co powiedział wcześniej.

Używać standardowego 14 okres stochastycznych i 5- do 20-okresu średnia krocząca. Można stosować inne średnie ruchome i parametrów stochastycznych. Oto zabawna analogia. Tajemnica jak stać się dobrym surfer, jest, aby wiedzieć, że fale są w serii, a problem optymalnego surfer - za każdym razem złapać w serii właściwej fali. Zakładamy rynek spada, i 5- i 20-okresowej średniej kroczącej mają nachylenie ujemne. Jeśli chcę, aby dokonać zakupu w oparciu o stochastycznych, konieczne jest, że ceny wzrosły na tyle, aby średnia ruchoma odwrócił i potwierdził zakup. Jeśli przechylić po pewnym czasie staje się dodatni, a cena zaczyna źle się zachowywać, będziesz wiedzieć, że sygnał kupna - źle. Nie zorientowali się, jak go zaprogramować poprawnie, zwłaszcza biorąc pod uwagę, że w dłuższej perspektywie system ze średnich ruchomych zwykle nie działają mechanicznie.

Dlaczego tak jest?

Powodem jest to, że dają one zbyt dużo zysk masz czasu, aby dostać lub nie mogą wejść na tyle szybko po kolei. Oto przykład. W marcu 2009 roku, otrzymaliśmy doskonały sygnał z stochastycznych na zakup S & P. Średnie nachylenie ujemne były ruchome nie potwierdziły tę tendencję, podczas gdy S & P nie upłynął od około 670 do 1070

Gdy pojawi się sygnał kupna tendencja, widać, że narzędzie minęło 400 punktów, czyli prawie podwoiła się w cenie. Ale zanim pojawi się tendencja sygnał kupna, nie wiesz, że S & P ma zamiar udać się 1400 punktów, które potem stało.

Te średnie ruchome są zwrócone w dół w grudniu 2015 r. Dlatego też, jeśli użyć tego systemu zgodnie z tendencją, to może wejść w Long w czerwcu i lipcu 2009 roku, a zostawić - w grudniu 2015 r. I nie będzie ponownie otworzyć pozycję. Rynek zmienił się z 1800 do 2000, a ty nie jesteś w odpowiednim położeniu. A jeśli spojrzeć na średnie kroczące, ich skłonność stała się jeszcze bardziej negatywny w kolejnym miesiącu. Aby wprowadzić jeszcze większą potrzebę ruchu.

Dlatego nie można użyć algorytmu dla układów o średnich kroczących. Ale jeśli spojrzeć na system i powiedzieć sobie, że trzeba uważać, dopóki nachylenie linii jest ujemna, i złapał wielki ruch, to jest - przydatne informacje.

Można przytoczyć przykład mierząc ruchy?

Jeśli spojrzeć na udział Apple Inc. (AAPL), widać, że często przekazuje korektę w wysokości 50%. Powiedzmy, że czas idzie w dół od 720 do 340, a okazuje się, że to była tylko korekta w wysokości 50% przed rozpoczęciem kolejnego ruchu w górę. Takie informacje mogą być użyteczne.

Zakładamy akcji był w okolicy z najniższej do najwyższej cenie 56 zamknięcia około 130. Bierzemy 56, możemy go dodać do 130, otrzymamy 186. podzielić przez 2 i otrzymujemy 93. W przypadku, gdy akcje zostały dno? Bardzo blisko do aktualnej ceny - $ 93, 52. Jeśli wiesz, że AAPL kilkakrotnie wykonany podobną korektę, można zobaczyć, że Stochastics na miesięcznym wykresie jest w wieku 16 lat i gotowe do wdrożenia, a następnie, nawet jeśli w telewizji wszyscy mówią, że firma nigdy nie zarobi pieniędzy, można zobaczyć, że czas jest w punkcie wejścia, które znasz z góry. Być może jest to konieczne, aby dodać do swojego portfela dywidendy. Gdy pojawi się sygnał kupna dla AAPL na miesięcznym wykresie w pewnej odległości od $ 2,00 od tego punktu korekcji, możliwe jest, aby myśleć o zakupie określonej liczby akcji.

To jest - jeszcze jeden powód, dla którego trzeba spojrzeć na obraz makro. Są to zasoby, które nigdy nie będzie dokonać korekty w wysokości 50%. W tym przypadku, to nie ma sensu, aby umieścić na wykresie poziomy Fibonacciego, ponieważ korekta 50% musiałby czekać bardzo długo.

Istnieje tak wiele wskaźników. Dlaczego założyć własną rękę?

Spojrzałem na innych dostępnych wskaźników i stwierdził, że są one późno. Brakowało im coś, co chciałbym mieć. Na przykład, pracuję dużo z ludźmi współpracuje z Dorsey-Wright, który daje doskonałą analizę względnej siły. Ale ja przeżywa pewne problemy z wykresach „Kółko i krzyżyk”. Największym problemem jest to, że te wykresy używać tylko ceny zamknięcia. Gdybym handlu narzędzie, które było, powiedzmy, $ 1 do $ 3, a następnie aż do $ 1, następnie do $ 3, a następnie do $ 1 od $ 1 do $ 10, ale zamknięty na $ 3, a następnie spadła do 1 $, a następnie wzrosła do $ 3 bar jest dla mnie najważniejsze - jeden w których cena wzrosła z $ 1 do 10 $. Wykresy „Kółko i krzyżyk” nie jest absolutnie brane pod uwagę. Jak gdyby tak się nie stało.

Stochastykę podoba mi się fakt, że jest w rzeczywistości - średnia ruchoma zakresy handlowych. Trading waha się dla mnie bardzo ważne. Dlatego niektóre ze wskaźników stworzył mnie rozważyć całą gamę. Żaden inny wskaźnik, oprócz stochastykę, nie może tego zrobić. Musiałem więc stworzyć własną rękę.

Odnosi się do szerokości rynku oscylatora?

Mam szerokość oscylatora, który w rzeczywistości pracuje z szerokość podobna do McClellan oscylatora. Lubię oscylator McClellan, często mówię, że jest bardzo dobrze rozwinięta. Jego problemem jest to, że widzę to - bardzo szybko. Chciałem, aby spowolnić rynek szeroki, więc musiałem stworzyć oscylator zwyczaj szerokości.

Jakie są wykresy uwarunkowań, ram czasowych użyć?

Używam dzienne i tygodniowe wykresy, a czasami - nawet miesiąc. To może wydawać się śmieszne, ale jeden z powodów, dlaczego zaczął być używany 50- i 200-dniowa średnia ruchoma - ponieważ były one bardzo łatwe do obliczenia na kalkulatorze ręki. Dlatego Granville wymyślił im takie. Jeśli podzielić 200 przez 4 i dostać 50. To - bardzo łatwe do zrobienia. A teraz mamy komputery, nie ma potrzeby, aby wszystkie te obliczenia ręcznie. Jeśli chcę przedłużyć w czasie jego 5- i 20-dniowe średnie ruchome, to wystarczy, aby przełączyć się z harmonogramem tygodniowych lub miesięcznych, a zostaną one wyświetlone.

Jednym z powodów, dlaczego używam 5- i 20-okresowa średnia krocząca - ponieważ domyślny jest stosowany wszędzie 50 i 200, a ludzie uważają, że jest bardzo łatwy do zapamiętania, trzeba usunąć jeden palec i zapisać wykres. To prawda, to dlaczego. Ludzie są łatwe do zapamiętania - wystarczy zdjąć palec.

Teraz - w połowie roku, w którym odbywają się wybory w Stanach Zjednoczonych. Jak wybory wpływają na rynki finansowe?

W lipiec-sierpień 2015 r rynki zaczęły wąski. To zwężenie (czyli wycofanie akcji małych i średnich kapelusza i przepływu pieniędzy w akcje o dużej kapitalizacji) dla mnie, z punktu widzenia rynku, jest znacznie ważniejsze od tego, kto zostanie prezydentem. Istnieje wiele funduszy inwestycyjnych, które mają 80% inwestowane w akcje. Kiedy te wielkie chłopaki mają doskonałe informacje, których nie mamy, aby zauważyć podejście niedźwiedzia lub trudnym rynku, mają tendencję do sprzedaży swoich przedmiotów śmieci i kupić jakości. Znajduje to odzwierciedlenie we wskaźnikach nowego Wysokiego lub nowej Low. Większość z 2015 i pierwsza połowa 2016 roku wskaźniki te były ujemne, co wskazuje na kurczenie.

W ciągu ostatniego miesiąca widzieliśmy, że sytuacja zaczęła się rozwijać. Russell 2000 wzrósł nieco więcej niż S & P 500. Jeśli chodzi o wybory, zauważyłem siebie i wyciągnięte z różnych czołowych strategów inwestycyjnych, że po sześciu miesiącach nie będzie nikogo się nie mieć sprawy. To można powiedzieć o pierwszych 2-3 miesięcy, ale nikt nie lubi niepewności. A więc ludzie mogą być trochę bardziej ostrożny. Ale patrzę na to, co jest w środku rynku.

W ubiegłym roku, kiedy zauważyłem wiele nowych Low, jeden po drugim negatywnym tygodniu, zdałem sobie sprawę, że duże chłopaki sprzedają. To - najlepsze utwory na którym można zauważyć tego, co robią. Dlatego byliśmy ostrożni pod koniec ubiegłego roku i początek tego.

Teraz sytuacja się zmieniła, i wydaje się, że na rynku powiedział, że każdy, którzy zdecydują się nie być tak źle. Myślę, że będzie to 3-4 miesiące, kiedy rynek może być zmienny. Ale po tym, wszystko będzie tak, jak gdyby wybory nie było w ogóle.