Co wiesz o giełdzie? Jeśli jesteś profesjonalistą przedsiębiorca lub inwestor, jestem pewien, że dużo. Można mieć duże doświadczenie i być może masz wielki handel i dobrze zarabiać na giełdzie. Ale nawet panami ich jednostek nie są w stanie w 100% przewidzieć kierunek na giełdzie. Ale jest to jeden z głównych zadań zawodowych. Czy łatwo jest nauczyć się działać na rynku i „wycisnąć” z tego wszystkiego na ostatni „grosz”? - Wcale nie. Ale jeśli wykazują chęć i ciśnienia, to wszystko jest prawdziwe. W tym artykule przyjrzymy się pewnych tendencji w kierunku na giełdzie i jak przewidzieć te ruchy. Nasze analizy rozpoczynamy od charakterystyki cenie. Tak więc, dziś istnieją dwa główne typy to - przyszłość cena sprzedaży danego składnika aktywów, a cena prądu. Pamiętaj, że trzeba uważnie studiować historię oprocentowania aktywów i dopiero po decyzji analizy. Większość inwestorów nie kupi indeks lub bezpieczeństwa, jeśli jego wartość wzrosła gwałtownie. Co spowodowało to? To proste - w tym przypadku prawdopodobieństwo dalszej korekty cen. Inną kategorią inwestorów nigdy nie odważy się kupić papierów wartościowych, które są, wręcz przeciwnie, są spadające ceny. W tym przypadku istnieje ryzyko, że sytuacja ulegnie dalszemu pogorszeniu. I co o tym badaniu powiedzieć? Nie zamierzamy się ograniczać wyłącznie założeń, prawda?
Z powrotem, ale nie w przyszłości.. Wracamy do średniej wartości Wielu ekspertów, którzy mają duże doświadczenie w handlu i nie są ostatnimi ludźmi w dziedzinie inwestycji, na pewno, „wyrównane” na rynku ponad możliwości czasowych. Zawyżone ceny niektórych aktywów utrudniać normalnego procesu inwestycyjnego. Niskie ceny, wręcz przeciwnie, otwiera nowe możliwości dla inwestorów. Dlaczego nasz rozdział o nazwie „powrót do wartości zmiennych”? Ponieważ wartość akcji w czasie, ma tendencję do średniej, w jaki byłby górnej lub dolnej szczyty nie huśtawka. Zjawisko to zostało odkryte stosunkowo niedawno, po analizie wielu wskaźników ekonomicznych - stopy procentowe, bezrobocie, kursy walut i tak dalej. Często wracają do średnich parametrów odbywa się w cyklu koniunkturalnym. Nawiasem mówiąc, badania w przepływie ceny do wartości średniej (na akcje) są w toku, a zgodne wyniki, niestety, nie. W niektórych eksperymentach, jest oczywiste, że powrót do średniej jeszcze (ale na dłuższy okres), inne wyniki nie potwierdzają to twierdzenie. Stwierdzono, że główną przeszkodą jest często brak wiarygodnych serii długoterminową. W tym kontekście zrozumiałe jest, dlaczego średni powrót nie jest realizowany - długoterminowe i stosunkowo powolne zjawisko. Musi naprawdę długi horyzont, który nie zawsze jest zwykłym inwestorem. Które historie papiery mamy dostęp? W najlepszym przypadku - w ciągu ostatnich lat 80. To może nie wystarczyć do pełnego śledzenia trendu powrotem do średniej. W przypadku wystąpienia tego zjawiska, to jest zbyt powolny.
Martyngały. Załóżmy, zagłębić się nieco dalej w głąb historii, aż do 1965 roku, kiedy jego badania rynku przeprowadzonego na plon Paula Samuelsona. Geniusz jego przypadku przez kolosalnej pracy wykazała, że w przeszłości powraca na akcje nie jest znacząca. Był pewny, że dotychczasowe tendencje cenowe w żaden sposób wpłynąć na przyszłe zmiany cen. Dlatego w skuteczny wzór cena rynkowa nie istnieje, a cena rynkowa - regularne Martyngały. Co to znaczy? Aby zrozumieć ten problem, przypomnijmy kurs matematyki wyższej. Martingale - seria Matematyka, gdzie prognoza na następny numer oparty jest na prąd. Ta logika jest aktywnie wykorzystywana w teorii prawdopodobieństwa, gdy jest to niezbędne do oceny wyników przypadkowych ruchów. Powiedzmy, że masz pod ręką 100 dolarów, a zdecydowaliśmy się umieścić na „odd-even” wszystkie pieniądze na raz. Co wygra? Jest szansa, aby wygrać i stracić w tym przypadku pozostają takie same - 50 do 50. W pierwszym przypadku, można dostać podwójną ilość - $ 200, podczas gdy drugi - 0. Ale według statystyk najlepsza pozycja startowa jest gdy trzymasz wciąż jest 100 $.Tak więc, proces prognozowania przyszłych zdarzeń po zakładzie - to martingale. Jak to wszystko może być związany na giełdzie? Bardzo proste. Na przykład, przy ocenie możliwości rentowności papierów może on być rozpatrywany z perspektywy Martingale. Jeśli wierzyć teorii, nie koniecznie zacząć od ostatniej ceny w ocenie tej opcji. Czy masz wystarczająco aktualnej wartości i rzeczywistej zmienności. Jeśli zmarginalizowana następujące wartości liczbowej jest większa od poprzedniej, to mówimy o submarginale. Po przeczytaniu odpowiedniej literatury można dojść do wniosku, że ten ruch cen jest często nazywany losowy spacer z dryfu ku górze. Historia tej definicji jest już „broda” i jest używany na giełdzie przez prawie 80 lat. Jaki jest wynik? Duża liczba małych odchyleń ceny nie wpływają one na ogólny trend w stanie rosnąć. W sytuacji, gdy rentowność papierów wartościowych (w tym przypadku akcji) ma charakter losowy, najlepszą prognozę na jutro - realna wartość udziałów plus niewielki wzrost. Istnieje opinia, że nie ma sensu „kopać” w przeszłości w poszukiwaniu trendów i prawdopodobnej impetem.Dobry inwestor skupia całą swoją uwagę wyłącznie na zarządzaniu ryzykiem, które są charakterystyczne dla lotnych inwestycji.
Impuls Doświadczeni inwestorzy zdają sobie sprawę z zawiłości giełdzie. Są jak mędrcy przechodzą „cierni” papierów wartościowych, wybierając tylko najlepsze i najbardziej „sweet” owoce. Dla nich nie jest tajemnicą, że sprzeczne z ruchem na rynku jest bezużyteczny. Cała mądrość giełdzie poprzez cierpienie dosłownie miliony inwestorów i są zbudowane na ogromnym górskim „fusion” depozytów. Mogą być zaufany. Ważne jest, aby wziąć pod uwagę prawdy dotyczące niedokładności ruchu przeciwko trendu rynkowego.
Co jest istotą tego założenia? - Tak, to proste. Bardziej skuteczne, aby myśleć, że ruchy rynkowe nie są zmieniane w ogóle. Dzisiaj na rynku jest reprezentowana przez niewiarygodną liczbę akcji. W tym przypadku inwestorzy wciąż kupują papiery z ceną spada. Paradoks. Czy nie lepiej zainwestować w akcje wzrostowe lub obligacji? Cóż, w naszej działalności jako negatywne cechy, takie jak strach i chciwość, są zawsze obecne. Badania wykazały, że stały przepływ środków do funduszy inwestycyjnych sprawia, że łatwo budować relacje z rentowności portfela rynkowego. Pęd jest kluczem na giełdzie. Jest to logiczne, ponieważ im więcej osób w tym samym czasie, aby zainwestować swoje pieniądze w dowolnym aktywów, cena idzie w górę szybko. To z kolei powoduje pojawienie się nowego strumienia kupujących. Okazuje się potężny zwrotnej, który działa dzisiaj. Kolejny mały „doświadczenie” odbyła się w 1993 Sheridan Titmanom Narasimhan i Jagadish, co tylko potwierdziło obecność impulsu w niektórych akcji. Naukowcy byli w stanie udowodnić, że papiery wartościowe o pozytywnych tendencji w tej chwili nadal rosnąć w przyszłości. Ale teoria ta została potwierdzona w „kierunku” przeciwnym. Oznacza to, że te papiery wartościowe, które wykazywały tendencję spadkową, nadal spadać dalej. Jednak wyniki te nie mogą być uznane za 100% cel, ponieważ widzą tylko niewielki okres czasu - około miesiąca. Przy większych okresów impuls ma zupełnie inne działanie - większą część odwrócone. Możemy przywołać badania, które zostało przeprowadzone nieco wcześniej - w 1985 roku. Tam eksperci doszli do wniosku, który już częściowo przypomnieć.W szczególności, te zapasy, które wykazały dobre wyniki w ciągu ostatnich 4-5 lat, w ciągu najbliższych 3-4 lat zdecydowanie gorzej od rynku. I odwrotnie, jeżeli papiery wartościowe charakteryzują się słabymi wynikami w ciągu 4-5 lat, w ciągu najbliższych kilku lat one tendencję wzrostową. W rzeczywistości, dochodzimy do teorii powrocie do połowy.
Szukamy cenę Większość inwestorów starają się maksymalizować zyski poprzez zakup udziałów przy niskich kosztach i sprzedać je po wyższej cenie po pewnym okresie. Oni liczą na niedoszacowane papiery. I w wielu przypadkach cena jest naprawdę zmienia. Ale dlaczego tak się dzieje? Dlaczego ta nieefektywność rynku z pozycji oceny korelacji? Po serii badań, stało się jasne, że niedoszacowanie akcji i ich korekty cen jest zjawiskiem normalnym. Aby ustalić przyczyny nie przeprowadzono wiele badań na przestrzeni kilku dziesięcioleci. Tak, specjalny model trzy-factor, wyjaśnić niuanse ruchów stóp na rynku papierów wartościowych został opracowany w 1964 roku. W rezultacie, najbardziej znaczącym czynnikiem wzrostu kosztów przyszłości zaczęły wskaźnika indeksu P/B, to stosunek kapitalizacji spółki do jej własnej cenie książki. Jeżeli zabezpieczający ma mały stosunek P/B, potem różni się lepszą wydajność (w porównaniu do innych promocjach). Ciekawostką jest fakt, że wartości współczynnika są również ruchome wraz z ceną i w tym samym kierunku, ale nie jako aktywny. Z tej okazji, jak badania zostały przeprowadzone w 1977 roku. Stwierdzono, że zapasy z niskim stosunkiem/E P (stosunek kapitalizacji rynkowej do rocznego dochodu) mają tendencję do wzrostu w przyszłości. W przyszłości ta teoria tylko potwierdza, a dziś nie ma wątpliwości. Z drugiej strony w wynikach badań nie wyjaśniają takie dziwne zachowanie się akcji. Dlaczego giełda początkowo niedoceniana wartość papierów wartościowych, a tym samym koryguje tę ocenę. To można znaleźć tylko jedno wytłumaczenie. Niektóre akcje są ryzykowne, zmuszając inwestorów do wyrównania ich ryzyka.
Jeżeli cena ma wpływ na wskaźnik P/e teoria zbieżności jest obsługiwany przy średniej wartości. Co się dzieje? Jeżeli cena jest stopniowo rośnie, a tempo wzrostu. W rezultacie, całkowita prognozowane wydajność zmniejsza się. Z drugiej strony naciskiem na wskaźnik P/E w działalności inwestycyjnej nie jest lepiej warto - to sygnał zbyt zawodne dla transakcji na akcjach.
