Od września ubiegłego roku, światowe ceny ropy naftowej załamał się o prawie 2-krotnie - od 98 $ za baryłkę do obecnych 50 dolarów. Z tego powodu, nawet główne zachodnie koncerny naftowe i gazowe ponoszą straty i zmniejszenie zysków, jak również zmniejszenie inwestycji i personelu. Ostatnio na program inwestycyjny ogłosił redukcję brytyjsko-holenderski Shell za i przed takimi planami powiedział amerykański Chevron i który będzie teraz mowa. Nawiasem mówiąc, działanie giganta energetycznego, notowana na giełdzie papierów wartościowych w Petersburgu pod ticker CVX, tak, że każdy Rosjanin może uzyskać do nich dostęp bez konieczności otwierania konta dopolnietelnogo amerykańskiego maklera lub dostępu do amerykańskiej giełdzie.
Taki gwałtowny spadek cen ropy miał wpływ na przedsiębiorstwa w sektorze ropy i gazu, których udziały w S & P500 stracił 30% swojej wartości. Akcje bezpośrednio przez Chevron od początku lipca już stracił około 25% i wynosi obecnie około 102,50 dolarów. Wcześniej na tym papierze wytworzono również artykuł w przeddzień publikacji raportu za 4 kwartał //utmagazine.ru/posts/6217-ocherednaya-zhertva-neftyanyh-voyn-chevron-cvx. Ogólnie rzecz biorąc, prognoza wykonana w tym artykule była poprawna - zysk faktycznie spadła o prawie 45% 3 $ mld USD o małe, ale przychody spadły o 20%. Taka dynamika wskaźników finansowych korrelirruet prawie w całości ze zmianami cen ropy naftowej.
Co Chevron?
Głównym przedmiotem działalności spółki jest prawdopodobnie wszyscy wiedzą, albo nauczyli się w trakcie czytania tego artykułu, jest przemysł naftowy. Do 48% przychodów (lub około 95 miliardów dolarów. Dolarów rocznie) przypada na oleju. Do tej pory średnia dzienna produkcja ropy wynosi około 2. 580.000. Baryłek. Dla porównania - w nieco większej kwoty (c. 2,8 mln baryłek dziennie) tworzy całość Wenezueli, która ma największe rezerwy ropy naftowej na świecie (298 miliardów baryłek.). W związku z tym spadek cen ropy naftowej znacznie wpływają na główne wskaźniki finansowe spółki.Oprócz produkcji ropy naftowej, firma jest również aktywnie zaangażowany w rozwój nowych złóż węglowodorów rezerw twardych i rafinacji ropy naftowej.
Główne kierunki Chevron
Ze względu na gwałtowny spadek cen ropy zmusiły firmę do rewizji prognoz przychodów i zmniejszenie kosztów i optymalizację. W ten sposób zarząd gigant energetyczny za odmówił z projektów wydobycia łupków eregoonositeley, w szczególności, firma niedawno ogłosił zniesienie rozwoju gazu łupkowego w Polsce i na Ukrainie o wartości do 25 mld. Dolarów. Ponadto, ze względu na złożoność sytuacji geopolitycznej w Europie Wschodniej i polityki sankcji państw zachodnich wobec Rosji, firma nie może już uczestniczyć w wysokich-rosyjskich projektów (dzisiaj opłacalne rosyjskiej ropy i projekty gazowe jest chyba, że istniejący depozytu ultra-lekki olej na Bliskim Wschodzie).
W tych niezwykle trudnych czynników zewnętrznych, Chevron był zmuszony drastycznie zmienić swoją politykę i plany rozwoju. W szczególności, firma planuje dopiero w przyszłym roku, aby zmniejszyć do 8% przychodów państwowych i reorientacji na rzecz rafinacji i marketingu. Właściwie taki trend zaobserwowano w przeszłości, a nie tylko w jednej spółce - z około 2012 roku, kiedy stało się jasne, że znacznie wyższy 100 $ za cenę baryłkę nie wzrośnie, a popyt na ropę będzie nadal rosnąć w świecie dotyczy bardzo umiarkowany, ropy naftowej i gazu na całym świecie stają się coraz bardziej koncentruje się na produkcji ropy naftowej na rynku krajowym i produkować więcej produktów naftowych, w tym sprzedaży detalicznej. Ale oczywiście, załamanie cen ropy naftowej w ciągu ostatnich 3 miesięcy dramatycznie przyspieszył ten proces.
Wskaźniki finansowe
Wyniki finansowe są nadal negatywne. Do 2014 łączne przychody wyniosły 192 mld. Dolarów, zysk netto wyniósł 19, 2 mld zł. Dolarów. Wartości te wynoszą odpowiednio 7,4% i 10,15% mniejsza niż w 2013 roku. Te słabe wyniki są związane wyłącznie ze spadku cen ropy naftowej - o ile w 2013 roku średni koszt baryłki „czarnego złota” większy niż $ 105, a następnie w ubiegłym roku spadła o prawie 9% do $. 96Jednak pozytywnym aspektem jest to, że zarząd był w stanie częściowo zrekompensować spadek ropy obszarów wzrostu cen przetwórstwa i marketingu (wzrost był ogólnie w obu kierunkach około 3% i 6%).
Podstawy nadal dość słaby. Obciążenie dług generalnie niskie - współczynnik dług/kapitał określającej stosunek długu do kapitału własnego wynosi 0, 12. Ale jest to normalna sytuacja dla spółek surowcowych, które nie mogą sobie pozwolić na duże długi, ponieważ ich działalność jest zbyt zależna od zewnętrznych światowych cen surowców. Ponadto, pomimo jego niskiej długu, większość z nich (75%) stanowią zobowiązania krótkoterminowe o okresie do 1 roku. Jednocześnie marże są niższe niż średnia w sektorze. Na przykład, zwrot z kapitału własnego ROE wynosi 13,6%, średnia stopa zwrotu z inwestycji ROI wynosi tylko 7,9%, podczas gdy stopa zwrotu z aktywów ROA o około 8%. Na przykład, Exxon Mobil odpowiadające wynosiły odpowiednio 19,3%, 8,2% i 9,7%. Ze względu na taki słaby wynik finansowy, akcje spółki wykazały również negatywny trend - w 2014 roku zatonął one o około 12% do 102 dolarów za sztukę.Dla porównania - w całym sektorze dużych zintegrowanych Oil & Gas, którego akcje notowane i Chevron, średnia opadły tylko 7%.
Czy istnieje potencjał wzrostu?
Stosunek P/E spółki wynosi około 9, 44, podczas gdy w dużych zintegrowanych branży Oil & Gas, wskaźnik ten wynosi 9,26, a według tego wskaźnika, potencjalny wzrost akcji spółki do 9%. Jednocześnie, wskaźnik P/Sprzedaż spółki, odpowiednio, a sektorem 0,91 i 0,59, a stosunek wskaźnika kapitalizacji rynkowej wartości księgowej P/Zarezerwuj aktywów 1,24 i 1,23. W oparciu o te dane, okazuje się, że akcje spółki mają większy potencjał do dalszych wypłat niż wzrost.
Podsumowując można powiedzieć, że Chevron ogólnie bardzo efektywną firmę w swojej branży. Jednak, podobnie jak każdej innej korporacji naftowej i gazu ziemnego, jego akcje w pierwszej kolejności będą zależeć od cen ropy naftowej.
