Ekspansja równowagi Fed

Anonim

Zakończyła się w 2013 roku i, jak wiadomo, pod koniec roku jest często podsumowują działania prowadzone. Chciałbym trochę dotyk na niektórych aspektów polityki monetarnej Fed w ciągu ostatniego roku. Ogólnie rzecz biorąc, należy zauważyć, że od kilku lat nie zmieniła się znacząco. US stawki są wystarczająco stymulować gospodarkę niska, i nie istnieją żadne szczególne warunki do ich wzrostu. Jest to najniższy wskaźnik w historii. Wyraził osobistą opinię, ale do pokonania pułapki płynności „” USA nie udało. Pomimo wzrostu nominalnego PKB, dynamika pozostaje dość słaba. W ciągu 3 kwartał 2013 nominalnego PKB w ujęciu rocznym wzrosła o 1, 51% w porównaniu z poprzednim okresem. Realny PKB wzrósł jedynie o 1,02% w stosunku do tego samego okresu.To jest nawet niższa niż dynamika światowego PKB. W tym samym okresie wzrost wyniósł 2,16%. Od momentu zapowiedzi łagodzenia ilościowego, gdy Fed zaczął kupując bezpośrednio rynku papierów wartościowych, jak również monetezirovat długu publicznego, bilans mocno rozbudowany. Bilans na dzień 31 grudnia 2013 roku została przedstawiona poniżej. Łączna liczba papierów wartościowych w bilansie Fed na dzień 31 grudnia 2013 Prawie 2 lata bilans wzrósł o $ +1, 4 bilionów dolarów. dolarów. Chociaż ostatnie posiedzenie FOMC i Fed ogłosił zmniejszenie umorzenia z rynkiem papierów wartościowych, ale całkowite wstrzymanie programu łagodzenia ilościowego nie udać. Można powiedzieć, że jest tylko lekkomyślne aluzje. Ale mimo to, naszym zdaniem, wykup będzie nadal, wystarczy zmienić mechanizm. Popyt na amerykańskich papierów rządowych pozostaje dość słabe, zwłaszcza z sektora zagranicznego. Ten rok nie był najlepszy dla rynku. Poniżej jest dynamika zakupów i sprzedaży (napływu i odpływu) z zagranicznych firm i osób prywatnych w sektorze formalnym (organizacji międzynarodowych i regionalnych) przez 10 miesięcy. Dynamika wpływów i wypływów na długoterminowe i krótkoterminowe papiery wartościowe rządu USA przez zagranicznego sektora prywatnego jest określona poniżej. Dane są przedstawiane w mld. USD. Dla „formalnego sektora” (organizacji międzynarodowych i regionalnych) Dynamika jest następujący Ciekawym trendem obserwowanym w ciągu ostatnich 6 miesięcy, napływ do długoterminowych i krótkoterminowych papierów rządowych USA przez inwestorów zagranicznych jest obserwowany tylko przez sektor prywatny. Ale w ogóle, dynamika pozostaje bardzo słaby. Popyt nie jest po prostu słaby, nie ma praktycznie (ciekawe welony przed kryzysem 2007-2008 prawie wszystkie banki sprzedają obligacje hipoteką, a ludzie tylko kupił). Teraz jest o tym samym, choć domyślnie USA nie może mówić, ale tendencja jest podobna do zasady. Można to nazwać najgorszym rokiem dla rynku. W czerwcu odnotowały w pierwszym w historii Stanów Zjednoczonych rekordowy odpływ Skarbu USA z $ 40, 8 mld USD. Jest słaby w ubiegłym roku były generalnie zakupu papierów wartościowych przez cudzoziemców na dłużej niż pięć lat. Poniżej jest dynamiczny danych. Te uwzględniają wpływy w rządowe papiery wartościowe, obligacje korporacyjne, obligacje samorządów (obligacje komunalne) oraz akcje. W ciągu ostatnich lat danych prezentowanych przynajmniej przez dziesięć miesięcy, ale ogólny obraz jest jasny. Nawet podczas dynamiki kryzysowych było lepiej. W tej sytuacji, Fed pozostaje tylko wykupić wszystko, co jest możliwe dzięki rynek wspierać w jakikolwiek sposób sztuczny popyt (kupowanie akcji i towarzyszy wzrost wskaźnika był napędzany głównie przez banki krajowe).