Władze nie dłużej polegać na przemyśle naftowym?

Спонсор цієї статі - сайт Richinvest.biz - торгуйте бінарніми опціонами з максимальним прибутком!

Ceny ropy w tym roku wydaje się trafić każdy możliwy antirecord. Teraz cytaty są już notowany na najniższym poziomie od 2004 roku i są nieco powyżej 35, 0 dolarów za baryłkę ropy Brent, a wielu ekspertów przewidują załamanie cen do 20,0 dolarów do 2016 roku - czyli w rzeczywistości jest poziom kosztów większość produkcji ropy świecie. W tych warunkach, towarem, a zwłaszcza olej waluty przeżywa ogromny nacisk - nie jest wyjątkiem, a rosyjski rubel, oczywiście. W rzeczywistości, rubel można nazwać najbardziej skorelowane z waluty ropy w ciągu ostatnich 2 lat - na początku roku korelacja jest prawie osiągnięte w stosunku 1: 1. Jednak w ciągu ostatnich 3 miesięcy, można zaobserwować pewne różnice w tym względzie. Z ich upadki w sierpniu (podczas pierwszej rundy nowego upadku wartości „czarnego złota”) ceny załamał się o prawie 30%, ale osłabienie rubla był tylko o 15%.W wyniku tego ceny rubel baryłki spadła do 3100 rubli sierpnia obecnych 2500 rubli. Czy to znaczy, że władze zatrzymał modląc oleju i zaczął szukać dodatkowych źródeł uzupełnienia budżetu?

Wyznam szczerze, jest to prawdopodobnie ból punkt dla mnie. Kilkunastu artykułach pisałem na ten temat, a nawet spędził kilka badań makroekonomicznych. W tym samym artykule skłoniło mnie do rachunku Banku Rosji Elvira Nabiullina, że ​​to nie ma sensu do PEG kursu rosyjskiej waluty do wartości oleju. I nie ma powodów, by sądzić, że nie jest to zwykły rachunek, ale wyrazem stanowiska organu. Czyli innymi słowy - na rząd i bank centralny jest tańszy, aby zapobiec większy spadek wartości rubla oleju niż następnego kryzysu walutowego i upadku waluty krajowej. Oznacza to, że polityka gospodarcza zaczyna się prawdziwe reorientacji w poszukiwaniu źródeł innych niż olej wzrostu, który jest jakościowym (lub jeśli jest to bardziej wygodne - strukturalny) zmiana. Przy okazji mówiąc, w latach 2010-2013. wzrostu gospodarczego za „jak to było, ” oparł się na sektorze przetwórstwa gospodarki (wzrost przemysłu przetwórczego osiągnęła 6-8% rocznie, czyli 3-4 razy szybciej niż górnictwo), ale faktycznie oferuje to wszystko kosztem wzrostu przychodów firm naftowych i gazowych.Teraz mówimy o tym, jak strukturalnie odbudować naszą gospodarkę.

Pierwszym krokiem władz w tym kierunku jest wdrożenie reform strukturalnych. Powoli, ale jednak ten proces postępuje. Więc są wyspecjalizowane instytucje rządowe i wydziały, które są zaangażowane we wspieranie eksportu non-olejowe, jak również szereg inicjatyw w tym obszarze - takich jak Eximbanku (Export-Import Bank), firma leasingowa Ilyushin Finance (finanse leasing SSJ-100 Rosyjski samolot) Fundusz Wsparcia przemysł (objętość 20 miliardów rubli.), itd. pierwsze rezultaty tej polityki są już widoczne. - tak, w 2015 roku, mimo trudności gospodarczych, wzrost eksportu produktów inżynierii w dolarach Oczekuje się ApoB wyrażenie przez więcej niż 20%, a na rysunku na koniec roku, aby osiągnąć co najmniej 25 mld. dolarów, co stanowi około 7% eksportu ogółem. Dla porównania - w 2013 roku całkowity wolumen eksportu tej kategorii był mniejszy niż 3,5% obrotów dewizowych z handlu. I to pomimo faktu, że eksport broni spadła w ujęciu dolarowym o ponad 20% w roku 2015 i wyniosły około 11-12 mld.dolarów. Oznacza to, że motorem wzrostu w przemyśle jest właśnie sektor maszyn.

Warto powiedzieć kilka słów ogólnie o sektorze naftowym i gazowym. Moim zdaniem, obecny kryzys na światowym rynku ropy naftowej i jako całość tradycyjnych źródeł energii nie jest cykliczny, lecz strukturalny. Coraz więcej krajów starają się przenieść do odnawialnych źródeł energii lub źródeł o najniższych kosztach surowców - energii wodnej, energetyki jądrowej i alternatywnych źródeł energii (takich jak energia słoneczna, wiatrowa, itp). W rezultacie, pomimo gwałtownego spadku cen ropy naftowej, popyt na „czarnego złota” nie wzrosła, a dumping wszczęte przez OPEC i Arabii Saudyjskiej w szczególności, tylko bardzo krótki okres czasu przyczyni się do listy rynku energii światowej na rzecz tradycyjnego oleju lekkiego. Do tej pory, na rynku istnieje nierównowaga w kierunku wielkiej ofercie - nadwyżka ponad 1, 5 miliona baryłek dziennie, a sytuacja ta utrzymuje się teraz jako 20. miesiąc z rzędu.

W rezultacie, nawet starzy przemysłu naftowego świata starają się zdywersyfikować swoją gospodarkę i odejść od nadmiernego uzależnienia od ropy naftowej. W szczególności odnosi się to do Arabii Saudyjskiej, która jest dzisiaj w strukturze eksportu ponad 90% przychodów uzyskiwanych z ropy naftowej, który bezpośrednio wytwarza w swoich dziedzinach. Chociaż niektóre strony może się to wydawać dziwne - w końcu, sami Saudyjczycy, jak już wspomniano, wywołało załamanie światowych cen - ale w rzeczywistości te działania wpisują się w cel strategiczny Królestwa z jednej strony, aby powrócić do poprzedniej wpływ na światowym rynku „czarnego złota”, z z drugiej strony, aby zwiększyć swoje własne mechanizmy regulacji cen ropy poprzez zmniejszenie uzależnienia od sektora naftowego i gazowego (w szczególności w zakresie, dywersyfikacji gospodarki, pozwoli wydać mniej nagromadzonych rezerw walutowych w okresie niskich cen na głównym produktem eksportowym).

Ale jestem trochę rozkojarzony, więc tutaj jest kwestia uzależnienia od ropy naftowej Rosji bezpośrednio. Już wiele razy pisałem, że statystycznie zależność czysto ekonomicznego naszego kraju na ropę i gaz, delikatnie mówiąc, przesadzone. W ten sposób w strukturze eksportu ropy aktualnej wartości jest mniejsza niż 30%, z gazu ziemnego i LNG, - około 37% (to znaczy, w celu utrzymania równowagi płatność może być obniżające RUB nie wynosi 110%, ponieważ w rzeczywistości, łącznie jedynie około 40%). Problem jednak wszystko, rosyjska gospodarka jest silnie uzależniona od stanu i położenia siły i władzy, z kolei, jest silnie uzależniona od budżetu, który jest nadal prawie połowa składa się z dochodów z ropy naftowej i gazu. To z kolei doprowadziło do tego, że gdy ceny ropy świat zaczął spadać, władze nie szukać nowych źródeł dochodów dla skarbu państwa, ale po prostu zaczął wspierać koszt rubla beczce (rubla, jak wiemy, też jest faktycznie w manualną kontrolą państwa i państwowe banki). W sprawiedliwości należy zauważyć, że nawet w przypadku uzależnienia od sektora publicznego w sektorze naftowym i gazowym znacznie spadła - z 53% w 2014 roku do 42-43% do końca ustępującego 2015 (jeśli liczyć po stronie dochodów budżetu federalnego).

Ostatnio jednak okazało się, że nawet konserwatywni urzędnicy państwowi zaczęli zdawać sobie sprawę z potrzeby zmian. W rezultacie trudno peg kurs rubla do cen ropy dzisiaj jest praktycznie nieobecny. Doprowadziło to do tego, że od początku sierpnia rubel koszt baryłki spadła o prawie 25% i wynosi obecnie około 2500 rubli. A swoją drogą, pomimo tego, deficyt budżetu wyniósł w skonsolidowanym styczeń-listopad wyniósł mniej niż 600 mld. Rubli, co stanowi równowartość około 1% PKB. Moim zdaniem, tutaj jest możliwe stwierdzenie, że rząd zrozumiał, możliwość przyjmowania niższą cenę rubla oleju i że w tym przypadku jakieś katastrofalne konsekwencje dla systemu budżetowego, a jeszcze bardziej dla gospodarki jako całości, to nie będzie. Fakt, że w systemie budżetowym duża zależność od ropy i gazu jest tylko na poziomie federalnym budżetu, podczas gdy w całej skonsolidowanego budżetu (który, nawiasem mówiąc, ponad 22 mld zł. Rubli po stronie przychodów) Udział ropy i dochodów gazu jest tylko o 30%, a deficyt nie olej w skonsolidowanym budżecie jest mniej niż 7% przeciwko 10% dla budżetu federalnego.

Dzieje się tak dlatego, że w regionalnej gospodarce kontekstowego nie jest jednorodna - jeśli, powiedzmy, region Tiumeń, gdzie przemysł naftowy jest bardzo rozwinięte, niższe ceny ropy są złe dla regionu Omska, gdzie rozwój petrochemii i rafinacji, niskie rubel (tylko!) Koszt beczce wręcz przeciwnie jest to radość, ponieważ obniża koszty i zwiększa margines produkcji. W rzeczywistości, te zakłócenia, które istnieją w naszej gospodarce, w tym w kontekście regionalnym, jest właśnie związane z dominacją i rozwoju pierwszeństwa przemyśle naftowym i gazowym, w porównaniu do innych ważnych sektorów gospodarki. W efekcie mamy do czynienia z sytuacją, w której podczas gdy cały sektor ropy i gazu w strukturze gospodarki jest mniej niż 9% obecnego PKB, a w strukturze branży jest to, że gdzieś około 35%, jednak rubel powinien być prawie w całości ze względu na zmiany cen ropy naftowej na rynku światowym.

Na koniec chciałbym dodać kilka wniosków. Po pierwsze, ponownie, moim zdaniem, jest to zależność rosyjskiej gospodarki od sektora ropy i gazu, a tym bardziej na światowych cen ropy naftowej jest znacznie przesadzone, zwłaszcza teraz (argumenty dałem powyżej). Po drugie, podstawowym problemem strukturalnym rosyjskiej gospodarki w dużej części z udziałem państwa, w wyniku czego faktycznie wykonywane ręczne sterowanie i makroekonomii oraz walutę krajową, a warunki rynkowe poszczególnych branż, a czasem nawet segmenty sektorach przemysłu i usług. Po trzecie, wierzę - główne reformy strukturalne w naszej gospodarce powinno być tylko nieingerencji państwa i rządu w procesach gospodarczych, przynajmniej na poziomie organów ścigania i innych działów non-core, który wymaga woli politycznej (co dzisiaj, niestety, no). Wreszcie, po czwarte, wydaje mi się - działania obecnego rządu jest wykazać uznanie mitu polityk pełni wiążących warunków ekonomicznych, wszystkich rynkach w kraju i waluty krajowej stawki do dynamiki światowych cen ropy naftowej. W związku z tym, mamy nadzieję, że niedawne doniesienia medialne o powrót do władzy Kudrin nie ostatecznie pokazać początek poważnych reform strukturalnych w gospodarce oraz dziedzin pokrewnych (w tym sądownictwa, organów ścigania, budżetu i wszystkich innych).