Wszystko, co musisz wiedzieć o obligacjach początkujący

Anonim

Przybysze na rynku obligacji, uchwyty obawiać: Ten rodzaj inwestycji ma dużo specjalistycznej terminologii, dziwną koncepcję i wiele więcej mówić o matematyce i ekonomii niż można usłyszeć w firmie brokerskiej pracy z akcji.

Ale nie rozpaczaj. Obligacje - nie są tak tajemnicza, jak może się wydawać na pierwszy rzut oka. Zastanów się, aby rozpocząć 10 głównych punktów, które trzeba wiedzieć o obligacjach.

Co trzeba wiedzieć o obligacjach

  1. Obligacje nie są tak trudne, jak się wydaje. Pomimo faktu, że są one nazywane w różny sposób (papiery wartościowe o stałym dochodzie, papiery dłużne, papiery kredytowe, etc.), obligacje - to jest po prostu rodzajem weksla, który zawiera szczegółowy opis, w postaci ściśle prawnej, określone warunki, termin płatność i oprocentowanie.
  2. Obligacje mają reputację jako wiarygodnego narzędzia. I nic dziwnego. Ale to nie znaczy, że praca z nimi bez ryzyka. W praktyce inwestorzy obligacji dotyczą rzeczy, które nie pobudzają inwestorów kapitałowych - inflacja, płynność itp
  3. Ceny obligacji iść w przeciwnym kierunku stóp procentowych. Gdy stopy rosną, obligacje spadać. I vice versa. Jeśli kupiłeś więź i przytrzymaj go do dojrzałości, wahania stopy procentowej oraz związane wahania cen obligacji nie mają znaczenia. Ale jeśli sprzedawać obligacji przed terminem wykupu, których cena będzie w stanie wyskoczyć, będzie w dużej mierze zależeć od sytuacji z stóp procentowych.
  4. Obligacje są bardziej skomplikowane niż akcje. W tym czasie, jak akcje mają małą różnorodność i oferowana tylko spółek publicznych, obligacje sprzedawane są zarówno przedsiębiorstwa i rząd federalny finansowane agencji rządowej, gminy, stanów i innych organów administracji publicznej. Różnorodność obligacji jest niemal nieograniczone - od krótkoterminowych bonów na obligacje z terminem zapadalności 30 lat.
  5. Pomimo złożoności, należy rozumieć, że wszystkie obligacje wyemitowane w USA można przypisać do jednej z trzech kategorii. Po pierwsze - jest to wysoce niezawodny zadłużenie rządu federalnego i jego agend. Drugi - niezawodny obligacje emitowane przez korporacje, gmin i stanów. Te dwa rodzaje papierów wartościowych, obligacji nazywane są „klasy inwestycyjnej”. Trzecim - ryzykowne obligacje sprzedawane przez tych samych korporacji, miast i państw. To tak zwane obligacje „spekulacyjny” lub śmieci.
  6. Można łatwo ustalić, czy wiązanie odnosi się do inwestycji lub rokowań klasy (lub w położeniu pośrednim). Wiele firm na Wall Street dokonać oceny obligacji dla niezawodności. Te agencje ratingowe, w tym Moody, Standard & Poor i Fitch Ratings, opublikować prostą skalę dla wszystkich zobowiązań dłużnych.
  7. Kluczem do zrozumienia rynku obligacji jest zrozumienie pojęć finansowych - tzw „Wydajność krzywa”, która jest graficznym przedstawieniem stosunków między stopą płatnego obligacji i dojrzałości. Po nauczył się czytać krzywej dochodowości (i oczekują rozprzestrzeniania między krzywymi), będzie w stanie inteligentnie porównywać emisję obligacji.
  8. Istnieje cała klasa obligacji skierowanych do wypłaty dochodu wolna od podatku. Gminy i stany produkować obligacji komunalnych, aby zebrać fundusze dla szkół, dróg, finansów i wielu innych projektów. Odsetki zapłacone od tych obligacji są zwolnione z podatków federalnych. Ale pomimo tych ulg podatkowych, obligacje komunalne nie są odpowiednie dla każdego.
  9. Rynek obligacji jest podstawą do innych, bardziej złożonych rynkach. Wyrafinowane inwestorzy mogą kupić futures i opcje na obligacje w taki sam sposób jak akcje. Ponadto, rynek wiązanie zrodził liczne instrumenty pochodne (pochodnych). Najbardziej znanym z nich - swap ryzyka kredytowego, który jest stosowany w celu ochrony inwestorów przed ryzykiem niewypłacalności.
  10. Znaczna część rynku obligacji jest w ciemnym, nieprzyjaznym podwórku Wall Street, gdzie szczególnie narażone są małe inwestorów. Wtórne lub OTC, rynek nie jest zalecany dla przeciętnego inwestora. Ale rynek nie jest tak nieprzejrzysty jak był kilka lat temu. Jednak to wciąż nie jest to miejsce dla przygody, jeśli nie zostały przeprowadzone w dogłębne badania i rozległych negocjacji. Tak więc, większość inwestorów, którzy chcą zaatakować nowy do inwestowania w obligacje, należy kupić fundusze inwestycyjne działające w obligacje. Dla takich funduszy nie są nieodłączne ryzyko płynności w poszczególnych obligacji. Inwestorzy mogą z nich korzystać w celu dywersyfikacji swojego portfela (przy pracy z poszczególnych obligacji, możliwość jest dostępna tylko dla bardzo bogatych inwestorów). W przypadku funduszy, komisja do zakupu, opłat i innych należności jest dość łatwy do zidentyfikowania. Istnieją tysiące funduszy, które nie dokonują odpisów i wspierać Komisję na minimalnym poziomie.

Ryzyko związane z obligacjami

Chociaż obligacje na całym świecie są jednymi z najbardziej bezpiecznych form inwestowania, to nie znaczy, że praca z nimi bez ryzyka. Spójrzmy na niektóre z najbardziej znaczących ryzyk związanych z instrumentami dłużnymi.

- Ryzyko inflacji Będąc stosunkowo bezpieczne obligacje zapewniają nie jest bardzo wysoka wydajność. To sprawia, że ​​są one szczególnie narażone, gdy rośnie inflacja.

Na przykład, wyobraźmy sobie, że kupił obligacje skarbowe, które płacą 3, 32%. Jest to najbardziej bezpieczna inwestycja, która może zostać znaleziony. Jeśli trzymać się tych papierów do terminu zapadalności, a rząd USA nie załamie się, wszystko będzie dobrze.. chyba, że ​​wzrost inflacji. Jeśli stopa inflacji wzrośnie do, powiedzmy, 4%, inwestycji „nie dotrze na czas” dla niej. W rzeczywistości, stracisz pieniądze, ponieważ koszt gotówki, które zainwestowały w obligacje, maleje. Dostaniesz z powrotem swoją inwestycję, kiedy to dojrzałość, ale to będzie kosztować już mniej.

Istnieją jednak wyjątki od tej reguły. Na przykład, US Skarb Państwa sprzedaje również instrumentów inwestycyjnych, takich jak obligacje skarbowe, zabezpieczonych przed inflacją.

- Ryzyko stopy procentowej Cena obligacji ma odwrotną zależność z poziomem stóp procentowych. Gdy jeden wzrasta, drugie zmniejsza.

Jeśli chcesz sprzedać obligacji do wykupu, cenę można dostać, będzie zależeć od sytuacji z oprocentowaniem w momencie sprzedaży. Innymi słowy, jeśli po tym, jak kupił papier z dochodu gwarantowanego, stopy procentowe wzrosły, ceny papierów wartościowych spadną.

oprocentowanie wszystkich obligacji wahaniom. Obliczenie podatności żadnych szczególnych więzi ze zmianami kursów związanych z niezwykle skomplikowanej koncepcji - czas trwania. Ale przeciętny inwestor wiedzieć wystarczająco dużo o ryzyku związanym ze zmianami stóp procentowych, dwie rzeczy.

Po pierwsze: Jeśli trzymać papier aż do dojrzałości, ryzyko związane ze zmianami stóp procentowych dostępnych. Po dojrzałości, dostaniesz z powrotem wszystkich swoich inwestycji.

Po drugie: Najbardziej podatne na wahania stóp procentowych są zerowe inwestycje kupon, pełna płatność, która jest wykonana z Obligacji.

- Ryzyko straty Bond - to tylko obietnica zwrotu pieniędzy do obligatariuszy. Ale obietnice zostaną złamane. Korporacja może zbankrutować. Gminy i stany zadeklarować domyślnego obligacji komunalnych. W każdym razie.. domyślna - najgorsza opcja dla obligatariusza.

W odniesieniu do ryzyka związanego z domyślnie, trzeba pamiętać o dwóch rzeczach.

Po pierwsze: Nie staraj się ocenić ryzyko siebie. Jest zaangażowany w agencjach ratingowych, na przykład - Moody. W rzeczywistości, ratingi kredytowe obligacji - nic innego niż domyślny „skali. obligacji śmieciowych, które mają najwyższe ryzyko niewypłacalności, są w dolnej części skali. obowiązki służbowe rating AAA dla których jest bardzo mało prawdopodobne, że ryzyko niewypłacalności, są w górnej części skali.

Po drugie: Jeśli kupisz US obligacje rząd, to nie ma ryzyka niewypłacalności. zobowiązania dłużne, które są dostępne w US Skarbu Państwa, pod warunkiem, wszystkie wpływy i pożyczkowych rządu federalnego. To niesamowite, że ten, kto jest drukowanie pieniędzy, wywiąże się ze swoich zobowiązań.

- Ryzyko obniżenia Czasami zdarza się, że można kupić obligację o wysokim ratingu, a następnie zmienić nastrój Wall Street w odniesieniu do tej kwestii. Nazywa się to ryzyko obniżenia ratingu.

Jeśli takie agencje ratingowe, takie jak Standard & Poor oraz Moody obniżył rating niektórych obligacji, cena papierów maleje. To może zranić inwestora, który zamierza sprzedać papiery do dojrzałości. Ryzyko downgrade pogarsza następnym akapicie w tym liście.

- Ryzyko płynności jest Rynek obligacji jest znacznie bardziej subtelny niż na giełdzie. Prawda jest taka, że ​​gdy obligacja jest sprzedawana na rynku wtórnym, to nie zawsze jest nabywca. Ryzyko płynności jest to ryzyko, że nie będą mogli sprzedać papier, na którym chcemy się pozbyć.

Dla rządu ryzyko płynności zadłużenia jest nieobecny. Ponadto, zawsze można sprzedać swoje udziały w funduszu, która jest zaangażowana w obligacje.

Ale jeśli trzymać innego długu, może być trudno sprzedać.

- Ryzyko reinwestycji Wiele obligacje korporacyjne można wycofać. Oznacza to, że emitent tych papierów zastrzega sobie prawo do „wycofania się” więź do terminu zapadalności, a płacisz dług. Może to prowadzić do ryzyka reinwestycji.

Emitenci często przypominają więzy, gdy stopy procentowe spadają. To może być katastrofa dla inwestora, który miał nadzieję, że otrzymał stałą stopę procentową i poziom niezawodności.

Na przykład załóżmy, że masz dobre, niezawodne obligacji korporacyjnych o ratingu AAA, które płacą 4% rocznie. Następnie prędkość spada do 2%. Wycofać swoje obligacje. Dostaniesz z powrotem swoje inwestycje, ale nie będzie w stanie znaleźć inne, porównywalne gwarancje właściwego wykonania, aby zainwestować pieniądze. Jeżeli stopa spadła do 2%, a następnie pojawi się 4% swoich dobrych, rzetelnych obligacji o ratingu AAA.

- Ryzyko kradzieży I wreszcie, zawsze istnieje ryzyko, że rob rynek obligacji. W przeciwieństwie do rynku akcji, gdzie ceny są przejrzyste i operacje, większość rynku obligacji jest ciemna plamka.

Ale są wyjątki. Przeciętny inwestor powinien posiadać tylko te regiony. Na przykład, fundusze, które zajmują w obligacje, są dość przejrzyste. Trzeba wydać minimum badań w celu ustalenia, czy przewidziane w jakimś dodatku funduszu (na zakup Komisji). Nawet kilka sekund wymagane jest, aby zrozumieć, ile jesteś skłonny zapłacić wartość uprawnień.

Zakup długu publicznego - jest działalnością o niskim ryzyku, jeśli masz do czynienia z samego rządu lub innych szanowanych instytucji. Nawet zakup nowych emisji długu korporacyjnych i komunalnych - nie jest złym rozwiązaniem.

Ale na rynku wtórnym obligacji jednostka - nie jest to miejsce dla małych inwestorów. Obecnie sytuacja ulega poprawie. Mechanizm raportowania i zgodności z zasadami handlu TRACE zapewnia inwestorów indywidualnych niezbędnych informacji potrzebnych do podejmowania świadomych decyzji o inwestowaniu w obligacje.