Wojna waluta: europejskie koncerny tracą dochody

Anonim

Nigdy wcześniej potrzebę koordynacji polityki makroekonomicznej państw na świecie nie było tak dotkliwe. Szereg krajów rozwiniętych, jeden po drugim użycia narzędzi polityki pieniężnej, w taki czy inny sposób wpłynąć na kurs, który w końcu zaczyna przypominać Wojny walutowe Przechodząc pod hasłem „Thy-sąsiada dla ubogich”. MFW nie podjęła żadnych kroków, które zwiększają ryzyko powrotu do procesu konkurencyjnej dewaluacji waluty i wprowadzenia środków kontroli przepływu kapitału. To z kolei ma negatywny wpływ na globalny wzrost gospodarczy, zdolność przedsiębiorstw inwestycyjnych i dobrobytu ludności.

Historia rozpoczęła się we wrześniu 2010 roku, kiedy minister finansów Brazylii Guido Mantega Rządy ostrzega o niebezpieczeństwie wojen walutowych. Mantega wyraził niezadowolenie z polityki monetarnej w krajach rozwiniętych, co doprowadziło do gwałtownego wzrostu żeglowania kapitału zagranicznego w Brazylii, presja na kurs brazylijskiego reala i utraty konkurencyjności brazylijskich eksporterów. Ponadto Minister zauważył, że w odpowiedzi na takiej polityki monetarnej państwa rozwijające się wprowadzić ograniczenia legislacyjne dotyczące napływu kapitału zagranicznego. Szczególną oburzenie wzbudził oficjalną politykę USA i Wielkiej Brytanii, a także Chin manipulacji walut, mające na celu zapobieganie aprecjacji renminbi.

We wrześniu 2012 USA ogłosił trzecią rundę luzowania ilościowego Która będzie utrzymywać stopy procentowe na minimalnym poziomie co najmniej do 2015 roku, amerykańska giełda ożywi i daje dodatkowy impuls do wzrostu zatrudnienia i PKB. W tej polityki jest minusem: pomimo faktu, że wzrost gospodarczy w Stanach Zjednoczonych dzisiaj, wskaźniki wyprzedzające w Europie i Japonii, dolar nieznacznie osłabił się wobec tych walut.

Innym powodem do niepokoju był nowy kurs polityki pieniężnej w Japonii, który został podniesiony celu inflacyjnego i zwiększa podaż pieniądza poprzez sprzedaż państwowych papierów wartościowych. W rezultacie - w styczniu i lutym 2013 jena japońskiego stracił około 15% w stosunku do euro.

Obawy są uzasadnione również na osłabienie funta szterlinga: zwłaszcza w świetle faktu, że w lipcu 2013 roku szef Banku Anglii Marvin Króla zastąpi Mark Karni, teraz zajmuje to samo stanowisko w Banku Kanady. Carney nie jest zwolennikiem ścisłego inflacyjnego polityki jako Króla, więc eksperci przewidują osłabienie brytyjskiej polityki monetarnej.

Według ostatnich danych Indeks Big Mac UE i Brazylia waluty przewartościowane w stosunku do dolara, podczas gdy waluty Japonii i Wielkiej Brytanii znajdują się na dolnej skali od dolara. Operacje regulatory USA, Japonii i Wielkiej Brytanii doprowadziły do ​​stopniowej aprecjacji euro. W ten sposób, zgodnie z danymi Reutera, w ciągu ostatnich 6 lat rzeczywistym skuteczna szybkość euro wzrosła do 10% A w ciągu ostatnich 6 miesięcy euro wobec dolara wzrósł do 8% W czasie, gdy Europa jest pogrążone w recesji, w połączeniu z trybami oszczędności fiskalnych, jest mniej prawdopodobne, niż potrzeba dynamicznego waluty.

Z umocnienie euro wpływa na europejskie korporacje, zwłaszcza eksporterom, co jest wyświetlane na ich wartości rynkowej. W ostatnich dniach, rynki akcji były na wzrost indeksów europejskich, z wyjątkiem hiszpański IBEX 35, ale przypisują to eksperci z wynikami szczytu UE, na którym europejscy przywódcy nie udało się osiągnąć konsensusu w sprawie przyjęcia budżetu na lata 2014-2020.

„Unia Europejska ma sensu próbować wydostać się z kryzysu, eksportując więcej w Stanach Zjednoczonych, Azji czy Brazylii, walczymy skrawki Mamy popychają się nawzajem łokciami, aby konkurować na bardzo trudnym rynku..” - mówi Guido Mantega.