Sektor konsumentów w USA jest największa na świecie. Jego objętość wynosi około 12 bilionów dolarów. dolarów, a to jest więcej niż nominalny PKB każdego kraju na świecie, nawet w Chinach. W strukturze zużycia amerykańskiej gospodarki jest nawet do 70% całości, a także jest jednym z najwyższych wśród wszystkich krajów świata. W takich okolicznościach, to jest naturalne, że największy na świecie konsument firmy pochodzi i są nadal w USA. kultury konsumpcyjnej Amerykanie rozwinięte niż gdziekolwiek indziej na świecie. Konsumpcja jest jednym z głównych fundamentów życia współczesnego społeczeństwa amerykańskiego, więc segmentacja rynku konsumenckiego w Stanach Zjednoczonych najbardziej głębokim, niż w jakimkolwiek innym sektorze gospodarki. W tym przypadku proces segmentacji rynku trwa do dziś, i bardzo szybkie tempo. Są nowe produkty, nowe odcinki, nowe kierunki, trendy i firmy muszą na te procesy do naśladowania i dostosować się do rynku i konsumentów. Konkurencja w sektorze konsumenckim USA najtrudniejszy spośród wszystkich innych sektorów gospodarki, ale w tym samym czasie, dzięki ogromnej wielkości rynku i dużej pojemności, a także głębokiej segmentacji, zarobki udało się uzyskać wiele firm - od detalistów do sprzedaży artykułów biurowych, do producentów artykułów gospodarstwa domowego. Jednakże, istnieje kilka firm, które udało się jakoś wziąć cały rynek konsumencki niszę, produkując wszystko - od baterii AA do higieny osobistej. Jedną z takich firm jest olbrzymi Procter & Gamble (P & G). Nawiasem mówiąc, akcje spółki notowane są na giełdzie w Petersburgu pod ticker PG, tak aby każdy mieszkaniec Rosji może inwestować w te papiery wartościowe lub handlu bez konieczności otwierania konta w amerykańskim broker.
Do tej pory, P & G - jest to jeden z największych światowych producentów dóbr konsumpcyjnych. Ze względu na dużą dywersyfikację działalności, w rzeczywistości firma ma profil na rynku, a zatem w zależności od warunków rynkowych. Największym segmentem firmy - produkcja wyrobów dla przemysłu odzieżowego domu opieki, co stanowi 32% całkowitej sprzedaży firmy. Ze względu na stałą tendencję do wzrostu aktywności konsumentów w ciągu ostatnich trzech lat w Stanach Zjednoczonych, akcja P & G z po kryzysie 2009 roku wykazały szybki wzrost - od ich upadki (około 38 dolarów za sztukę), ale wzrosła o prawie 2,5 razy i przekroczyły poziom psychologiczny 90 $ za akcję. Jednak pomimo tej pozytywnej tendencji, rentowność działalności spółki jest dość rozsądne, a atrakcyjność inwestycyjna jest niejednoznaczna.
W odniesieniu do sektora konsumenckiego jako całości, podczas gdy sytuacja jest bardzo korzystna. Kluczowe wskaźniki wydatków konsumenckich pokazują bardzo dobre dane. sprzedaży detalicznej osiągnęła rekordowy poziom w 2008 roku, jest także zatrudnienie co najwyżej na koniec 2008 roku, podczas gdy wydatki konsumentów już przekroczyła poziom sprzed kryzysu. Wszystkie te czynniki w ciągu najbliższych 5-6 kwartałach pozwoli przynajmniej utrzymanie obecnego Kluczowe dane finansowe P & G.
Co robi P & G?
Jak już wspomniano, w P & G nie jest kluczowych obszarach biznesowych. Firma produkuje bardzo szeroką gamę różnorodnych produktów konsumpcyjnych. Nawet w sekcji grupa uchylenie ktoś kierunek nie działa. Skupia wszystkie działania tej działalności w ogóle prowadzona jest na rynku konsumenckim, a więc zależy od dwóch czynników - warunki makroekonomiczne i wydatków konsumentów. Produkty wykonane przez spółkę w tym przypadku jest bardzo trudne jakoś struktury lub grupy, jak znowu widmo jest bardzo szeroki.
Główne kierunki P & G
Główne rynki zbytu Procter & Gamble są w krajach rozwiniętych. Geograficznie udział Ameryki Północnej i Europy w 2014 roku stanowiły ponad 67% całkowitych przychodów, ale o 16% zajęte Azji (głównie Japonia i Chiny). Wynika to z faktu, że w krajach rozwiniętych rynków konsumenckich większej pojemności z powodu wyższych dochodach konsumentów i, w konsekwencji, czek na zakup towarów jest znacznie wyższa niż w krajach rozwijających się. Zasadą jest, że przeciętny konsument, na przykład w Stanach Zjednoczonych mogą spędzić nieproporcjonalnie więcej pieniędzy, aby kupić nawet artykuły spożywcze (np - proszek do prania), niż powiedzieć konsumentowi w Brazylii.
Sekcja segmentowe, jak zostało powiedziane, największa linia działalności jest produkcja wyrobów dla przemysłu odzieżowego w domu opieki. W ostatnich latach firmy starają się nie opierać się na szeregu nowych marek i jakości. Tak więc, w sierpniu ubiegłego roku, firma ogłosiła sprzedaży marek niskomar skupić się na najszybciej rozwijających wytwarzanych towarów. Takie podejście w przyszłości wzrośnie rentowność poszczególnych marek i biznesu w ogóle, a tym samym poprawić ogólną rentowność i atrakcyjności inwestycyjnej. To z kolei pozwala przynajmniej w średnim okresie (Horizon od 1 roku do 5 lat), podstawowe stanowią stabilną podstawę dla dalszego wzrostu papieru cytuje P & G
Wskaźniki finansowe
Wyniki finansowe P & G jest dość niejednoznaczne. Za rok obrotowy 2014 łączne przychody wyniosły 83,06 mld zł. Dolarów, czyli o 0,7% więcej niż przed rokiem. Zysk netto wzrósł do 11,7 mld również. Dolary na 11,3 mld. dolarów rok wcześniej. W pierwszym kwartale 2015 roku przychody roku obrotowego i nie spadła do 20.15 mld. Dolarów, czyli prawie 5% mniej niż w analogicznym okresie rok wcześniej, a zysk netto wyniósł niespełna 2,4 mld. Dolarów, co stanowi prawie 30% mniej niż w Q1 2014 rok finansowy, Takie słabe wyniki, oczywiście, rozczarowanie inwestorów - po zgłoszeniu akcji spółki spadł o 4% i spadł poniżej psychologicznie ważny poziom 90 $ za akcję. Grać ten spadek nie może być jeszcze bardziej niż - korekta w dokumentach nadal w toku.
Jednak podstawową wydajność firmy jest również niejednoznaczne, że jest konsekwencją konserwatywnej strategii zarządzania. obciążenie długu jest bardzo niska - współczynnik dług/Equity określające stosunek długu do kapitału własnego, to tylko 0, 55. Dla tak dużej firmy liczba ta wynosi więcej niż wygodne, nawet biorąc pod uwagę fakt, że długoterminowa jest nieco więcej niż połowę całkowitej kwoty długu - około 0.29. Wskaźniki niższe niż innych spółek rentowność. Na przykład, zwrot z kapitału własnego ROE wynosi 14,1%, średnia stopa zwrotu z inwestycji ROI sięga 11,7%, podczas gdy zwrot z aktywów ROA 6,6%. Na przykład, producent wyrobów do higieny porównawcze dane Colgate-Palmolive wynosiły odpowiednio 146%, 32,4% i 15,7%.
Działających marże także nieco niższy niż w całym sektorze. Tym samym marża brutto w spółce wynosi 49, 2%, marża operacyjna - 18,6%. Według marże spółki mają również niskie wskaźniki - o 11,5%. Jednak niska dane porównawcze związane z wysoką dywersyfikację biznesu i konserwatywnej polityki zarządzania, który ogranicza rentowność firmy jako całości, lecz znacznie zmniejsza ryzyko, zmienność wyników finansowych i zwiększa stabilność firmy.
W tym wszystkim, akcji P & G na rok wzrosły o 6, 5%, a od początku tego roku już zaobserwować w papiery wartościowe wypłaty w ciągu nieco ponad 9,5% - do 81,80 dolarów. Dla porównania - w ogóle, sektor Produkty osobiste indeksu S & P500, który w obrocie papierami wartościowymi i kapitalizacji Spółki za rok wzrosła o 10.5%, a od początku roku i wcale rośnie o 0,15%. Ale to jest bezpośrednim rezultatem konserwatywnej polityki zarządzania, którego celem jest utrzymanie stabilności finansowej spółki, nawet ze szkodą dla rentowności i atrakcyjności inwestycyjnej.
Czy istnieje potencjał wzrostu?
Współczynnik P/E spółki jest ponad 24, co jest dość wysoka dla firm konsumenckich, ale nawet tak wysoki współczynnik szacowana jest całkiem normalne w profilu dla P & G sektorze. Dla porównania - w całym sektorze mnożnik wynosi 24, 58. Współczynnik P/Sales spółki, odpowiednio, a sektorem 2,74 i 2,46, a stosunek wskaźnika kapitalizacji rynkowej wartości księgowej P/Zarezerwuj aktywów 3.51 i 6.13. Na powyższych wielokrotności, P & G akcji jako całość mają wysoką odporność, choć trudno powiedzieć, że istnieją perspektywy dla dalszego silnego wzrostu.
Zdjęcie zwraca raczej umiarkowane. Tak więc zysk na akcję porównawcze dla firmy i sektor jest odpowiednio 4 $ i 4. $ 6 Podstawowy zysk na akcję - 5,4 dolarów i 6 dolarów. Ponadto, przepływ środków pieniężnych na akcję wynosi odpowiednio 4,52 i 4,7 dolara dolara. Liczby te są mało prawdopodobne, aby umożliwić papiery wartościowe spółek, aby osiągnąć wcześniejsze wysokie tempo wzrostu.
W rezultacie, możemy stwierdzić, że w perspektywie średnio- i długoterminowej akcji P & G posiada bardzo wysoką stabilność i zróżnicowanej działalności firmy, a więc zależne od różnego rodzaju kryzysów nie jest bardzo wysoka. Jednakże, ze względu na stagnację wzrostu wyników finansowych i ogólnego spowolnienia aktywności konsumentów w USA, należy oczekiwać stale rośnie wydajność stada nie jest konieczne.
