firma inwestycyjna jest uważana za jedną z najbardziej ryzykowny w świecie, ponieważ w większości przypadków nie jest przeznaczony do produkcji rzeczywistego produktu lub usługi w zamian za wypłatę gotówki. Najczęściej w działalności inwestycyjnej zarabianie pieniędzy na inwestycje, a na pierwszym miejscu - w papiery wartościowe. W związku z tym, w okresach objętych rynkach, większość funduszy inwestycyjnych i inwestorów instytucjonalnych cierpią straty. Jeden z tych struktur jest E * Trade Financial Corporation - jedna z pierwszych firm w handlu online. Nawiasem mówiąc, jego akcje są notowane na giełdzie w Petersburgu pod ETFC ticker, tak aby każdy mieszkaniec Rosji można z nich do dokonywania transakcji bez konieczności otwierania konta u brokera USA.
Firma została założona w 1982 roku i od tego czasu stał się jednym z największych prywatnych pośredników na rynku papierów wartościowych w USA. Do tej pory firma otworzyła ponad 4, 77 mln. Kont klientów i obroty na nich przekracza 10,5 mln zł. Transakcji dziennie. W kategoriach pieniężnych, wolumen depozytów klientów przekroczy 47 mld. Dolarów na rachunkach spółki, a łączna wartość transakcji handlowych przekroczyć bilion dolarów. Całkowita zatrudnia ponad 3,2 tysiąca osób, a wydajność pracy w przeliczeniu na pracownika ponad 750 tysięcy dolarów rocznie.
Wysoka płynność rynku finansowego w USA przyciąga nie tylko dużych inwestorów instytucjonalnych, ale także prywatnych przedsiębiorców, tak aby wyniki finansowe E * Trade Financial wykazują bardzo dynamiczny rozwój. Główne zagrożenia dla firmy są prawdopodobnie nieuchronne wzrost stopy dyskontowej w USA Fed, który może zmniejszyć zainteresowanie giełdzie, co jest kluczowym źródłem generowania handlu, a tym samym zysk. Jednakże, podczas gdy rynek usług finansowych w Stanach Zjednoczonych jest dynamicznie rozwijającym się i jako działalność handlową na rynkach papierów wartościowych pozostaje bardzo wysoka, wyniki finansowe spółki w najbliższych kwartałach będzie prawdopodobnie kontynuować dynamiczny rozwój.
Co robi E * Trade Financial Corporation?
Główną działalnością E * Trade Financial - zapewnienie usług w dostępie do rynków papierów wartościowych, jak również usługi doradcze w zakresie zarządzania aktywami. Firma specjalizuje się w handlu internetowym i zapewnia dostęp do rynków poprzez takich usług online, takich jak Compuserve i Ameryce Internecie. Ponadto, w celu usprawnienia obsługi i poszerzanie gamy produktów i usług, zarządzanie rozwija także i zależne:. E * Trade Securities, E * Trade bankowy itd I muszę powiedzieć, że jakość usług jest naprawdę na wysokim poziomie, który jest jednym z kluczowymi czynnikami atrakcją dla klientów. Nawet niskie marże handlowe i słaby wzrost wskaźników finansowych nie jest znacznie zaszkodzić atrakcyjność papierów wartościowych na rzecz inwestorów.
Główne tendencje Grupy CME
W związku z szybkim rozwojem technologii internetowych, zarząd spółki postanowił skoncentrować się na rozwoju handlu internetowego. Model biznesowy faktycznie jest praca zdalna z klientami, co znacznie obniża koszty i pozwala na różnego rodzaju konsultantów zatrudnić mniej pracowników do współpracy z klientami. I jak konkurencja w handlu internetowego jest bardzo wysoka, firma stale podnosić jakość obsługi i świadczonych usług. W szczególności, firma opracowała własnych terminali Trading - E * Trade 360, E * Trade Pro, E * Trade komórkowe. Dodatkowo, w celu dywersyfikacji działalności i zwiększenie zakresu usług są również opracowane obszary, takie jak szkolenia klientów (w tym płatnych seminariów, szkoleń itd.), Bankowości internetowej, zarządzanie aktywami, i tak dalej. W rzeczywistości, gospodarka stopniowo tworzy się pełnoprawnym firmę inwestycyjną o zróżnicowanej dochodu, ale do tej pory, że kluczem Branża nadal pozostają usługi brokerskie na rynku papierów wartościowych, który generuje ponad 80% przychodów ogółem. W ostatnich latach firmy również aktywnie stosują różne programy partnerskie, aby przyciągnąć nowych klientów i zwiększyć obroty.
Wskaźniki finansowe
Wyniki finansowe E * Trade Financial można ocenić jako umiarkowanie negatywne. Za rok obrotowy 2014 łączne przychody wyniosły 1, 81 mld zł. Dolarów, co stanowi 8% mniej niż rok wcześniej.Jednocześnie zysk netto wzrosła do 293 mln. Dolarów, podczas gdy w roku 2013 liczba ta wynosiła mniej niż 90 mln. Dolarów. Jednak w pierwszym kwartale roku fiskalnego 2015 wydajność uległa znacznemu pogorszeniu - przychody zmniejszyły się o 5% do 508 mln, a zysk netto i nie spadła w 2 razy w porównaniu z tym samym okresem rok wcześniej. - Do $ 41 mln. Niemniej jednak, nawet takie szczere wyniki operacyjne były lepsze od oczekiwań inwestorów. W rezultacie, po wypowiedziach 5 lutego akcje spółki wzrosły ponad 11% i zamknął się powyżej poziomu 24,5 dolarów za akcję.
Podstawy są raczej słabe. Firma ma wysokie zadłużenie - wskaźnik Dług/Kapitał własny, który określa stosunek długu do kapitału własnego wynosi 5. 13. W tym długoterminowym finasovye zobowiązań stanowią tylko 0,5 (powyżej 1 roku). Sytuacja ta jest typowa dla takich firm ze względu na ich specyficzny biznes - większość zobowiązań stanowiły trwających operacji na rachunkach klientów. Rentowność w tym samym czasie jest bardzo niskie. Na przykład, zwrot z kapitału własnego ROE wynosi 5.6%, a średni zysk na ROI inwestycji osiąga 1,2%, i aktywów ROA tylko 0,6%. Na przykład, inny broker na rynku papierów wartościowych, który specjalizuje się w handlu online - TD Ameritrade, odpowiednie liczby wynosiły odpowiednio 17,1%, 3,4% i 13,4%.
Jednak marże operacyjne znacznie wyższa niż jego rówieśnicy. Tym samym marża brutto w przemyśle spółki wynosi odpowiednio 79, 5% i 74,7%, a marża operacyjna prąd prawie 31%, podczas gdy przemysł odsetek ten wynosi tylko 21,4%. Jednak marże w wydajności firmy jest znacznie niższy niż w przemyśle - aktualna liczba jest mniejsza niż 25%, a w ciągu ostatnich 5 lat, a na każdym biegu tylko 7% (przy porównywalnych spółek liczby te wynoszą odpowiednio 46,84% i 55,67%). W tym przypadku zysk na akcję porównawczych firmy i przemysł jest odpowiednio 6.17 i 26.04 dolarów dolarów, zysk na akcję - 1,01 dolara i 4,87 dolarów za akcję. Niemniej jednak, pomimo tych pozornie sprzecznych danych, w ciągu ostatniego roku, inwestorzy bardzo korzystne dla emitenta.
Ogólnie rzecz biorąc, akcje spółki za rok skoczyła prawie 39%, a od początku tego roku, wzrost w gazetach o ponad 16% - do ponad 28 dolarów. Dla porównania - w ogóle, sektor Maklerski Investment - wskaźnik Krajowa S & P500, który w obrocie papierami wartościowymi, a kapitalizacja spółki wzrosła o 25, 5% w ciągu roku, a od początku roku wzrost o zaledwie 1%. Słabe wyniki finansowe nie mają wpływu na dynamikę akcji, ponieważ inwestorzy biorą pod uwagę specyfikę i są prowadzone przez inne czynniki (w szczególności wzrost obrotów handlu na rachunkach klientów i liczby rachunków samych). Jednakże, jeśli zarządzanie w najbliższych kwartałach nie będzie w stanie radykalnie zmienić sytuację i poprawić wyniki finansowe, cena akcji może ucierpieć bardzo znaczący spadek.
Czy istnieje potencjał wzrostu?
Współczynnik P/E firmy jest 28. 15, który jest więcej niż 50% większa niż średnia grupy wiekowej (18,73). Współczynnik P/Sales spółki, odpowiednio, i sektorze 4,5 i 1,76, a stosunek wskaźnika kapitalizacji rynkowej do wartości księgowej P/księgowa aktywów - 1.41 i 1,4. Według wielokrotności akcji E * Trade Finance wyglądać niezwykle wykupienia, więc w perspektywie średniookresowej istnieje ryzyko poważnej korekty notowań.
zwroty akcji są znacznie niższe niż w przemyśle w ogóle. Tak więc, rozwodniony zysk na akcję dla firmy i sektor jest obecny margines zysku $ 1, odpowiednio, i 4, 76 dolarów, - 16,15% i 39,7%. przepływów pieniężnych za akcję spółki i branży wynosi odpowiednio 2,12 dolarów i 6,93 dolarów. Takie otwarcie słaba wydajność nie jest możliwe obliczenie stałej wzrost liter w długim okresie czasu (co najmniej 5 lat lub więcej). Jednak, mimo że wciąż jest bardzo kontrowersyjny w ubiegłym roku wyniki finansowe poprawiły się znacząco w porównaniu do okresu po kryzysie 2009 roku.
W rezultacie, możemy stwierdzić, że w krótkim okresie, istnieje poważne ryzyko korekty papierów E * Trade Financial, jak wiele podstawowych sygnałów wskazujących wysokiej wykupienia. Niestabilne wyniki finansowe oraz wpływ na długoterminowe perspektywy dla akcji - w szczególności w 2008 roku wartość akcji spadła prawie 9 razy. Więc teraz, E * Trade Finance jako inwestycja nie jest zalecany do leczenia. Jednak dla krótkoterminowych spekulacji akcje więcej niż atrakcyjna, ze względu na ich dużą zmienność w ciągu dnia.
