AnalizaCME Group (CME).

Anonim

Amerykański system finansowy, jak wiemy, jest podstawą globalnego rynku finansowego w nowoczesnej formie, która zaczęła tworzyć pod koniec 19 wieku. Od tamtej pory, rynek finansowy USA stał się największym na świecie i do tej pory tylko jeden tom długu przekracza 75 bilionów rynek. dolarów rocznie. Nie jest zaskoczeniem, że największe firmy na świecie w sektorze finansowym (czy klasyczne organizacje bankowe lub przedstawiciele wąskiej specjalizacji) znajdują się w USA. Jedną z takich firm jest Grupa CME - operator największego wymiany towarowej z siedzibą w Chicago. Nawiasem mówiąc, akcje spółki notowane są na giełdzie w Petersburgu pod ticker CME, tak aby każdy mieszkaniec Rosji można z nich do dokonywania transakcji bez konieczności otwierania konta u brokera USA.

Ten gigant z branży finansowej została utworzona w wyniku połączenia do Chicago i New York Mercantile Exchange. Do tej pory wolumen obrotu na CME przekracza 12 milionów. Kontrakty dziennie, podczas gdy wolumen transakcji wyniósł 5, 5 biliona kategoriach pieniężnych. dolarów rocznie. Ze względu na wysoką płynność na rynku finansowym oraz polityki Fed zerowych stóp procentowych, obroty nadal rosnąć. Wzrost wolumenu obrotu i sprzyja dobrej strategii zarządzania, aby przyciągnąć animatorów rynku w celu zwiększenia płynności nowych instrumentów handlowych.

Jednak warto zauważyć, i zagrożenia, w tym te związane z niepewnością dotyczącą przyszłej polityki monetarnej Fed. Ponadto, niskie ceny wielu towarów może również doprowadzić do tego, że zainteresowanie nimi ze strony spekulantów i graczy instytucjonalnych będzie się zmniejszać. Jednakże, podczas gdy ceny pozostają niestabilne zainteresowanie ze strony handlowców i algorytmicznych spekulantów pozostanie na wysokim poziomie, więc w krótkim okresie, wolumen obrotu na CME jest mało prawdopodobne, aby być zmniejszona.

Co roku Grupa CME?

Główną działalnością CME Group - organizacja handlu pochodnymi instrumentami finansowymi. Zespół powstał w 2007 roku w wyniku fuzji największych giełdach w Chicago i Nowym Jorku. Zasadniczo, na parkiecie notowane kontrakty terminowe i opcje. Bazowe aktywa są w tym przypadku jako surowiec trwałych i zapasów, walut, stóp procentowych, a nawet indeksów pogodowych. Ponadto firma posiada szereg wskaźników finansowych, z których najbardziej znany - indeks Dow Jones. Tylko grupa CME obejmuje następujące targowisk: Chicago Mercantile Exchange, Chicago Board of Trade i New York Mercantile Exchange. Ze względu na wysoką płynność oraz dużej liczby animatorów rynku, to platforma handlowa jest najbardziej popularny wśród wszystkich giełdach światowych.

Główne tendencje Grupy CME

Ze względu na specyfikę działalności spółki nie wiąże się rozwój w sensie geograficznym, segmentacja odbywa się według dwóch kryteriów: narzędzia handlowe i konkurencyjna metoda określania stawek. W pierwszym przypadku mówimy o udziale Grupy instrumentów handlowych w całkowitym handlu na platformie wymiany. Łącznie przydzielono 6 takie grupy: stopy procentowe, akcje, waluty obce, upraw rolnych, energii i metali. Stanowi największą część sreidi terminowe oraz opcje stopy - do 33% objętości obrotu, przynajmniej pochodnych metali i waluty obcej (po 6%). Ogólnie rzecz biorąc, warto zauważyć, że w ostatnich latach, zarządzanie aktywnie starają się wprowadzić nowe narzędzia handlowe i obejmuje animatorów rynku w celu zwiększenia ich płynności. W rezultacie, to dywersyfikuje przychody spółki jako całości, ma pozytywny wpływ na profil finansowy.

W przypadku metody handlu, istnieją trzy rodzaje: aukcje elektroniczne, aukcje publiczne i prywatne (lub anonimowy) handlowych. Ze względu na szybki rozwój handlu internetowego i ogólnej technologii internetowej, udział e-handlu jest coraz częściej zaczynają dominować w całkowitej objętości handlu na platformie wymiany. Począwszy od 2014 roku, udział handlu elektronicznego w sumie osiągnął już 80%, podczas gdy jeszcze w 2012 roku odsetek ten wynosił 76%. Poprzez zwiększenie jakości i szybkości połączenia internetowego, nawet oferenci instytucjonalni coraz bardziej przesuwają się do tego rodzaju handlu, i prawdopodobnie w najbliższych latach udział ten będzie tylko rosnąć. Ponadto firma ogłosiła zamknięcie notowań „pit” dla większości instrumentów handlowych i transformacji ustroju do e-handlu przez początku lipca 2015 r.

Wskaźniki finansowe

Wyniki finansowe Grupy CME można ocenić jako umiarkowanie pozytywne. Za rok obrotowy 2014 łączne przychody wyniosły 3, 14 mld zł. Dolarów, ponad 15% wyższa niż rok wcześniej. Zysk netto w tym samym czasie wzrosła do 1,13 mld zł. dolarów, podczas gdy w roku 2013 liczba ta nie przekracza $ 1 miliarda. Jednak w pierwszym kwartale 2015 roku fiskalnego, przychody wzrosły o 22% do ponad 840 mln. Dolarów, a zysk netto przekroczył 306 mln. Dolarów, co stanowi prawie 65% więcej niż w 1. kwartale 2014 roku fiskalnym. Te wyniki operacyjne były lepsze od oczekiwań inwestorów, którzy spodziewali się zysku tylko 210 milionów.dolarów. W rezultacie, po wypowiedziach 5 lutego akcje spółki wzrosły o ponad 4% i zamknął się powyżej poziomu 94 dolarów za akcję.

Podstawy raczej niejednoznaczne. Firma ma bardzo niski wskaźnik zadłużenia - Dług/kapitał własny, który określa stosunek długu do kapitału własnego wynosi tylko 0, 1. W tym przypadku, prawie wszystkie zobowiązania finansowe Długoterminowe (powyżej 1 roku). Jednak w tym samym czasie, marginesy są raczej niskie, ale to typowe dla wszystkich operatorów giełdach. Na przykład, zwrot z kapitału własnego ROE wynosi 5,3%, średnia stopa zwrotu z inwestycji ROI osiągnie 1,9%, a stopa zwrotu z aktywów ROA o 4,9%. Na przykład, odpowiednie dane o wysokiej technologii wymiany US NASDAQ wynosiły odpowiednio 6,8%, 3,3% i 6,5%.

Jednak marże operacyjne znacznie wyższa niż jego rówieśnicy. Specyfika działalności Grupy nie wymaga oddzielnego obliczania marży brutto i rentowności, a marża operacyjna wynosi 58. 88%, natomiast w przemyśle wskaźnik ten wynosi tylko 15,83%. Na marginesie w wynikach spółki jest również nieco wyższy niż w przemyśle - obecna stawka wynosi 56.91% i przez ostatnie 5 lat wynosi około 57,22% (z rówieśnikami liczby te wynoszą odpowiednio 46,77% i 55,74%). W tym przypadku zysk na akcję porównawczych firmy i przemysł jest odpowiednio 9.26 i 26.07 dolarów dolarów, zysk na akcję 3,37 dolarów, odpowiednio, i 4,87 dolarów za akcję. Niemniej jednak, pomimo tych pozornie sprzecznych danych dotyczących akcji emitenta cieszył się bardzo dobrą popytu ze strony inwestorów.

Ogólnie rzecz biorąc, firma papier do roku skoczył więcej niż 37, 5%, a od początku tego roku w papierach wartościowych wzrostem limitu 3,5% - do ponad 92 dolarów. Dla porównania - w ogóle, sektor Maklerski Investment - wskaźnik Krajowa S & P500, który w obrocie papierami wartościowymi, a kapitalizacja spółki wzrosła o 20% rocznie, a od początku roku wzrost wynosi około 1,3%. Według wskaźników finansowych, zarządzania spędza tyle politykę konseravtivnuyu, starając się uniknąć ewentualnych zagrożeń.Jednakże negatywnym skutkiem tej polityki jest niska rentowność działalności, ale nie przestają rosnąć liter.

Czy istnieje potencjał wzrostu?

Współczynnik P/E spółki wynosi 27, 1, co stanowi prawie 20% wyższa niż średnia dla grupy rówieśniczej. Dla porównania - w ogóle wśród podobnych firm, to mnożnik wynosi zaledwie 23. wskaźnik P/odpowiednio sprzedaży firmy, i sektor 9,85 i 5,5, a stosunek wskaźnika kapitalizacji rynkowej do wartości księgowej P/Zarezerwuj aktywów 1,46 i 2,86. Według wielokrotności akcji CME Group wygląda nieco wykupienia, ale ponownie ze względu na specyfikę działalności dla kapitalizacja wpływa nieznacznie.

Rentowność akcji jest niższa niż średnia dla sektora. Tak więc, rozwodniony zysk na akcję dla firmy i sektor wynosi odpowiednio 3, 35 i 4,76 dolarów dolarów, obecny margines zysku - 36,2% i 39,7%. przepływów pieniężnych za akcję spółki i sektora jest odpowiednio 4,05 dolarów i 6.93 $. Te sprzeczne dane nie pozwalają na dokładne prognozy finansowej na perspektywy dynamiki akcji. Jednak wymienione mnożniki w perspektywie krótkoterminowej (2-3 miesięcy), kapitalizacja spółki może spaść w ciągu 5-6%, jednak w ryzyku długoterminowych tej recesji znacznie mniej notowań.

W rezultacie, możemy stwierdzić, że papiery wartościowe CME Group dzisiaj jest dość niejednoznaczne pod względem inwestycji, ale jest więcej niż interesujące dla handlu. W ciągu zaledwie 3 lat - od 2012 do 2014 - kapitalizacja grupy wzrosła o więcej niż 2 razy, a średnia dzienna zmienność akcji jest większa niż 1, 5%. Jednak w przypadku inwestycji długoterminowych, firma nadal jest atrakcyjna, ponieważ ryzyko finansowe są minimalizowane dzięki konserwatywnej polityce kierownictwa, a wysoka popularność marki zapewniają wysoką płynność narzędzi handlowych.